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2018春节假期回顾与展望【金融期货】

鲁证期货 2019-06-21 02:50:19



股指期货

春节前A股期现货市场经历了过山车式的暴涨暴跌行情,上证综指两周最大暴跌500多点,直到春节前最后几个交易日才暂时出现了止跌企稳的态势,不过技术上的下跌趋势并未改变,多数指数勉强站上5日线。以暴跌方式充分释放了上方获利盘和套牢盘压力后,节后资金能否入场抄底,除了技术上的超跌反弹预期外,很大程度行取决于春节长假期间外盘走势和国内消息面。截至2月21日上午,国内春节长假期间欧美及亚太股市表现平稳,小幅上涨为主,而国内也因春节长假因素,消息面上整体平静,并无对整体市场走势产生重大影响的利多利空消息。另外考虑到时间进入2月下旬,按照惯例将进入两会前的平稳期。综上,节前离场资金节后抄底的概率较大,A股期现货市场节后开门红并延续一段时间反弹走势的概率较大,但反弹行情能否转变为反转行情,尚待消息面尤其是两会上消息面的指引。



利率

春节假期,全球股市相对稳定,外围主要国家利率整体小幅上涨,其他市场也相对稳定,这些因素料对国内债市影响偏中性,国内债市将延续之前走势,短期底部震荡,中长期下跌。北京时间2月22日凌晨3点,投资者需密切关注美联储公布的1月份货币政策会议纪要,本次会议纪要中各个委员货币政策基调的观点,或是市场关注焦点。


外汇

春节假期期间,美元指数经历过山车行情,在2月16日跌至三年新低后又强势反弹,重新收复89关口,截止周二收盘站上89.7。

假期期间,经济数据方面最大的消息为美国通胀数据的继续回升,1月核心CPI环比涨0.3%、同比涨1.8%,双双高于预期;1月核心PPI环比涨0.4%,同比涨2.5%,同样高于预期,核心CPI和PPI上佳表现再次表明了通胀状况改善。此前公布的美国1月非农就业报告中,1月平均每小时工资同比涨2.9%,创2009年以来最大增幅,近期通胀回升让市场更多的预计美联储今年加息次数将会多于三次。此外假期期间美国其他经济数据也延续了之前的强劲走势,1月新屋开工年化总数132.6万户,高于预期,1月营建许可也环比大涨7.4%,2月密歇根大学消费者信心指数初值99.9,为2004年以来第二高水平。

不同于2月初非农就业报告带来的美股调整和美元指数上涨,此次CPI、PPI数据的公布反而带来了美元指数的下跌。究其原因,通胀上行的预期继续回升虽然增大了美联储多次加息的预计,但也同样减少了持有现金的价值,这让积弱难返的美元再次受到了打击。此外美股的近期的调整也促使投资者加快全球资产配置,不利于美元反弹。不过此次美元指数跌至88附近又再次快速反弹,说明美元指数在88附近有一定支撑,技术性反弹动能相对充足,短期来看美元指数难以继续下跌,预计在88.2-91.5附近震荡整理。

人民币离岸汇率在春节期间受美元指数过山车行情影响,涨跌幅度与假期前相比变动不大。在美元指数反弹时,人民币汇率出现调整属于正常现象,后期看在中国经济增长形势不发生大的变化、外汇结售汇市场总体平衡的条件下,人民币大幅贬值的可能性较小,更多的应该是呈现双向波动的趋势。




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