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华信期货投资内参20180316

华信场外衍生品 2019-05-05 04:41:16


白糖  刘永华>>>

糖价企稳反弹

原糖高开低走,5月合约跌5点收于12.73美分,主要受雷亚尔走弱拖累。盘面在13美分之下盘整,中国进口配额发放对原糖稍有提振,但伦敦白糖市场偏弱,原白糖价差开始收窄到68美元,此前在72美元以上。泰国产量预计超过1200万吨,最终出口潜力或达到1000万吨水平,印度即将取消出口关税,并维持200万吨左右的出口潜力,但需要政策强制出口或增加出口补贴。目前糖价在基金平仓和生产商逢反弹做空,两者之间波动。

      郑糖延续技术反弹,5月合约回到5700以上,交易所仓单再度注销1.1万吨,现货方面销售维持回升,集团在钦州港报价增多,沿海仓库物流更加有优势。明天加工糖分配会议召开,预计上半年先行发放75万吨配额许可,加工糖预计将开机生产。现货报价方面持稳,集团顺价走量回笼资金。贸易商报价以升水电子盘10-20元为主,在5830元左右,销区甜菜糖仍对远期盘面有所压制,关注仓单注销区域和数量,盘面预计继续围绕5700波动,5-9价差也能随着单边的价格反弹而有所走强。



棉花   杜映>>>

美棉出口利好支撑期价维持高位震荡走势   

截至3月8日一周,美棉签约出口本年度陆地棉7.3万吨,下年度陆地棉4.5万吨,合计签约量达到11.8万吨,装运9.4万吨,但良好的销售数据并未能对ICE期棉构成支撑,隔夜ICE期棉盘中一度回落,主力5月合约最低至82.65美分/磅,但快速收复失地后维持震荡走势,终盘收高0.09美分至83.53美分/磅,期价延续高位震荡格局,市场交易重心逐渐向7月合约转移,该合约收高0.4美分至83.6美分/磅,期价继续挑战84美分/磅压力位。目前来看,市场焦点依然集中在未点价的ON-CALL订单上,良好的销售数据及ON-CALL未点价订单将为市场带来支撑,期价有望继续挑战84美分/磅压力位。但本年度全球供应宽松,中国以外地区期末库存达到1042万吨的历史高位,而中国抛储量价齐跌,供需基本面并不支撑期价大幅上涨,因此对ICE期棉的强势谨慎对待为宜,继续关注84美分/磅的压力位。

技术上,周四ICE期棉再次探底回升十字星报收于短期均线之下,虽然均线系统保持多头上涨排列,但短期均线掉头向下有穿越中期均线趋势,KD与MACD指标粘合形成空头死叉排列,MACD指标红柱缩短至0轴一线,技术指标转弱,短期棉价可能继续回调,如期价不能站稳84美分/磅之上,回调目标将至76美分/磅一线。

国内抛储进入第四天,当日储备棉仅成交19208吨,成交比例下降至64.02%,成交均价跌至14233元/吨,与郑棉1809合约价差扩大至1247元/吨,处于偏高水平,同时新疆棉成交均价跌至14541元/吨,相比新棉、郑棉标准仓单,储备棉拥有一定的竞争力,预期月成交有望达到40万吨,这将极大挤占市场份额,从而对棉价构成压力。虽然近期郑棉跌至15000元/吨一线,但仓单依然缺乏竞争力,出库进度缓慢,随着1805合约交割期逐渐到来,有效预报开始持续增加,截至3月14日,郑棉注册仓单达到249529吨,但有效预报达到91203吨,合计达到34万吨,创历史新高,库存压力指数达到30.43%,这成为郑棉维持弱势的主要原因。周四郑棉一度增仓下行,主力1805合约最低至14930元/吨,但资金开始集中向1809合约转移,该合约全天减仓9706手至222460手,收高5元至15005元/吨,1809合约大幅增仓13192手至156404手,收盘持平于15480元/吨;郑棉当日成交236138手,总持仓增加3534手至426510手,换手率仅为55.83%,整体市场依然处于下行趋势。总体来看,当前国内市场供应宽松,在储备棉、新棉、郑棉仓单中郑棉缺乏竞争力,1805合约将面临仓单压力,其价格面临下行压力,预期未来郑棉将维持弱势,短期1805合约将挑战14800元/吨的强支撑位,建议继续持有1805合约保值空单。



螺纹钢  付小广>>>>

期现看法:

现货市场钢坯价格反弹10元,成交一般,仍旧保持相对稳定状态,但由于下游成品利润情况,钢坯销售仍旧不佳;成品今日价格稳定为主,成交尚好,上海地区螺纹价格在3860左右出货,现货商家目前相对谨慎,主要以出货为主,并没有抬高销售价格。2018年,第二轮次的中央环保督察即将展开。根据初步规划,第一轮督察问题的“回头看”将成为2018年的首要工作,另外根据中央的部署,2018年,将指导地方建立省级环保督察体系,实现国家督省、省督市县的中央和省两级督察体制机制,发挥督察联动效应,形成环保督察的长效机制,维持环保高压态势。这次环保督查是否再次对钢价支撑,值得关注。

期货市场的技术上日内走势属于高开震荡行情,大幅减仓,盘中持仓变化显示多空均在了结,表明继续震荡的概率较大;日线级别今日呈现小十字形,整体走势仍旧属于修正行情,今天收盘继续在布林通道下轨上方,且呈现较昨日之后偏高位置,表明短期略微偏强;小时级别显示呈现为在布林通道中轨上方震荡,且触碰到布林通道中轨,压力也较为明显,关注中轨和上轨的突破方向,关注3720支撑和3770压力。



LLDPE&PP  柳姗姗>>>>

低位震荡整理,聚烯烃短期强弱分化

市场动态:国际能源署(IEA)表示,今年全球石油需求预计会加快增长,全球石油需求上升,加上石油输出国组织(OPEC)限制供应,扶助油价站稳在每桶60美元之上。WTI 4月原油期货收涨0.38%,报61.19美元/桶。布伦特5月原油期货收涨0.35%,报65.12美元/桶。3.15晚会曝光大量建材企业在生产给水管和排水管时有意混淆国标和非标的产品标识。对再生料影响较大但势必会增加新料的需求。

LLDPE1805

周四线性价格小幅高开,盘中震荡整理收十字星。多空力量互相博弈,尚未冲破上方压力位。L1805开9330最高9365最低9275收9330结算9320涨35。成交量减少15.7万手至24.3万手,持仓量增加2538手至38.3万手。技术方面,均线系统仍处于空头排列格局,但价格已站于5日均线上方。MACD(8,13,9)指标绿柱缩短,双线于零轴下方收敛,下行动力有减弱迹象。持仓方面,多空主力均有所增仓,其中空头主力增仓幅度稍强于多头。盘面资金流入0.37亿。短期不排除继续反弹的可能,支撑位9200,上方9500一线压制较强。

操作建议:激进者可背靠低位短多,跌破9200严格止损。

PP1805

昨日PP价格小幅高开,盘中震荡整理收小阴线,价格仍处于五日均线之下。PP1805开8911最高8973最低8867收8890,结算8915跌33。成交量减少76132手至28.4万手,持仓量增加8252手至41.2万手。技术方面,均线系统仍处于空头排列格局,关注5日均线能否突破。MACD(8,13,9)指标绿柱缩短,双线于零轴下方走平,处于弱势区域。持仓方面,多空主力均有所增仓,其中空头主力增仓幅度略强于多头。盘面资金流入0.28亿。关注9000关口的压力突破情况。

操作建议:建议暂时观望为主,短期相对L来说PP偏弱,连续下跌后震荡整理谨防反弹。



苹果  曹鹏义>>>

降价销售预期再起 盘面价格突破支撑下滑

行情回顾方面,昨日AP1805主力合约开盘后一路震荡下行,至上午临近收盘略有冲高,午后开盘稍有回落继而维持窄幅震荡整理形态,收光头中阴线,开盘价7004元/吨最高价7004元/吨最低价6892元/吨,收盘价6923元/吨结算价6930元/吨,整体收跌100元/吨,成交量增加83980手至58.6万手,持仓量增加14266手至73462手,市场交投再度活跃,量能方面均有增加。

现货情况:

全国主产区烟台红富士80#一二级果出库价3.8-4.0元/斤,陕西白水及洛川红富士80#一二级果出库价3.8-4.1元/斤,主产区走货均有好转。

陕西产区方面,今日产区富士走货基本稳定,各地果农货交易积极,其中陕北地区的果农货近期走货量较大,受市场走货影响,客商多按需发货,宜川部分冷库出货近三成左右,富县、洛川等地成交量明显回升,走货较快的冷库消化六成以上;而咸阳地区交易量相对清淡,好货出库逐步进入后期,剩余果农的一般货近期让利较小,客商收购积极性受限,在短期内价格难有回升,一般货仍以低位稳定为主。

山东产区方面,近期山东纸袋富士好货成交依旧缓慢,大部分客商多以自存货发市场,且出库零星,烟台、威海等地主要以果农通货交易为主,大部分冷库余货六成左右,威海等果农存货居多,成交价偏低,但多数果农积极出售,走货量也相对稳定,近期客商倾向于出低价货,而高价好货市场接受度较低,后市价格稳中偏弱可能性较大。操作策略:昨日主力合约价格下挫,击穿20日均线,现已基本呈现空头压制走势,上方压力6950元/吨,建议背靠压力位空头持仓,突破严格止损不建议目前持有多单,法人客户关注我司场外期权报价择机对冲部分下行风险。


研究所早报观点

有色

有色价格继续下跌,近低远高的正向市场结构不利于多头,期现结合有利可图。短期基本面青黄不接,黑色系又拖累整体市场氛围,价格承压下行。3月20日美联储议息会议前,市场对加息预期较强,美元流动性偏紧。但我们认为旺季即将到来,加息靴子落地后,若价格调整充分,同时伴随库存减少,消费回暖,测试下方支撑后,可能出现买入机会。周末前最后一个交易日,可能出现空头获利了结带来的反弹。

外盘信息

免责声明: 以上内容仅供参考,不构成对投资者的投资建议,投资者应自主做出判断,独立承担期货交易结果


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