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大宗商品之王原油期货在中国的历史使命与美好未来 ——锦泰期货原油期货投资巡回报告会演讲嘉宾干货分享

锦泰期货深圳营业部 2019-07-07 04:35:28

大宗商品的王者——原油期货作为中国期货市场对外开放的第一个品种,可谓举足轻重 ,万众瞩目!随着原油期货渐行渐近,市场热情高涨,8月19日,由锦泰期货主办,操盘手-晒单网、华融证券及红树科技协办的“锦泰期货2017年原油期货投资巡回报告会(深圳站)”成功举办。与会的行业大咖嘉宾从宏观经济、投资逻辑、分析方法、策略创新与投资机会等多方面探讨原油期货投资的要点;以及从资产配置角度探讨原油期货上市将丰富原油能化类资产策略与相关资管产品设计,为机构和个人投资者提供多样化的投资渠道与多元化的理财产品选择。

 

 



 

华融证券首席分析师肖波 《国内外经济形势分析》的主题分享中认为:

全球新经济周期正在到来——全球八大主要经济区走在复苏路上,2008年金融危机以来,经过9年艰辛努力,美欧先后实施QE,日本推出负利率,中国经济加杠杆去杠杆……现在看来,全球八大主要经济区经济多数已走向复苏,部分正走在复苏路上。

货币博弈的核心目的是流动性争夺—最终目的全球资源的争夺,上世纪70年代到2008年金融危机,近40年美元涨落,总是伴随全球被割韭菜惨剧发生。此次美联储几轮加息,美元回流有限,美国CPI下滑加速。因而,美联储选择了适度贬值美元,刺激全球货币对美元升值,改善贸易环境,同时,针对欧盟、中国双边贸易大户,开展贸易调查,意在争取贸易主动。核心目的:通过汇率争夺全球流动性。

美元贬值推动资金流向大宗商品—世界缺什么、中国要什么、什么就涨:美元指数与多数双重属性商品都具有反向运行特征,原因就是流动性驱动。假设我们判断的美联储弱势美元政策成立,则全球具有双重属性的商品都必然被驱动,预期商品价格回升。那么,接下来将是世界缺什么、中国要什么、什么就涨。焦炭、热轧卷板、玻璃、PVC等都已经在反映预期。

“过去美元都通过与黄金、原油价格之间的反向关系,实现其对全球资源再分配的能力,但在经济危机原油价格出现从147高位跌至30的转折后,这三者已经发生微妙的变化。”华融证券首席分析师肖波则表示,本轮美联储虽然选择适度贬值美元,但可能并不是针对石油,所以石油价格也不会产生太大波动。他认为,原油期货上市,国内的石化企业便拥有了新的金融工具,可以借助这一工具进行避险管理和套期保值。

 

 


 

锦泰期货高级研究员、大宗商品资产配置与对冲基金财富管理高级顾问 林长江,在《原油期货合约与规则解读及原油类资产在资产配置中的运用初探》的主题探讨中认为:

从国家战略来看,原油期货的上市与原油及大宗商品的定价权、人民币国际化、一路一带大战略有着密切关系;放宽历史的视角,站在宏观大战略的高度看原油期货上市的意义与影响,我们才能高度重视,并充分珍惜原油期货上市带来的大好机会,并一起共同维护市场与原油期货品种的安全运行与健康发展!并一起共同推动让中国各阶层与机构投资人以及大众投资者重新关注、了解与认识大宗商品、期货与金融衍生品的价值与功用,为企业更好的盈利与个人财富更好地提供风险管理与有效地资产配置服务!

而在原油期货的实际操作层面,林长江认为我们需要注意原油期货与其他商品期货的差异性、特殊性;交易角度,重点要系统理解与把握原油期货的整体交易规则与风控体系。

      从产品创新与资产配置角度分析,原油期货上市,可以促进我国原油能化类资产策略与相关资管产品设计多样化。具体来说,林长江认为,首先,原油期货可以用来以拟合原油指数基金;其次,原油期货为原油场外期权提供基础对冲工具;最关键的是,原油期货也为原油ETF的设立提供了基础资产与工具。

并以原油期货为代表探讨了大宗商品、对冲基金等另类资产在资产配置中的价值与运用。商品期货在构建资产组合时可以非常有效地分散风险,它们与股票,债券的回报呈负相关,且在长期更是如此;商品指数基金为大众投资者投资大宗商品,提供一个较适合的资产配置产品;也为非专业的机构投资人投资大宗商品,提供一个较适合的资产配置产品。

 

 


锦泰期货深圳营业部总经理林长江认为,中国已进入一个全民投资理财阶段!不仅机构与高净值客户需要投资渠道的多元化、理财产品的多样化、以及资产配置与财富管理的需要;广大普通投资人也有这样的需求!因此,有些风险市场,不仅要有严格的合格投资者适当性制度保护,同时也要给广大普通百姓提供多元化的投资渠道,以及适合的理财产品!如此,才能有效防止广大普通百姓不被非法交易所、无良机构等不法渠道诱骗、坑害!金融机构要有使命感,尽到并做好自己的职责与应尽的义务!

 

 


 

    深圳市凯丰投资管理有限公司能源化工负责人韩耀杰,在《原油价格趋势判断的主逻辑与分析要点》的主题分享中认为:

原油是国民经济的血液,原油是重要的基础能源和重要化工原料的源头,与国民经济运行和人民日常生活息息相关。

原油价格的影响因数是多重非线性的,各种因数对油价影响程度不断变化:

总体来看,反应原油商品属性的供需基本面对油价起主导作用;但不要简单将“基本面”等同于供需,视野要更宽地缘政治对油价影响显著下降,美元因数仍是较重要的影响因数;从2014年开始,油价边际从OPEC转向页岩油;国家行为和国家意志参与其中分析无法做到绝对的精确

同时介绍了原油的研究框架,以基本面分析为主,抓住供需主线,关注裂解价差、持仓和库存;并兼顾中长期因数分析,短期因数主要检测指标;根据原油分析的特点判断趋势,追求模糊的精确;所以,需要同时也只能寻找市场主导因素,从长期看,关注技术进步和能源替代,由长到短来看,油价影响因素从供需—经济—政治—资金多个层面;除此以外,政策、天气、技术、交易规则等都将对油价产生较为明显的影响。以基本面分析为

凯丰投资管理有限公司能源化工负责人韩耀杰认为,随着美国、欧洲中国等主要经济体经济企稳,3季度需求良好,4季度不悲观。下半年边际供给仍主要来自于美国。美国页岩油的边际供应能力和成本舒适度是制约油价上行的主要阻力。BRENT 50美元附近可能是油价中长期的锚,价格围绕锚有效波动。替代能源和新技术尚无法在短期对原油形成快速冲击。对下半年油价走势不悲观。

 

 

深圳红树科技有限公司联合创始人李波文在《原油交易策略与量化交易》主题分享中认为:

原油期货上市将带来更多量化策略创新,进一步丰富期货交易的趋势交易策略、波段交易策略、套利交易策略、以及高频交易策略;也为布局与原油相关的股票类交易策略带了机会。

    提醒需要研究行情特性,跟外盘的关联度;并强调需要注意的是原油不是一种简单的商品,有很多金融和政治属性,在一定程度上容易出现违反历史统计规律的情况,需要谨慎处理套利策略。

    掘金量化交易平台产品负责人、资深金融IT架构师 李波文并介绍了量化策略完整生命周期与各阶段的要点,以及量化平台考察评估的关键要数。

 

 


锦泰期货2017年原油期货投资巡回报告会(深圳站)的顺利成功举办,要感谢操盘手-晒单网、华融证券和红树科技各协办方的大力支持,还要感谢各位参会人员在炎炎夏日不畏酷暑莅临会场的热情捧场。




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