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【交易心得感悟】交易期货心态

钊享投资 2018-11-08 16:53:44

似乎做任何事情都需要保持良好的心态,期货投资作为一种高风险高收益.盈亏往往是一念之差的投资方式更是如此,在实际操作时,要始终保持一个良好的心态是件非常不容易的事情。期货投资者只有通过不断总结和思考,才能尽量减少各种心理因素对操作造成的不利影响,用一种相对客观.公正的心态去对待期货价格的变化。良好的操作心态是实现期货投资成功的四大要素之一,它贯穿于如何开仓.如何平仓.如何充分合理地使用资金其它三个要素之中。下面是几种与操作心态有关的常见现象,我试着对它们进行分析,希望对大家有所帮助。  

  一、开仓  

  容易平仓难许多交易者都有这样的体会,开仓时,点位往往掌握得很好,买完就涨或卖完就跌,很是爽快;然而,平仓时往往不尽如人意,不是平早了,就是平晚了,一开始盈利的头寸,平仓时却变成亏损,本该盈利很多的头寸,只获了点蝇头小利(苍蝇也是肉)就急于平仓,生怕到嘴的鸭子飞了,而本该亏损较少的头寸,却因为舍不得亏损而死扛,结果肘腋之疾变成了心腹之患。做期货不可能做到绝对的满意,在最高点卖出,在最低点买进,除非他是神仙,半仙都不行,这一点大家都能理解。但我想说的是,为什么平仓总比开仓难呢?这是因为对于大多数交易者来说,开仓时的心态和平仓时的心态完全不一样,开仓时没有头寸,无论价格上涨还是下跌,都不会有盈亏得失,你往往能以旁观者清的态度相对客观和理智地分析市场的价格走势,在入市方向和入市点的选择上往往就比较满意。而一旦开仓之后,价格的上涨或下跌就会产生浮动盈亏,浮动盈亏的大小又会随着价格的波动而不断变化,也就会影响你的操作心态,影响你对行情走势的判断,使你很难客观理智地分析和对待市场的价格走势。你往往会以盈亏及其大小变化来决定是否平仓或持有,而不是更多地专注于价格走势,自然你最终的平仓点位也就不会那么令你满意。这就好比走钢丝,如果把它放在离地面较低没有危险的地方,许多人都能轻而易举地从它上面走过去;但如果把它架在高空有危险的地方,却没有几个人能从上它上面走过去,如果必须走过去,相信有许多人会从上面掉下来。为什么?并不是因为钢丝变细了,而是因为人的心态变了。记得小时候看过这样一幅漫画:一个人正在表演高空走钢丝,手里拿着一顶礼帽,钢丝下面有一张保护网,一开始,表演者显得非常的轻松和得意。一会儿,帽子不小心掉了下去,把钢丝底下的保护网砸了个大洞,于是这个人再也不敢往前走了,紧握钢丝蹲在上面发抖,嘴里拼命喊救命。做期货也一样,在有盈亏和没有盈亏时,操作者的心态是不一样的。这就是开仓容易平仓难的道理。要解决这个问题,首先是让自己交易时尽量排除盈亏对操作的干扰,像对待开仓那样对待平仓,把平仓当开仓来做,努力把自己训练成一个会走期货钢丝的杂技演员。更现实的做法是总结和应用一套好的持仓方法。(见第二章有关内容)  

  二、抛开过去,不顾未来,着眼现在  

  几年前,看蔡志忠的漫画《佛陀说》,其中有一段话至今让我记忆犹新。佛陀告诫人们:不要追悔过去,不要企求来。过去的已经过去了,而未来的还没有到来。唯有把握现在,仔细观察眼前的存在,既不动荡也不摇摆。这段话之所以给我留下这么深刻的印象,是因为我们在进行期货交易时也常常受到过去和将来的干扰。我们往往会因为过去交易的失败(尤其是昨天或刚才)而在今天仍耿耿于怀,对今天充满信心的判断也会犹豫不决,生怕万一再亏。而有时却恰恰相反,走向另一个极端,对没有很好分析把握性很小的行情却盲目入市(急于扳回前面的亏损)。我们还会因过去的成功(盈利)而

沾沾自喜,在决定今天的交易时还会把过去的盈利作为砝码和理由。96年我在橡胶上的巨大亏损有一部分是这方面的因素。当时我不止损的一个重要理由是因为这些钱都是在期货市场上赢来的(过去的盈利),大不了吐回去。结果天随人愿后来真的吐回去不少。我们也会因过去低价没有买进或高价没有抛出而不愿在今天比过去更高的价格买进或比过去更低的价格抛出。每当我回家跟家人谈起自己昨天低价没买(还没有迹象)今天涨起来才买(有了上涨迹象),昨天高价没卖(没有下跌迹象)而今天跌下去才卖(有了下跌迹象)有点后悔时,他们会开玩笑地说我傻得可爱。我想大概只有内行才能真正理解这种大智若愚不受过去价位干扰的做法。  

  从事期货交易的人聚在一起经常会讨论两个问题,一是怎么看(即行情看涨还是看跌),二是看到哪(即涨多高或跌多低),这是很正常的。每个交易者都应该对行情有一个自己的看法和判断,否则就会很盲目。但关键是要摆正自己看法的位置,不要把它当作左右自己操作的砝码和框框。比如有的客户要求不盈利多少不平仓,不涨到或跌到什么价位不平仓,也不管行情怎么走。因此我们一定要根据目前的行情走势及时调整自己的看法和判断,做到走一步看一步,千万不要用预想的盈亏和价位来决定自己眼前的操作。也就是说,要摆脱将来因素对眼前操作的不利影响。  

  当然,我所说的抛开过去并不是让大家不要去总结过去的经验和教训,而是要大家尽量克服过去因素对现在交易的干扰。不顾将来,也不是让大家对价格走势不作分析判断,而是要大家根据眼前的价格走势及时调整和纠正自己的看法和判断,以适应变化了的市场走势。  

  三、第一印象  

  据说小鸭子刚孵出来时第一眼看到什么动物就会把什么动物当作自己的妈妈而紧跟着它,美国动画片《猫和老鼠》就有鸭子叫猫(TOM)妈妈的故事。这种第一印象效应也经常表现在期货交易中。如果一个交易者一开始是因为做多挣的钱,那么他往往对做多情有独钟,而对做空总是犹豫不决,即便他认为价格将要下跌。其实,许多商品价格下跌的速度往往快于上涨的速度。有的客户一开始时做铜挣的钱,那么它往往就会偏爱做铜,而对其他品种兴趣索然。我94年开始做期货时,正好赶上各商品的牛市行情。我对做多情有独钟,以至后来(95年中开始)各商品期货价格开始走熊时,我不但不敢做空,老想试着去抄底。在朋友们的提醒下,幸好我及时发现了自己的这个不足,开始试着在绿豆.大豆等品种上放空,发现做空获利往往比做多还快。尝到了做空的甜头后,我现在什么品种都敢做空,只要我认为它的走势是个跌势。因此,做期货有时还需要克服第一印象的干扰。  

  四、错觉  

  小时候学古文《人有亡斧者》,说有一个人丢了一把斧子,怀疑是邻居的儿子偷的,他看邻居儿子走路的姿势,脸上的表情,说话的腔调,一言一行,都象偷了斧子。后来,他在挖地窖时找到了他的斧子,再看邻居的儿子,言谈举止没有一点象偷了斧子。许多人在做期货时也会犯同样的错误。当他对某一交易品种看涨(或看跌)时,他会找大量看涨(或看跌)的理由来印证自己的看法,而对与他看法相反的下跌(或上涨)的因素却视而不见。到后来发现自己确实看反了方向时,才开始埋怨自己为什么当时那么傻

那么明显的理由当时就没注意。造成这种现象的原因其实很简单,都是因为对自己的判断过于自信,从来就没有怀疑过自己的看法可能是错的,是先有看法后找理由,而不是先有理由后有看法。如果我们在判断期货行情时也经常提醒自己:也许自己的看法是错误的,那么我们在进行期货交易时就会多一份客观理智,少一份主观错觉,盈利的可能性就会提高。  

  另外一个产生错觉的原因是因为不同因素在人脑中形成的印象深刻程度不同。有的因素发生的概率很低,但给人印象深刻。而有的因素发生的概率虽然很高,但给人印象一般。时间一长,人们就会产生这样的错觉:认为前者发生的概率很高,而后者发生的概率反而不如前者。进行期货交易时,有的人对盈利印象深刻,而对亏损时的印象一般。而有的人刚好相反,对盈利印象一般,对亏损印象深刻。因此,在总结期货交易的经验教训和操作方法时,不能单凭简单的印象和感觉,而必须进行大量的统计和总结工作。虽说感觉是长期经验积累的自然流露,但有时感觉却完全是错觉。我老婆经常说我一洗完车就下雨,完全可以用来预报天气。为此我特意做了统计,发现事实并非如此。我洗完车后下雨的概率还是很低的,这与北京大部分时候是晴天是一致的。之所以造成这样的错觉,是因为洗完车后下雨给人印象深刻(白洗了),而洗车后天晴印象一般(好像是应该的)。  

  五、锁仓  

  期货的锁仓是指这样一种操作方法:在不平掉(对冲掉)原有头寸的情况下开立一个与原有头寸方向相反的新头寸,且合约月份和头寸大小(单量)都相同。至于所谓的跨市锁仓跨品种锁仓和跨月锁仓本质上属于一种套利交易,不在此次讨论之列。锁仓一般是当所持头寸发生浮动亏损时,由于交易者不愿意平仓认赔,而不得不将原有头寸锁上,开立一个相反的新头寸。其实,从盈亏的角度来说,锁仓和平仓是一样的。因为无论今后的价格是上涨还是下跌,都不会对盈亏造成影响,只不过一个是实际盈亏,一个是浮动盈亏(但此时也不随价格浮动,实际上已变成了固定盈亏),只是交易者的心理感受不同而已。因此我们可以看出锁仓这种操作方式实际上是一种掩耳盗铃式的做法。然而在中国期货市场上却有大量的交易者在使用它,有的甚至称得上是锁仓迷。这是一种得不偿失的做法,因为锁仓: 1, 影响资金的使用效率。在交易结果上锁仓和平仓本质上是一样的,平仓之后不占用保证金,而锁仓则需要占用双倍于单向持仓的保证金。锁仓之后大量保证金被无谓地占用,别的品种有行情也无法做,严重影响资金的充分合理利用。 2, 影响下单速度。 在该品种出现明显的趋势时,必须先平掉相反方向的头寸(此时叫解锁),才能腾出保证金来开立新头寸。如果不是锁仓,就不需要在平仓后才能开仓建立新头寸。  

  3 ,影响操作心态。 本来平仓之后交易者暂时成了局外人,可以以旁观者清的态度去对待市场的价格走势,会相对客观公正。而锁仓之后因有双向持仓,各有盈亏,交易者在操作上往往会受盈亏的干扰而不能专注于市场的价格走势,往往会因盈亏而操作而不是因走势。就像是前面所说的把本来放在低处的钢丝人为地架在了高空中。  

  有人说锁仓解好了可以两边挣钱,听起来好像有道理,其实不然。因为一个能解好锁仓的人就能开好一个新头寸。如果他知道先平哪个方向,他就知道该建立哪个方向的新头寸。更何况锁仓者由于受盈亏的影响对待行情的态度(心态)往往不如新开仓者那


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