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期货投资框架大全,需要反复阅读!

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期货投资分析




基本面分析理论基础

供需理论

基本面分析是从供求关系出发对商品价格进行分析的方法。


什么是需求曲线?

——定性指标

什么是需求的价格弹性?

——定量指标 衡量需求量变动对价格变动的敏感程度

公式:需求量变动百分比/价格变动百分比


需求变动和需求曲线的变动:坐标轴表示的变量


什么是供给曲线?

——定性指标

什么是供给的价格弹性?

——定量指标 衡量供给量变动对价格变动的敏感程度

公式:供给量变动百分比/价格变动百分比


农产品和工业品的供给曲线:收获期和产能利用率

供给变动和供给曲线的变动:坐标轴表示的变量


市场供给力量与需求力量正好相等

所形成的价格就是均衡价格

期货中价格横向盘整

需求不变,供给发生变动

供给不变,需求发生变动

供给与需求同时增长:

1、供给增长快于需求增长

2、需求增长快于供给增长

3、供需增长速度比较匹配

需求和供给反方向变动:

1、需求增长,供给减少

2、需求减少,供给增长


蛛网理论

蛛网理论:是一种动态均衡分析,其运用弹性原理解释某些生产周期较长的商品,在失去均衡时发生的不同波动情况。



期货价格的影响因素分析

影响因素分析

结构分析

结构分析:要搞清楚商品所处的产业链,明白该商品在产业链中的地位,搞清楚有哪些可替代性产品与其形成竞争关系。

内容分析定性分析


宏观经济因素

经济的周期性

复苏-繁荣、衰退-萧条

经济总体指标:国内生产总值、工业增加值、失业率、价格指数、国际收支

投资消费指标:全社会固定资产投资、新屋开工和营建许可、社会消费品零售总额、零售销售

货币财政指标:货币供应量、基准利率、存款准备金、财政收入、财政支出、财政赤字或盈余

其他指标:领先指标、美元指数、商品价格指数

经济总体指标

GDP:衡量经济增长速度,在某一既定时期一个国家内生产的所有最终物品与劳务的市场价值,季度为单位。季后15天左右,年后20天左右发布。

工业增加值:工业企业生产过程中新增加的价值,以货币表现。比较期是上年同期。统计范围,是境内的全部国有工业企业和年产品销售收入500万元以上的非国有工业企业。全面调查,企业每月上报。工业包括采掘业、制造业、电力、煤气及水的生产和应用三部分。

失业率:中国失业人口指非农业人口在一定年龄段内(16-法定退休)有劳动能力,在报告期内无业并根据劳动部门“就业登记规定”在当地劳动部门进行求职登记的人口。

美国失业率是对家庭进行调查,非农就业数据是对企业组织进行调查,来自工资记录。

价格指数:物价总体水平与基期相比相对变化的指标

•CPI:消费者价格指数(居民消费价格指数),指普通消费者所购买的物品与劳务的总费用的衡量指标。包含8大类别,食品比重最大占33%(美国 15%)居住类15%(美国45%)但不包括商品房销售价格。

•PPI:生产者价格指数(工业品出厂价格指数)

•GDP平减指数:等于(名义GDP/实际GDP)*100

国际收支:指特定时期一国居民与非居民之间经济交易的系统记录。

包括经常项目、资本项目与平衡项目。进口和出口

投资消费指标

全社会固定资产投资:分为基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产在投资四类。度量经济“热度” 指标。

新屋开工和营建许可:不包括流动住房、集体宿舍、公寓和长期对外出租的旅馆。

社会消费品零售总额:国民经济各行业直接出售给城乡居民和社会集团的消费品总额。反映经济景气程度的重要指标。

货币财政指标

货币供应量:央行调节供应量实现对经济干预

基准利率:起主导作用的基础利率,决定其他各种利率和金融资产价格水平

我国是一年期的存贷款利率,伦敦同业拆借利率、美国联邦基准利率

存款准备金:法定存款准备金+超额存款准备金,向中央银行缴纳,按旬考核,间接调控货币供应

财政收入、财政支出、盈余与赤字(利率与可贷资金供需)

其他指标

领先指标:PMI (Purchasing Managers‘ Index),中文译为采购经理人指数。 •中国制造业采购经理人指数:包括12个指数,以50为荣枯分水岭。 •财新制造业采购经理人指数(偏向于中小企业):财新网6月30日消息,财新传媒官方宣布获得金融信息公司Markit公司编制的PMI在中国的冠名权。自今年8月起,汇丰中国PMI将正式更名为财新中国PMI,将于今年8月起正式发布。

美元指数:基期1973年3月布雷顿森林体系瓦解

欧元57.6%、日元13.65%、英镑11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%、瑞士法郎3.6%.

商品价格指数:RJ/CRB (Commodity Research Bureau)路透商品研究局指数。观察商品价格变动对商品价格总水平的影响有多大。价格来自期货市场。比PPI和CPI更超前和敏感,是一种反映通货膨胀的指标。

库存因素

库存因素 显性指标

期末库存=期初库存+当期产量+当期进口量-当期出口量-当期消费

考虑库存/消费量比率比较科学

金融货币因素

利率:关系期货交易成本

汇率影响外国商品本币价格,进而对期货市场产生影响。


股票、债券、黄金的等

政治及突发事件

政治因素:国际、国内政治局势。战争、制裁、政变、罢工等

突发事件:天津港爆炸

2004年9月,受伊拉克战争影响,国际原油价格再次突破40美元/桶,之后继续上涨,首次突破50美元。

2005年8月,墨西哥遭遇“卡特里”飓风,国际原油价格首次突破70美元/桶。

替代品

替代品与被替代品竞争关系。

季节性因素

供需季节性特点引发价格季节性波动。

供给案例:农产品

需求案例:螺纹钢

自然因素

主要是气候条件、地理变化和自然灾害。

具体:地震、洪水、干旱、严寒、虫灾、台风等因素。

最容易受自然因素影响的是农产品。

对工业品影响较大的是地震、雨雪等恶劣条件对生产、运输、和仓储造成的影响。

投机因素

主要表现在大投机商的市场操纵及投资者的心理因素上

市场操纵:有钱就是任性。

可以关注各品种的商业性和非商业性持仓报告,了解主力资金的基本动向。

心理因素:信心比黄金更重要。


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