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期货投资的安全战略——退出宝典

期货日报 2018-08-08 11:51:40

学会阶段性回避风险


事物的发展总是呈现出波浪式推进、螺旋式上升的格局。同样,市场价格的演变特征有两种:

⑴从表现形式看,价格亦呈现出阶段性潮起潮落,在看似无序的波动中始终存在着有序的趋势演变;

⑵从变动状态看,市场总是从一种平衡态的打破过渡到另一新的平衡,这种变化环环相扣、生生不息。


因此,其特点可总结为:“阶段性、波动性和趋势性”。依此,我们在操作策略上应当遵循战略方向上的持久、与持仓阶段性的战术调整相结合,即:战略持久与战术灵活。


前者可不必探讨,后者之所以要进行头寸调整,是因为要回避阶段性风险。当判定市场面临中级调整时,我们既可以保持原有持仓不动,亦可以平掉部分、甚至是全部的持仓。具体说明如下:


⑴ 如果对行情的未来发展充满信心,并距离设想的目标还远,那么对于调整的来临可以置之不理,并为加码提供了契机。


⑵ 如果预期调整的幅度较大、或是难以评判,那么部分地暂时地退场将是明智的选择。平仓多少视情而定,可以是50%,亦可以是1/3、或是2/3。如果险情消退,那么通常将已平的仓位补上,并考虑计划内的加码,但前提是易于防守。


⑶ 趋于危险地带的任何异动都应当警醒。由于趋势性逆转的表现在当初与中级调整相仿,所以投资者应当平掉所有的头寸加以回避。当市场恢复原有的趋势时,可考虑将头寸补回;但如果市场的波动变得模糊、或自我判断出现疑惑,那么就当离开市场。


⑷ 如果价格已触及到设定的初级止损,那么部分持仓的退出是自然的选择;但如果最后的防线被有效突破,那么全部的头寸都当离场。我们必须承认市场的确存在许多为我们所不知的事情。


如何漂亮的出局


在证券市场上,有句俗话:会卖的是师傅,会买的是徒弟。其实期货投资也是一样,善于出场的人才是高明的,因为只有离场才能实现投资目的。


但是,人们往往在潜意识当中总是在思考---如何更好地进攻、挣钱,从而忽视了防守与退场的重要性。出现这种现象在于人的眼睛总是盯着金钱,因着心动市场变得多姿多彩,从而流连忘返。欲望的牵动必定带来失败,留恋市场就是一种贪婪,这在行为本质上就是与市场比智慧。


除了被动性止损出局外,任何主动性了结头寸都具有积极防守的意图——看守利润和限制损失。从安全防御的角度出发,离场意味着风险的终结,从而彻底回避了不确定的价格波动。古代兵法说:“三十六计,走为上策”。走是为了安全起见,是为了保存实力,也是为了下次更好的进攻做准备。


在这里,需要特别强调的是:进场和出场的条件是不对等的。


进场的理由必须是充分的、审慎的,有必胜把握的。但是,出场却不同,理由可以是简单的、朦胧的,甚至符合一些必要条件就行。


如果试图寻求充足的退场理由,那么交易必将因担搁而陷入困境;这就要求投资者预知风险的来临,并提前做出反应;同时要求拥有舍弃精神,舍弃出场后行情的延续。可以看出,出场的条件是宽泛的,并留给投资者充分的选择度。


实质上投资的过程就是取与舍抉择的过程,而取舍的选择在乎人心。舍得两字是“孪生兄弟”,不舍如何得?而这就是问题的难点。许多人不了解这点,始终想通过研究市场来寻求最佳的出场方法,但至今无人知晓。为什么?因为没有答案。答案不在市场,而在每个人的心里。追求完美就是贪婪的表现,不完美的离场方式才是最完美的,才有生存与发展的可能。


在这里,对于离场的方式给出一些建议:


⑴灵感与直觉。出场有时不需要什么特别的理由,因为你已经盈利,甚至是大利,尤其是在预期目标已接近的情形下。当灵感与直觉提醒自己该出场时,那么就当出局。也许有人会想,这是什么理由?有句话叫“适可而止”,但如何界定,只要自己心里满足就行,何必与市场、与他人争高低论水平。然而,如何做到知足常乐?这需要事事怀有感恩与赞美的心态。


⑵技术分析。当所设定的技术指标显示出场信号时,尤其是移动平均线呈现反向势头,或是图形形态表现出逆转的可能,那么手中的持仓可以考虑全部退出。技术分析的本质就是市场表象的分析,通过分析现象来预知市场价格。现象是本质的反映,因而恶化的表象暗示着内在矛盾有可能出现了质变,那么继续存留在市场就面临不可预知的风险。技术性表现往往优先于基本面信息的显露,所以,依据技术出场的效果往往不错。在这里,你很可能丢失往后的行情,但重要的是转化了利润,保守和扩大了资本。


⑶周期分析。价格波动有时呈现周期性特征,因而周期分析对于阶段性转折点时常给予很好的提示。当时间指示大波段的转折周期可能来临,尤其在价格走势上已经有所体现,那么选择退场将是安全稳妥的做法。另外,相反理论在退场方面有时能够提供有益的帮助,但它不能去指导进场,因为测量“精度”太差,其判断仍限于主观感觉。


⑷潜在基本面的改变。当主导趋势的基本因素开始出现不利的改变,或是潜藏的反向因素有壮大的趋向;也许此时的市场表现并未出现不利局面,甚至是状况良好;但是投资者应当撤离市场。有一个隐含的事实值得注意:累计盈利每向前推进一步,那么距离潜在的亏损也就近了一步。提早出场所放弃的是不确定条件下的机会,也可能是灾难;但最重要的是赢得了资金与时间。

 

找到通往成功的“窄门”


本文意在建立系统的期货投资安全机制,防止我们迷失于五彩缤纷的世界。它的作用应当是我们思想的明灯、行动的指南。


记得哲学家康德曾说:“自由不是想做什么就做什么,而是不想做什么就能不做什么。”风险控制意味着约束,并使之成为投资生活的一个部分,一个自然的习惯。


财富之路是一条隐匿的道路,正如《圣经》中的一段话:“通向灭亡的门是宽敞的,路是宽阔的,所以走上这条路的人最多。但你们要从窄门进去。因为通往永生的门是窄小的,路是狭隘的,找到他的人很少。”

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