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向三种错误的资金管理方式说不

中粮期货同路人投资团队 2018-07-07 09:58:19

同路人团队

“同路人团队”成立于2012年,遵循“行情变化,不过时空”的交易理念,坚持单顺势,多品种对冲的思路。主营业务:包括在线开户,期权开户,24小时咨询服务,全方位满足客户需要。成员投资咨询资格公示:
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众所周知,只有多赚少赔,多进少出,才可以不断累积财富,实现稳定盈利。但是,由于恐惧和贪婪的人性特点,交易中,大多数投资者赚少赔多,进少出多,财富不断缩水。究其原因,还是错误的资金管理方式使然。如果能克服以下三种错误的资金管理方式,账户逐渐“丰满”起来还是大有希望的。


    小止盈、大止损


    大家都知道,账户资金=盈利次数×平均单笔盈利额-亏损次数×平均单笔亏损额。如果平均单笔盈利额过小,而平均单笔亏损额过大,即便盈利次数大于亏损次数,最后的结果还有可能是亏损。这个算式很简单,大多数投资者也明白其中的道理,但就是赚不到钱。不过,赚不到钱也很正常,值得原谅,因为和“让盈利不断奔跑,亏损限于小额”相比,“迅速落袋为安,套住了多扛一会儿”更加符合人性特点。


    古希腊大哲学家苏格拉底就说过,千鸟在林,不如一鸟在手。这也是牛市中股票交易的成交量远远大于熊市的原因。在牛市中,散户往往乐于卖出股票,落袋为安,而在跌势中,股民则会紧捂股票不撒手。虽然大止损、小止盈更加符合人性特点,但你的账户不会“原谅”你,它会通过不断“瘦身”给予你应有的惩罚,甚至还可能给你的账户带来灭顶之灾。墨菲法则指的是,如果某件事有可能变坏的话,这种可能性就会成为现实。而心存侥幸不止损的大多数结果就是亏损越来越多,直到爆仓被强平。


    而要获取盈利,就必须做出反人性的事——小止损、大止盈,也就是“让盈利不断奔跑,亏损限于小额”。一般来说,认为盈亏预期设在3:1是比较合适的比例。这样一来,即便你的获胜率只有33%,也可基本保持不赔。


    盈利时轻仓,亏损时重仓


    如果计算某一阶段的操作情况,还有这样一个等式,即账户资金=盈利仓位×盈利点数-亏损仓位×亏损点数。因此,有时候虽然盈利点数远大于亏损点数,但由于盈利时仓位较轻,亏损时仓位较重,结果仍然出现亏损的情况。


    举一个身边的例子。去年11月中旬,铁矿石期货破位下行,在我们营业部做单的投资者老王,顺势做空,短短半个月获利近40点。在铁矿石5月合约下跌到290元/吨左右时,他判断铁矿石价格还会继续下跌,于是满怀“宜将剩勇追穷寇,不可沽名学霸王”的革命豪情,继续加仓,最终所持仓位远远大于11月中旬的仓位。而现实情况是,自去年12月中旬以来,铁矿石价格大举反弹,他的盈利很快化为泡影,并且亏损加大,而目前铁矿石的反弹仍在继续,从其持仓看,难以躲过这一劫难。


    最经典的例子是2008年那波油脂大牛市行情中“一举成名”的女教师的故事。其从5万元入市,持续做多油脂期货——油脂期货从7000元/吨一度涨到14000元/吨,她不断利用浮盈加仓,短短半年时间不到,资金一度达到1000多万元。但由于一直是满仓操作,其最后的持仓肯定远远大于先前盈利时的持仓,所以当期价回调时,因仓位过重,很短时间内就将先前小半年积累的利润全部回吐。


    当然,这都是从事后结果看到的,而事前并不知道哪笔交易会盈利、哪笔交易会亏损,但即便这样,我们还是必须做好资金管理,做好风险防范。比如采取金字塔式加仓法,一开始仓位稍大,然后加仓量逐渐减少,或者对于新加的仓位视为新的一笔交易,设置更严格的止损等。


    总之,不可以被短时间的胜利冲昏头脑,盲目加仓会让你看对行情却亏了钱。


    设置的单笔止损额过小


    有时候,虽然你设置的单笔止损额较小,但如果亏损次数过多,同样会造成账户资金缩水。交易新手一般不会频繁止损,因为他们中的大多数还没有严格止损的概念,没有受过市场严重的伤害。而有过一定交易经历的“半生不熟”的期货“老鸟”,由于经历过没有严格止损进而遭受惨重损失甚至爆仓的教训,于是走向另一个极端,即频繁止损。这类交易者如同惊弓之鸟,单子稍微被套就坐立不安,有点风吹草动就迅速认赔出局,这样一来,虽然每笔止损额较小,但架不住“小刀割肉持续流血”。其结果是,虽然死得慢些,但最终还是难免出局。


    投资者之所以会频繁止损,一是止损点位设得过小。由于行情在大多数时间呈现非理性的波动,仅反映了市场情绪,并没有有效反映基本面,因此行情的波动会出现很多所谓的“噪音”。如果止损点设得过小,很容易出现频繁止损,从而导致交易者出局,而等到趋势来临的时候,你已经被“止损”掉了,并且没有勇气再次入场。


    二是行情自身问题。比如趋势行情看成振荡,振荡行情看成趋势,这么一来,你的频繁止损看起来似乎也很“合理”。对交易者来说,避免犯这类错误的唯一应对策略是,多研究行情技术面、基本面,提高行情研判能力。


    总之,剖析以上三种错误的资金管理方式在很多投资书籍里都可以看到,属于老生常谈的话题,但由于恐惧和贪婪是人的本性,能克服上述弱点的人寥寥无几,因此期货市场最终的胜利者凤毛麟角。


在这个大千世界,形形色色的事物均遵循着“阻力最小”原则,尽管我们很多时候并未留意。


  光与水的智慧

  光是节约时间的典范,它永远以最短路径行进。在真空中,光以30万千米/小时的速率沿直线传播;反射时,光所走过的路线,入射角等于反射角;折射时,入射角与折射角的比例,与两种介质的折射率保持着特定关系。光的行为,取决于介质的根本结构,光在介质中始终以“阻力最小”的方式传播,任何一条其他路径都是“弯路”。


  再来观察水。水的智慧,远非世间常人所能及。河道宽,则水流缓慢;河道窄,则水流湍急;水的行进路线也取决于河道结构,或直或弯。若水流遇到一块巨石拦路,它不会去“努力翻越”,而是明智地绕道而行。


  结构决定行为

  现实生活中,有人欢喜有人忧。如果要给幸福和痛苦分别下一个简单的定义,不妨这样理解:所谓幸福,就是能像光和水那样,让自己的行为顺应结构;所谓痛苦,就是逆势而为,不顾周遭结构的约束,试图以自身行为与环境相对抗。


  改变结构,方能改变结果

  对交易者而言,必须认识自身结构——性格与心理;认识市场结构——分形与波浪理论,做到知己知彼。市场是自然的函数。稳定获利的途径,也注定是一条阻力最小的通途;而非让人心力交瘁的战场。


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