西安金融分析网络社区

今年期货投资机会在哪里

期市天下 2019-06-07 07:36:10

   


第十届全国期货实盘交易大赛暨第三届全球衍生品大赛重装上阵,奖金总额再度提升、搭建实盘赛长期业绩鉴证平台、增设“实盘赛十年特别奖”、打造更大规模的国际化赛事,4月1日开赛。诚招指定交易商、赞助商您想了解大赛的详情,请先关注我们的微信公众号:qhrbspds使您了解更多详情。


导读

2015年中央经济工作会议提出2016年五大任务:“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”。为响应中央号召,各企业陆续展开自身结构调整。

2015年,棉花、钢铁、煤炭等大宗商品走势波幅较大,投资者纷纷感到“吃不消”。那么,2016年,棉花、煤炭等大宗商品走势将会如何?投资者的机会又在哪里?2月25日,在郑州举办的“2016年期货投资机会探讨会”上,期现货专业人士纷纷发表了自己的见解。

从即日起,本报将特别推出《投资俱乐部》版,为读者奉献来自市场一线的投资智慧,敬请关注。


  

魏刚民  国储棉抛储依旧主导棉价

“可能关注棉花波动的投资者都看到现在的情况了,棉价已经从年初的13000元/吨至目前跌破10000元/吨,最近总体走势仍然是快速下跌,下跌过程还没有完成。”河南同舟棉业有限公司董事长魏刚民表示。
  元宵节后,棉花期货遭遇“倒春寒”,ICE棉价连续下跌创出六年半新低,加之关于4月国储棉轮储的消息增多,市场看空情绪陡增,郑棉期货在2月24日开始大幅下挫,25日郑棉1701合约跌破万元关口。一方面,虽然春节过后纺织企业开工情况好于预期,但由于企业库存相对充足,并且目前棉价下跌较快,纺企产成品销售困难,部分企业继续降价100—150元/吨。另一方面,抛储消息临近也是导致棉价大跌的原因之一。从2015年11月开始,棉花抛储传言一直不断,目前对抛储的预测基本达成一致,时间可能会在4月,这样既不影响新棉加工销售,又不会对年度末期皮棉出清造成压力。
  对于即将出台的棉花抛储政策,魏刚民认为,新一轮抛储的办法是与国外的循环相结合,也就是说以前棉花是定价抛储,现在可能是循环抛储。循环抛储就是把国外的A指数和国内的现货指数两者加权平均,不管是国外价格跌还是国内价格跌,都会导致这个价格指数下跌。
  那么,实行循环抛储政策会对我国棉花产业有哪些影响呢?魏刚民对此也做了详细阐述:“这个改变一定会解决国内外原料之间的价差,比如国内外原料价差高的时候达到5000元/吨,无论制造业水平有多高都无法消化这个价差,如果我国用的原料比国外高了5000元/吨,企业怎么能存活。”
  我国棉花抛储如何能打破内外价差呢?魏刚民认为,等抛储抛得棉花价格跌得国外农民不愿意种植了,就能改变全球棉花的供求关系。例如,我国棉花抛储,越南明年的原料成本就高于我国,那么我国的竞争力自然就上来了,棉花产业的需求量就会大增。
  期货日报记者从美国农业部2月供需报告中获悉,全球棉花产量微降3.7万吨至22207.4万吨,全球棉花消费量下调29.2万吨至2443.78万吨,下调幅度较大。此外,中国的棉花产量和期末库存维持1月供需报告预测,消费量下调10.9万吨,进口量下调10.9万吨,进口调减全部来自于消费的下降。
  魏刚民最后表示,经济复苏乏力和国储棉抛储仍然主导棉价。在抛储政策落实之前,棉花价格仍然不容乐观,真正的拐点会来自于抛储政策的实行。


张红涛  今年煤企形势仍然很严峻

“今年的动力煤现货市场会更糟糕。”中国平煤神马能源化工集团资本运营部副部长张红涛开门见山地说,动力煤价格没有最低只有更低,目前是在不断往下寻底,而不是探底。虽然探底形成的价格区间基本稳住了,但当下现货市场完全不是这回事。
  谈及目前动力煤的现状,张红涛认为,在没有利好消息的背景下,动力煤现货价格会不断寻底。“动力煤价格上涨是由需求拉动的,整个工业品市场是下游带动上游,需求方很强势,在博弈中他们是主导。电力需求上不去,动力煤价格拐点也绝对不可能形成。我们初步判断,在“中共十九大”之后的一两年,整个行业才有可能形成一个上涨周期。”张红涛解释说。
  不过,短期动力煤价格上涨并不能扭转当前及未来煤价的颓势。针对动力煤未来的价格走势,张红涛认为,煤价下跌是符合国家“去产能、去杠杆、去库存、补短板”等政策导向的,如果动力煤现货价格上涨,那就不可能实现“去产能”。因此,在“去产能”的政策背景下,动力煤价格处在不断下跌的过程中。
  张红涛明确表示,未来三至五年内,动力煤需求都很难上去。“我们与电力企业的交流中了解到,一方面,今年电力投资增速是下降的,动力煤行业65%左右的客户是电力企业,电力增速下降势必拖累整个煤炭行业下行;另一方面,动力煤行业内部调整是个很痛苦的过程,现在用‘温水煮青蛙’的方式,慢慢地让整个动力煤行业去产能,势必会增加时间周期。”张红涛预估,未来三至五年内,动力煤行业能把内部结构调整好就已经很不容易了。



师秋明 信贷额度增加影响过剩产业

 2015年中央经济工作会议提出2016年五大任务:“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”,推进结构性改革,推动经济持续健康发展。其中,“去产能”是一个核心任务,将先从钢铁和煤炭两个行业入手。
  “全国钢铁产能大概在12亿吨,实际产量不到8亿吨。煤炭更厉害,去年全国煤炭产量大概是37亿—38亿吨,但是产能是50亿吨,所以现在国家定下来要去掉10亿吨的产能。”内蒙古煤炭交易中心总经理师秋明坦言。
  然而,“去产能”带来的最大问题是这些产能形成的信贷问题。从历史数据来看,历年1月均为信贷投放高点,但今年的信贷规模远超历史同期。央行2月16日公布的金融统计数据报告显示,1月新增人民币贷款增加2.51万亿元,贷款投放规模已超2009年1月的8900亿元,这是历史上没有过的。
  据师秋明了解,全国煤炭行业信贷额超过1000亿元的有20家,鄂尔多斯现在排在前20位的煤炭企业最低的信贷在200多亿元。期货日报记者也了解到,国内企业中长期贷款超过10000亿元。其中,政策性生产企业占比80%,钢铁、煤炭、石油等资源性企业更是负债大户。
  师秋明认为,信贷额度大幅增加形成的第一个影响是对人民币汇率,人民币虽然会有小幅下跌,但中国的基本面决定人民币汇率没有长期下跌的基础;第二个影响是对股市,投资者或不能长期看好股市;第三个影响是对商品,黄金这一轮的牛市不仅是避险。国际上认为,全球央行都在采取货币“注水”的办法,货币价值下降,从而使得黄金的抗通胀优势被挖掘,所以黄金市场的征程还很长。



胡锡凤  期货交易需要“工匠精神”

“‘工匠精神’是指工匠对自己的产品(作品)精雕细琢、精益求精的精神理念,并且要求自己一丝不苟、耐心、专注、坚持、专业、敬业。当然,做期货也应当如此。”上海准格投资管理有限公司董事长胡锡凤分析说。
  在你看来,谁能成为“匠人”?谁又拥有一颗“工匠之心”?而你又是如何理解“工匠之心”的呢?
  “一切手工技艺,皆由口传心授。”夏奈尔首席鞋匠传授手艺的同时,也传递了耐心、专注、坚持的精神,这是一切手工匠人所必须具备的特质。这种特质的培养,只能依赖于人与人的情感交流和行为感染,这是现代的大工业的组织制度与操作流程无法承载的。
  对于期货交易中的“工匠精神”,胡锡凤分析说:“精工细作才能在长期的博弈中获得成功。我们依靠对市场的热爱,遵循着市场的规律去交易,让投资者满意,让市场可持续发展,不走极端,才能完全地享受交易带来的成就感。”其实,期货交易是个大气活儿——大局观;期货交易是个精细活儿——精细观;期货交易是个熟练活儿——技能观。“三观缺一不可。”胡锡凤认为,做期货要对国际和行业经济形势都有很好的了解,但仅有大局观也未必能在期货交易中抓好买入时机。其中,选择买入时机就是个精细活儿,这就需要“工匠之心”的精雕细琢。
  胡锡凤解释称,做期货需要看日线、小时线、30分钟线甚至是5分钟线。不研究透彻图形,不下功夫研究历史曲线、K线图,是很难找到好的买入点的。其实,在实际交易中,情绪管理很重要,要放轻松不能紧张,要进入一种入定的状态,无论行情涨跌都不能影响自己的情绪和理性判断。
  “以看多为例,我们找到一个合适的买入点,不管这个点对不对,买进去以后肯定是两个结果,第一个是设止损出局,第二个是耐心等待。耐心等待后卖出又有两个结果,第一个是主动止盈,第二个是被动止盈。”胡锡凤分析说,主动止盈是看到理想的卖点出现了,直接抛出;被动止盈是在最佳卖点没有卖掉,在回撤20%左右的时候不管后面走势怎么样,直接抛出。这个交易系统就像是投资者的“保护伞”,而且在这个交易系统里,主动止盈和被动止盈这两种行为是被严格要求执行的。
  事实上,主动止盈和被动止盈的技术点位都由交易者自己设定,所以只有把对国际和行业经济形势的认识具体结合进交易系统中,才能使该交易系统利用最大化。



漆志云  基本面和技术面缺一不可

按照不同的投资方式,投资者分为两种:一种是价值投资,另一种是技术分析。价值投资就是做基本面,即以宏观经济形势和产业经济形势为依据去做价值投资;技术分析就是做技术,是从盘面走势和K线图走势看技术点位,分析接下来的市场走势。
  针对不同的投资者,中投天琪期货郑州营业部总经理漆志云说出了自己的见解,做基本面太辛苦,想形成一个观点太难了。可能会长期没有看法,不知所措,但是做进去以后很踏实。但做技术的要天天做,每天都要盯盘,每天都是盈利止损、盈利止损。总体来说,做技术的稳定性不够,但机会非常多,做基本面很难形成观点,但稳定性较强。做技术是一门艺术,做基本面是一种勤奋,一种是靠交易能力,一种是靠眼光。
  众所周知,做基本面和做技术的投资者在投资方向上也要准确地给自己定位。漆志云说:“技术做的就是波动率。做技术最好的办法就是做短,越短确定性越大,越长确定性越小。但是做基本面的人都有一个很明确的方向,对于市场趋势有明确的看法,所以做基本面的人一般不需要考虑精准的位置。”
  漆志云形象地表示,做基本面的是核弹,做技术的是短兵相接,两者各有各的好处。结合到具体的期货交易中,要想真正做到精准,还是要把基本面和技术分析融合起来,两者缺一不可。



王利民  从国内外指数的相关性看市场

目前国内外经济持续下行,股市、商品市场的走势都让投资者“大跌眼镜”,这种走势经常被拿来与2008年那次股市暴跌作比较。
  说起那次股市暴跌,基金管理人王利民的印象还非常深刻:“2007年年底,那个时候股市涨,国内外商品也在涨,都是处于一个高位。2007年11、12月,道琼斯指数和国内股票价格指数几乎同时见底,经过一个振荡,国内股市从6000多点跌至5000多点,然后反弹至5300点,最后突然暴跌,国内股市和道琼斯基本是同步的。”
  结合目前的国内外情况,王利民表示:“从我的经验分析来看,道琼斯指数是2015年6月和国内股票价格指数同时见底的,只不过国内股票价格指数是急转直下,而道琼斯指数只是一个振荡,比较抗跌。”
  说到股市对商品的影响,王利民发现一种现象,就是股市对商品正相关作用方面,熊市的作用力、影响力远远大于牛市中股市对商品的影响。也就是说跌的时候同跌,涨的时候不同涨。王利民分析说:“从宏观的货币政策、财政政策以及理论逻辑性上分析,现货市场和期货市场环境还是比较利空。”
  说到今年期货市场中的机会,王利民认为,要跟踪趋势,追随趋势,在第一时间进去。“最近几个月行情是不太好做的,分歧比较大。但是从经验来看,出现这种情况一般就两种结果:一个是行情的中继,另一个是转折期。少数品种有结束的信号,就是熊市告一段落没法再看空了,耐心等着去做多。但是有一些没有结束,比如棉花、豆粕,还有一些金属品种。”王利民说。


整理编辑:苏亚婷 

大赛咨询:0371-65613869 13939037269 QQ:55156712

如果您有投资理念、投资感悟、投资故事等方面的文章,欢迎投稿,支持原创,投稿信箱syt@qhrb.com.cn

微信精彩内容不要忘记点击右上角分享到朋友圈。微信号为:qhrbspds,你也可以扫描下面二维码加入。



Copyright © 西安金融分析网络社区@2017