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比特币“命门”居然攥在中国手里?

宽客演义 2018-09-03 06:50:17


警惕暴涨闪崩背后存在的市场操纵行为,查禁利用ICO变相发行“有价证券”的行为,美国监管当局已经忙得不可开交,而最新研报却指出,由于占据比特币网络主导权的多数算力都位于中国境内,中国政府很可能成为实施监管的关键。


文:张一苇


资者2017年最为热门的谈资就是比特币逾900%的惊天暴涨,而其匿名交易回避监管的本质,也令全球各国的监管部门如热锅上的蚂蚁。


作为比特币交易监管第一线的美国商品期货交易委员会 (CFTC) ,虽然于本月初批准了比特币期货交易的开展,但同时也提醒投资者应当警惕比特币期货合约潜在的高波动性和风险,将严密监控相关比特币三方平台的交易活动,对暴涨闪崩等潜在的市场操纵和价格错配现象保持关注。


美国证券交易委员会 (SEC) 也面临着同样的困境,按照目前的证券法监管条例,只有当利用投资者追涨数字货币的狂热心理被“初次代币发行” (ICO) 所利用时,SEC才能以涉嫌变相发行“有价证券”为由对ICO发行方提出诉讼。今年虽然已经有两起这样的诉讼,但按照ICO雨后春笋般出现的速度,SEC远来不及对这一领域进行“查漏补缺”。


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不过区块链安全公司Hacken and Gladius昨日(12月24日)公布的一份研报指出,虽然中国政府已勒令关停了境内的比特币交易所,但目前占据比特币网络主导权的多数算力(hashpower)仍位于中国境内,中国政府完全可以通过查没具有强大算力的机房设备,使比特币网络一朝之间灰飞烟灭 ("render the Bitcoin network effectively useless")。


CFTC管不了现货市场 SEC也只能拿“有价证券”说事


CFTC12月1日公布审查结果,允许比特币期货在芝加哥商业交易所 (CME) 和芝加哥期权交易所 (Cboe) 交易。报告指出,比特币这样的虚拟货币是该委员会过去从未接触过的商品新门类 ("a commodity unlike any the Commission has dealt with in the past")。


CFTC承认数字货币作为大宗商品的地位,其实和CFTC现任主席J. Christopher Giancarlo对区块链科技的乐观态度不无关系,早在2016年5月的演讲中,Gicancarlo就表示了对区块链技术将“挑战传统金融市场构架”的期待,并希望监管者不要过分严苛阻碍金融创新的正常发展(虽然他也声明其个人立场不代表CFTC官方态度)。


来源:CFTC


然而残酷的现实是,就像其他商品门类一样,CFTC对比特币的主体现货市场根本没有监管的权力:CFTC可以监管玉米期货合约,但却不能监管玉米现货的买卖交割。也就是说,虽然在期货交易所上CFTC可以对比特币期货加倍“关照”,但承载比特币现货交易的第三方比特币交易平台,完全不必向CFTC或其用户透露其后台运作和操作规范;譬如交易所对部分用户提供优先渠道(目前一笔比特币现货交易完成时间平均长达4.5小时),使其获得不平等的交易优势,也同样可以逍遥法外。


SEC也在奋斗在自己的数字货币战线上。SEC对初次代币发行 (ICO) 这种不受监管的众筹方式痛下杀手。ICO中人们用所持有现金或加密货币支付,换取新发行的数字令牌,使其所有者有权获得公司开发的未来产品或服务。然而SEC表示,许多ICO交易实际上就是在打政策的“擦边球”,进行不受监管的证券发行。


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SEC主席Jay Clayton12月11日在公开声明中称,虽然很多ICO和数字货币声称将投身公用事业,但是“许多这样声明的形式远超过实质。”也就是说,SEC将着重在未来的ICO中寻找有价证券的特征,作为对其加以监管的“罪证”。


仅仅将代币称为“功能性”代币或者通过奖励机制提供某种功能,并不能阻止代币被视作有价证券。


来源:SEC


77.7%“矿力”集中分布 意想不到的“命门”在中国手里?


早在今年1月,为了遏制跨境洗钱和资本流动,中国政府就开始严打比特币交易,一时间导致人民币计价的比特币交易量大幅萎缩;9月中国人民银行又接连出台政策,严厉叫停ICO融资,并关停所有境内比特币交易所,人民币计价的比特币交易量在全球占比目前已几乎可以忽略不计。


来源:摩根士丹利


在交易面上的萎缩,却掩盖了算力面上另一个为炒家所忽略的事实:区块链安全公司Hacken and Gladius昨日(12月24日)公布的一份研报指出,目前77.7%的全球比特币网络算力 (network hashrate) 仍在中国境内。



随着比特币价格和市值的不断增长,未来“开采”新的比特币,对矿机的算力要求越来越高,设备也越来越昂贵;而作为成本大头的电费,意味着中国内地低成本水电的吸引力变得越来越难以抗拒。


全球比特币网络的算力向中国聚拢容易,要再次寻找足以“接盘”的下家却很难。况且比特币矿机所需的大量专用硬件设备,其生产厂家也都在中国。


研报的联合作者之一Vladyslav Makarov称,


这个国家有能力对[全球比特币]网络造成毁灭性打击。[比特币网络]在中国过分暴露,政府可以轻而易举地对其造成破坏。


去中心化的公开账簿技术(即区块链)框架下,任何比特币的交易行为都必须得到用户的一致认可,并在公开账簿中加以记录,以保护该数字货币免受网络攻击。


然而,如果一方控制了整个比特币网络半数以上的处理计算能力,他们将可以轻而易举地操纵比特币,使其功用荡然无存。这种“审查攻击” ("censorship attack") 可以造成交易停顿,重复交易,或导致比特币从钱包中凭空消失。若中国政府能够控制住境内足够多的算力,就完全有能力令比特币网络瘫痪。


报告指出,这种对比特币网络的攻击具有极强的破坏性影响。就算整个网络没有完全阻塞,也可能导致比特币用户的信心危机,并触发比特币的价格崩溃。


研报的联合作者之一Hennadiy Kornev说:


很明显,大量的比特币算力集中在一个单一的司法管辖区内,对比特币生态系统的健康是极为有害的。


作者:张一苇

来源:华尔街见闻(ID:wallstreetcn)



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