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原油期货王者归来 送你一份投资攻略

每日金融 2018-08-24 09:03:37

3月26日上午,暌违已久的原油期货上演王者归来,在上海国际能源交易中心正式挂牌交易。每日金融发现,这是1993年之后,国家再次推出原油期货。作为市场新品种,原油期货大受追捧,SC1809合约开盘报440元/桶(人民币,下同),涨5.77%。



相信也有不少读者摩拳擦掌,准备投身原油期货交易了。不过,相对于其他证券期货产品,原油期货交易门槛高,对投资者也有准入要求。今天这篇文章,我们就把原油期货交易的关键点提炼出来,供投资者参考。


要开户  先考试


据悉,主管部门把原油期货的交易风险定为R4级别。这个R4是什么概念呢?按照官方定义,R4级别产品挂钩黄金、期货、外汇等高波动性金融产品的比例可超过30%,投资较易受到市场波动或政策法规等因素的影响,亏损可能性高。


除了认清参与风险,投资者还必须参加原油期货知识的相关测试,30道题必须答对24道以上才算合格。这对没有接触过期货相关的投资者来说,会有不小的压力。


考试通过以后,进入开户流程。开户需要进行录音录像(也就是“双录”),另外还有一个8分钟的风险揭示录音,最后投资者还必须提供无不良诚信记录。


当然,最重要的条件不能忽略,那就是投资者需要具备一定的经济实力。按照规定,个人开户原油期货,需达到前5个连续交易日50万可用资金的要求。


就这样,一名有经历、有知识、有资金、无不良诚信纪录(三有一无)的合格原油期货投资者,就被遴选出来了。


交易产品逐个看


前面说到产品认知,我们就来看看目前都有哪些原油期货合约可交易。上周五,上海能源交易中心发布了上市合约的基准价,目前能交易的15个原油期货合约如下:


SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903合约的挂盘基准价为416元/桶。

SC1906、SC1909、SC1912、SC2003合约的挂盘基准价为388元/桶。

SC2006、SC2009、SC2012、SC2103合约的挂盘基准价为375元/桶。


业内人士预计,SC1809将成为主力合约。



从这张图,可以看到,交易合约标的都被确定为中质含硫原油。可交割的原油品种包括迪拜原油、上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油、伊拉克巴士拉轻油和胜利原油。其中,胜利原油作为目前唯一的国产可交割原油入围。


那每桶原油的交易价格是如何算出来的呢?


以SC1809合约为例,阿曼原油七月合约价格为65美元/桶,各种成本总和为2美元/桶,今日美元兑人民币的基准利率为6.35,SC1809合约的理论价格则为(65+2)*6.35=425.45元/桶。此外,期货公司会在交易所标准上进行一定比例的加收,普遍会把保证金提高至12%。


所以大多数期货公司给出的SC1809合约的理论仓单成本为433元/桶。这与今天440元/桶的开盘价格相差不大。投资者交易一手原油的保证金要45000元左右。


值得一提的是,遵循国际惯例,原油期货以“桶”为计量单位,一手就是1000桶,这与股票一手100股的概念是不一样的。



个人投资者怎么玩?


首先,原油期货交易是一项体力活。除了白天交易,原油期货还有夜盘交易。夜盘交易的时间为晚上9点到凌晨2两点半,所以原油期货投资者可能需要付出更多精力。


其次,要不断学习。原油作为全球最重要的能源,需求波动较大。每天亚洲时段、欧洲时段、美国时段的油价走势都会发生剧烈波动。此外,原油还受经济形势、货币政策、地缘政治、军事事件和自然灾害的影响,投资者需要全方位研究分析。如果还想在多品种间套利的话,投资者更需要了解各种化工产业链之间的利润情况。


然后,紧盯原油现货。我们知道期货市场的重要功能之一是套期保值,原油期货也不例外。所以投资原油期货还要盯紧现货,随时关注原油库存数据。在期货交易中,大量机构投资者和现货贸易公司参与套期保值,投资者也要随时关注相关企业的动态。


最后,注意控制风险。说到这里,还得感谢国家。为了保护投资者,国家规定除了今天涨跌幅为10%,以后的涨跌幅都为5% ,从交易机制上帮投资者踩刹车。试想一下,如果原油期货交易不设涨跌幅限制的话,依照中国玩家的赌性,估计后果不堪设想。


早在1992年,国内就曾推出石油期货交易。随后一年半,日均交易量仅次于NYMEX和IPE,位居全球第三。由于盲目发展、风险失控等原因,石油期货交易也很快被叫停。


经过十几年的探索,国家重开原油期货。只是这一次,还欢迎境外投资者参与。所以对国内投资者来说,买卖原油期货,除了需要具备全球化视野外,还得和境外投资者搏杀,更要注意风险。




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