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注定不会成功苹果期货

现实观察 2019-07-02 21:50:37


       商品期货合约上市交易四大要素:

(1)对应现货商品市场风险较大,价格波动频繁;

(2)对应现货商品为大宗商品,质量等级、规格有明确划分标准,类属性划分之下的种属性要无限少,不同种属性完全可替代,俗曰无差异的标准品;

(3)对应现货商品的价格形成机制完全为市场供需竞争结果,无政府指导价或其他政策干预;

(4)参与该品种交易的投资者有相当大部分是该品种的专业性从业人员,有套期保值的需要或纯粹投资行为,可保证最低限度的持仓和成交量,可保证期货最低要求的活跃度;

      2017年12月22日,苹果期货合约正式在郑商所上市交易,首日双边成交量73.6万手,收盘价8117元/吨,交易保证金比例为合约价值的7%,跟玉米保证金比例相同,这只是简单述说了一下苹果期货的概括。我们为什么判定苹果商品的期货合约化不会成功,当然也要从商品期货合约上市交易的四大要素判定:

(1)现货苹果种类太多,颜色有青绿红黄等,个头有大苹果还有小苹果,名称光我自己知道的就有红富士、黄元帅、蛇果等,光红富士还分山东红富士、辽宁红富士,质量不统一、规格不统一、标准不统一,这种商品如称之为无差异可替代的大宗商品实属荒谬;

  (2)苹果现货市场的参与者专业知识不足,尤其是金融知识的匮乏,很难进入期货市场进行买多卖空操作,尤其是进行套期保值业务就更少更少了,行业专业参与者的不成熟、不专业将严重影响苹果期货参与者的数量,导致成交不够活跃,价格波动不大,进而彻底失去该合约的继续上市交易的必要性。

      苹果期货会不会重蹈稻谷期货之辙,无人交易:

      稻谷作为差异性很小大宗粮食商品,其实作为期货合约上市交易非常合适,按照早晚熟和南北主要可分早晚稻或粳籼糯稻,分类简单。但在我国由于长期执行稻谷最低收购价政策,稻谷价格不是由市场供需竞争决定,使稻谷丧失了正常波动幅度的可能性,最终郑商所稻谷合约完全陷入停摆,无成交量,死寂一片。苹果期货到现在上市近4个月以来,最高成交量166.8万手/日,最低6932手/日,平均33万手/日,活跃度不算特别小,但跟其他活跃合约相比也根本不在一个档次上。苹果期货上市初衷到底是什么,只记得这是一个扶贫项目,尤其是针对陕西传统种植

苹果的贫困地区,例如富平,这种政策推动上市交易的动机是否能被市场参与者接受,我看未必,最后苹果期货合约很可能因活跃度问题被市场所抛弃。

       我们倒是认为大蒜这个农产品作为期货合约上市交易非常适合,你们觉得呢!


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