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【诺安金狮周刊】二零一八年第十四期

诺安理财狮 2019-06-06 12:24:31

股市评述  Stock Market


贸易战短期扰动情绪,博鳌论坛海南开幕


上周上证综指报收3131.11点,周涨幅-1.19%,总成交额6094.39亿元;深证成指10684.56点,周涨幅-1.69%,总成交额9200.13亿元;中小板综指10825.48点,周涨幅-1.23%,总成交额3625.78亿元;创业板综指2228.40点,周涨幅-2.15%,总成交额3380.72亿元。从行业来看,仅食品饮料、农林牧渔、国防军工、休闲服务四个行业涨幅为正,分别上涨3.02%、2.49%、1.97%和0.23%;跌幅居前的行业为传媒、钢铁、采掘和通信。中美贸易争端对经济、权益市场带来的不确定性是影响短期市场走势的直接因素,而连续两年市场风格集中必然导致外部事件冲击下的波动加剧。


从宏观环境来看,上周影响最大的事件是商务部回应特朗普“对华额外关税”表态:对美方声明我们将听其言观其行。如果美方不顾中方和国际社会反对,坚持搞单边主义和贸易保护主义行径。中方将奉陪到底,不惜付出任何代价,必定采取新的综合应对措施,坚决捍卫国家和人民利益。加之清明假期。中美贸易战持续发酵升级,短期来看,双方博弈仍将在早期试探阶段,未来两个月作为谈判的窗口期,表态和情绪都会出现反复。从中期来看,特朗普的诉求在于中期选举,中国对抗态度强硬,大打贸易战于双方无益,概率较小,但博弈风险必将放缓全球经济增长。站在长期的角度,中美贸易摩擦在未来很长一段时间都不会是浅尝辄止,但这必将更进一步坚定我国发展高端制造业的决心和力度。


本周国内宏观经济数据方面将公布最新M2、社融数据,以及3月通胀和进出口数据。海外方面美国及部分欧元区国家也将公布通胀数据。特别值得注意的是4月8日至11日,博鳌亚洲论坛在海南召开,除了对海南区域主题的直接提振以外,将有更多关于改革开放乃至后续贸易方向性的表述。


债市评述  Bond Market


货币市场:


资金面整体维持宽松,货币市场利率涨跌互现。银行间质押式回购1天期品种跌2.52个基点报2.3794%,7天期涨1.58个基点报2.7105%,14天期涨0.2个基点报3.2520%,1个月期跌2.6个基点报3.5906%。


银行间同业拆借1天期品种跌0.5个基点报2.4545%,7天期跌1.63个基点报2.8147%,14天期涨38.75个基点报3.4686%,1个月期涨28.62个基点报4.1711%。


周三债市交投激烈,期货全天震荡,收益率大幅下行。

交易所数据:


公开市场操作数据:


宏观视点


市场周报


资金市场,2018年一季度流动性环境较为宽松,推动货币市场利率下行,银行间短期利率水平区间震荡并出现下行趋势,波动率有所降低,银行间存款类机构质押式回购加权平均利率(DR007)在2.7%-3.0%波动,利率均值2.84%,较2017年四季度下行4bp,银行间质押式回购加权平均利率(R007)在2.75%-3.8%区间波动,利率均值3.21%,较2017年四季度下行31bp。具体到本周来看,资金面在跨过一季度末后继续宽松,银行间质押式回购加权平均利率(R007)在2.8%,股份制银行3m期限同业存单利率下行至3.95%附近。


公开市场操作层面,进入4月份以来,资金面持续宽松,央行继续保持小幅净回笼操作。未来公开市场到期节奏较为缓和,4月份到期总量不多,且不集中,央行大幅收紧资金面的可能性比较小,预计流动性宽松局面有望继续维持。


利率债方面,短端及长端收益率均有所下行,短端下行幅度大于长端,收益率曲线呈陡峭化走势,短端主要受流动性超预期宽松影响,收益率出现明显下行,剩余期限在298天的18附息国债03,成交在3.22%,剩余期限364天的国开债140209,成交在3.8%。长端方面,剩余9.84Y国开债180205成交在4.54%,剩余期限9.84Y国债品种180004成交在3.7%。未来仍需关注国内经济走势、通胀水平,中美贸易摩擦、金融监管推进力度及流动性环境的变化。




投资者保护·明规则、识风险”案例——

期货交易重资质 非法平台莫着迷

来源:中期协


近年来,非法期货活动处于多发状态,特别是以商品现货的名义进行非法期货交易活动的场所屡禁不止,严重侵害了投资者的合法权益,损害了期货市场的声誉,在社会上造成了不良影响。2017 年上半年,清理整顿各类交易场所部际联席会议分别召开第三次会议和“回头看”工作交流会,部署了相关规范地方交易场所的政策措施。同时,部分地区法院也陆续就相关非法期货交易活动依法作出判决,对投资者辨识非法期货交易活动提供了现实参考,具有很强的警示作用。


以某电子交易平台为例。作为清理整顿后保留的交易场所,该平台以现货为依托,采用标准化合约竞价电子撮合、T+0、每日无负债结算、杠杆、保证金、强制平仓等交易方式,以收取手续费为盈利模式。但该平台总经理谢某、副总经理郑某某和陈某某等相关涉案人员擅自发展所谓的“做市商”,将该平台的木糖醇、液碱、甘油、双氧水、甲醛、草酸等部分交易品种和业务外包。这些做市商向下继续发展代理商,他们共同通过互联网、微信、电话等方式公开营销,利用该平台提供的后台数据,采用先提供“正确情报”,以小额盈利诱导客户加大投资,后提供虚假行情信息,反向操纵价格的方式,致使投资者大幅亏损。做市商与该平台按照 85%与 15%的比例瓜分投资者亏损资金,做市商将取得的 85%客户亏损再在其与代理商之间进行瓜分。据统计,谢某、郑某某、陈某某等人共同获取非法利益合计人民币7972.32 万元。2015 年 11 月,三人分别被人民法院以诈骗罪判处无期徒刑、有期徒刑十三年、有期徒刑七年,同时被处以相应罚金。


在已发生或判决的案例中,不法分子往往以商品现货交易为幌子,诱导投资者参与非法期货交易活动,造成投资者财产损失。投资者对此应保持高度警惕,并特别注意以下两点:一是商品现货交易通常采取买卖双方“一对一”的方式协商确定品种、价格、数量、交货日期等合同条款,而不能采取国发[2011]38 号和国办发[2012]37 号文件中禁止的集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式;二是商品现货交易通常要发生实物交割,而不是通过结算买卖差价的方式了结交易。若有人劝诱你参加与上述特点不相符合的“商品现货交易”,请当心卷入非法期货交易活动,并可向当地公安机关举报。


《期货交易管理条例》第六条明确规定:未经国务院批准或者国务院期货监督管理机构批准,任何单位或者个人不得设立期货交易场所或者以任何形式组织期货交易及其相关活动。但实际中,期货交易因其特殊的交易制度,常被不法分子拿来利用,设立各种名目的现货交易平台或中心,这就涉嫌非法经营罪。其实要辨识非法期货活动,只需从以下四个角度来考量:一是辨识主体资格。按照前述规定,开展期货业务需要经中国证监会核准,取得相应业务资格,否则即为非法机构。投资者可以登录中国证监会网站、中国期货业协会网站查询合法期货经营机构及其从业人员信息,或者向当地证监局核实相关机构和人员信息。二是辨识营销方式。一些不法分子喜欢以“老师”、“期神”自居,常常发出只要跟着他做,就能赚大钱等只强调收益不关注风险的犀利言辞。投资者需要知晓,包括期货在内的任何金融产品投资都是遵循“高收益必然伴随高风险”的基本原则,没有“天上掉馅饼”的好产品。合法的期货经营机构以适当性制度为指引,讲究“把合适的产品卖给适合的投资者”,是不得进行此类虚假宣传的。投资者遇到这种夸张的宣传手法,请一定注意提高警惕。三是辨识互联网网址。非法期货网站的网址往往采用无特殊意义的字母和数字构成,或采用仿冒方法,在合法期货经营机构网址的基础上变换或增加字母和数字。投资者可通过中国证监会网站或中国期货业协会网站查询合法期货经营机构的网址,识别非法期货网站。投资者请勿登录非法期货网站,以免误入陷阱,上当受骗。四是辨识收款账号。合法期货经营机构只能以公司名义对外开展业务,也只能以公司的名义开立银行账户,而非法机构往往以个人的名义开立收款账户。如果有人要求投资者把钱打入以个人名义开立的账户,投资者即可果断拒绝。


诺安关怀——【早饮盐水晚饮蜂蜜的养生小常识】


    天气干燥,常常使人上火、便秘、消化不良。中医养生学上有句话叫早喝盐水晚喝蜜,尤其适合这个季节。盐水和蜂蜜一定要结合起来喝,因为二者有互补作用。蜂蜜中钾的含量较高,有助于排出体内多余的钠。


    
中医认为,盐有清热、凉血、解毒的作用。据《本草纲目拾遗》记载,盐能调和脏腑、消宿物、令人壮健。因此,清晨起床后空腹喝一杯淡盐水,有利于降火益肾、保持大便通畅、改善肠胃的消化吸收功能。


    蜂蜜有补中、润燥、止痛、解毒的作用,常用来治疗脾胃虚弱、消化不良、肺燥干咳、肠燥便秘等疾病。现代医学研究证明,蜂蜜中所含的葡萄糖、维生素以及 磷、钙等物质,能够调节神经系统功能紊乱,从而起到增加食欲、促进睡眠的作用。因此,每天睡觉之前取蜂蜜1020毫升,用温开水调服,不仅可以健脾和 胃、补益气血,还有镇静、安神、除烦的作用。 


    但喝盐水和蜂蜜的时候也要注意:盐中含有大量的钠,会引起血压升高。因此,盐水的浓度要低,100毫升水中食盐含量最好不要超过0.9克。急性肾炎、肝硬化腹水、水肿患者最好以白开水代替,以免加重肾脏和心脏负担。蜂蜜中含糖量较高,糖尿病患者不宜服用。

       


注:入市有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。


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