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外盘未休 商品期货投资机会关注

投资实战派 2018-11-05 06:10:55

 实战君



今天除夕,首先祝大家新春快乐!今天是春节长假第一天,实战君为你带来商品期货各板块春节期间可关注的投资机会。



   宏观方面:特朗普上台全球投资风险加大


特朗普上台后在北京时间1月23号特朗普签署退出TPP(跨太平洋伙伴关系协定)行政令,还签署备忘录,除军队外其他联邦政府均冻结招聘,废除奥巴马医保法。同日特朗普在与商界领袖的早餐会上表示,将大规模减税;且幅度将会达到75%;将实施非常高的边境税。特朗普当天还对多名美国企业高管说,如果美国企业将生产转移到其他国家,这些企业将面临高额“边境税”。特朗普上台后在种种作为都透露着贸易保护主义色彩,闭门发展让美企业回流,增加国内就业率,发展国内制造业,他的这些政策在一定程度上确实能起到刺激美国经济发展。要注意的是第一,美企业达到实际回流需要时间,这个时间可能在2-3年,可能更长,短期内较难实现;第二,特朗普一旦对外提高关税,特别是对中国提高他大选时所说的45%关税,那么这样美国短期内会出现通货膨胀可能性加大,导致物价商品出现上涨行情。同时中美贸易摩擦加大,中国对提高关税对美实施报复措施,极有可能在工业、农产品方面提出关税政策,对工业和农产品政策调整的的可能性较大。


重点关注数据与事件:


宏观方面
时间关注重大数据/事件数据说明
2017/1/27   21:30美国第四季度实际GDP年化季率初值前值3.5%, 预期2.2%公布数值大于预计利多美元,反之利空
美国1月密歇根大学消费者信心指数终值前值98.1, 预期98.1公布数值大于预计利多美元,反之利空
2017/1/30   21:30美国12月核心PCE物价指数年率前值1.6%公布数值大于预计利多美元,反之利空
2017/2/1 9:00中国1月官方制造业PMI前值51.4公布数值大于预计利多人民币利好中国经济
2017/2/2   3:00美国至2月1日美联储利率决定(上限)前值0.75%,预期0.75%美联储FOMC公布利率决议及政策声明。
2017/2/2   21:30美国至1月28日当周初请失业金人数(万人)

2017/2/3   21:30

美国1月失业率
失业率降低利多美元
美国1月季调后非农就业人口(万人)
非农人口降低利多美元


春节假期休市期间的重头戏在2月1日中国官方制造业PMI数据上和2月1日公布的美国利率决定。2016年12月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%,预期51.5,前值51.7,略低于11月0.3个百分点,保持在扩张区间,为年内次高点。预计2017年1月PMI值不会较上月增长,主要原因在于中国春节期间,年底企业生产活动有所回落,与房地产调控影响。若公布数值大于预期则预示2017年一季度经济发展前景较大,利好国内大宗商品市场。


美联储在2016年 12月美联储进行了十年来的第二次加息,将基准联邦基金利率上调0.25个百分点至0.5%至0.75%。美联储决策者预期2017年加息步伐将加快,加息次数由之前的2次上调至3次。春节期间2月2日美联储加息预期不高,但政策声明上将偏鹰派,后期美元上涨侧重点偏向特朗普政策。




   能源化工:



原油


特朗普在1月24日签署两项行政命令,推进KeystoneXL和达科他管道两项输油管线建设。特朗普还称,如果在美国建设输油管线,就应当使用美国钢铁;我们要修桥,造路,搞基础设施建设。从特朗普的相关发言与政策预期,原油价格起到了支撑,从2016年9月开始美国原油产业开始逐渐复苏,就业增加流向石油能源产业,当月美国至9月2日当周API原油库存(万桶)由前值94.2、预期-8.3、实际-1208.5,实际值大大超出预期,大利多原油,后期数据也逐渐显示出原油库存的利用消耗率在提高。且美国石油钻井平台数距今从新加入服役增加到551座,这两则数据可以看出美国已经着手利用石油能源产业来带动国内发展,美国的经济复苏迹象明显,就美国利益角度来讲,原油的价格将很难再回到40以下低点。



沥青/PTA


近期原油市场在上涨到50以上后,上周末OPEC表示该机构及其他减产协议签约国已成功削减150万桶/日产量,约为其承诺减产量的80%,原油价格得到支撑。国内春节休市,外盘行情继续持续,在这期间需要重点关注1月28日美国当周石油钻井总数和2月1日美国当周EIA原油库存(万桶)数据。


倘若EIA的当周原油报告显示美国原油生产有所下降,或美国原油库存有所减少,那么就意味着暴增的原油钻井数在短期内仍不会对产量造成过大的影响,届时原油多头很可能会等到进场时机。但是,一旦数据不利于油价,市场又将蒙上一层阴影。


国内化工沥青与PTA近两个月受原油走势关联较密切,基本面利好,资金层面也积极跟进,多头趋势未变,节后价格回落后可多单介入。


橡胶


橡胶春节前受泰国水灾因素影响,橡胶出现短期快速拉涨,价格突破21500位置,随后开始回落,当前国内轮胎厂开工率维持稳定,下游工厂刚需短期稳定,由于出口订单较好,短期轮胎开工稳定,中长期重卡销量有利多预期,基本面有一定支撑,泰国洪水事件在影响胶生长上面对胶价的利好并未结束,后期依然是看多橡胶。要注意的是短期泰国计划再度拍卖国储橡胶在开年5月份之前完成,以及美国对华轮胎双反终裁临近,对橡胶需求预期造成不利影响。春节期间重点关注泰国天气与拍储信息。


重点关注数据与事件:


国际石油及橡胶方面
时间关注重大数据/事件数据说明
2017/1/28   2:00美国至1月27日当周石油钻井总数(口)前值551/
2017/2/1   11:30美国至1月27日当周EIA原油库存(万桶)//



   有色金属方面:



特朗普上台后就一口气签署了五个总统行政令,其中一条就是“快速跟踪审批高优先级别基建设施项目”。特朗普的过渡团队已经确定了遍及全美的50个交通基建项目,这些项目的初步预算为1500亿美元,过渡团队希望这类项目将在未来两年内开展。美国参议院民主党同日也向特朗普提交了一套规模达1万亿美元的基建计划,重新点燃了市场对新政府提振经济和通胀的信心。这套被称为“美版四万亿”的基建计划包括1800亿美元的铁路公交系统,650亿美元港口、机场、水路,1100亿供水和污水处理系统,1000亿美元能源基础设施,以及200亿美元公共和原住民区土地。这无疑是在响应特朗普的基建政策,提振基建工业原材料的生产与消费。


即使基建支出顺利得到批准,并且计划也能有效实施,但由于项目进度的因素,这并不会立即影响到金属消费,尤其是在接下来的两年或三年内。不过长期来看,是利好有色金属价格的发展,利多铜和钢铁的需求。

 

锌/铝


电解铝产能过剩已成为全球性问题,国内在去产能的背景之下,电解铝产能过剩的问题引起了高层的重视。表示今年去产能范围将扩展至水泥、玻璃、电解铝和船舶等行业。化解电解铝产能过剩,改善铝行业的供需关系。随后伦敦金属交易所(LME)铝出现连续上涨,价格从1680上涨到1880高点。涨幅一度扩大至1.8%,触及20个月高位;LME锌也出现连续上涨行情,国外现货铝市场环境在明显改善,LME铝价格有效突破1750美元后趋势转强,伦强沪弱铝价差在最高位附近,沪铝相对被动跟随LNE铝走高。春节期间重点关注LME锌、铝期货盘面价格与库存变化。

 


现阶段镍矿港口库存持续下降到最低位,支撑镍矿价格坚挺。但印尼松绑镍矿出口新规,未来镍矿价格上涨空间可能受限,会对国内低品位镍矿缺口有所弥补,但对印尼NPI项目产出影响以及对镍市场的影响还需进一步评估。镍在产业链里价格偏低,LME镍持续下跌,带动沪镍下跌,但沪镍进口窗口显著打开,短期看沪镍在85000元附近依旧有支撑。春节期间重点关注LME镍在10000美元附近支撑。

 



   农产品板块:



豆粕:


自上周USDA调减美豆产量预期令美豆反弹之后,南美阿根廷的持续大雨又给美豆带来利好消息。国内两粕也纷纷上涨,一是外盘影响,二是农业供给侧改革的政策刺激。

美豆粕仍旧是延续USDA报告的利好行情,目前为高位整理阶段,操作上可以做逢低接多的处理。


1月USDA供需报告下调美豆产量及库存预估,该报告呈中性略偏多,刺激美豆价格大幅反弹,美豆需求和南美天气仍是后期关注点。在操作上,和美豆粕一样,可以做逢低接多的处理。

 

棕榈油,豆油:


油脂类,因为库存一直都较低,所以今年大部分的策略都是逢低接多,多单持有。就目前的走势来看,三大油脂经过一个月的震荡走低后,也在最近一周有了企稳的迹象。

而马棕,最近一个月都在高位盘整。日线级别的操作难度较大,从周线来看,2016年8月就进入了多头行情。所以在操作策略上,若出现较大的回调,即可开多单,安全系数较高。


美豆油,最近一直在震荡走低,日线上在20日均线附近徘徊,而周线级别虽有20周线的支撑,但最近5周,一直没有上行,所以在操作上,建议为观望为主,等方向明确后在开仓。

 

玉米:


国内的玉米在最近两次下探1500的关键点位周,近周一出现了一波上涨行情。其主要原因应该是大家对中央农业一号文件的预期炒作。在去年的中央财经工作会议上,明确提出玉米去库存,控制种植面积的措施。利好政策刚公布的时候,行情并没有和大家预期一致,反而是两次下探,吓退做多的朋友。


美玉米的走势,比国内要强劲一些,日线级别早已成为多头排列,周线级别也开始均线发散。因为日线已走太多,建议没有较大的回调,不要新进多单。

 

棉花:


中长期看,棉花继续去库存,且竞争品化纤涨价势头不减,棉花价格中枢有望抬升。国内棉花,经过一个月的下挫调整之后,在节前交易的最后一周有抬头之势。从周线看,20周均线是一个很强的支撑。


一月发布的USDA报告,短期利空美棉。时值北半球新棉集中上市期,尽管美棉销售情况良好,后期印度棉的上市压力仍是市场关心重点,国际棉价难以找到上涨动力。从周线上看,美棉一直在盘整,多单可以谨慎持有。

 




   贵金属板块:


 

黄金:

美国总统特朗普正式宣誓就职,而根据以往的历史,在美国新总统就职的一年,金价往往会有不错的表现。事实上,自1970年代以来,美国总统共出现七次交接,而新总统宣誓就职的一年中,黄金平均能收获近15%的年度涨幅,且在七年中有五年上涨。


美黄金自从1月初以来一直维持上涨势头,目前在高位盘整中。而在周线级别上,承压于20周均线。如能向上突破,多单可大举进攻。

 

白银:


金和银在2017年都将反转,形成新的中期高位。MFI指标证实了资金流入,这标志着长期趋势逆转。美国和中国已经表示他们将在2017年增加政府开支。就黄金而言,这不是个好消息。然而,银可能在这里有机会。如果这两个超级大国认真对待这些计划,我们应该期待工业金属(包括银)的价格走高。


目前美白银的走势和黄金一样,自从1月初以来一直维持上涨势头。在周线级别承压20周均线,多单可以继续持有。新单可在日线回调到20日均线附近,逢低试多。


『 免责申明:本报告内容仅供参考,不直接构成投资建议,据此入市风险自负。期市有风险,入市需谨慎。』


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