西安金融分析网络社区

期货投资:怎么赚来的怎么还回去 怎么办?

CTA基金网 2018-12-13 13:12:27


  有一只鸡,每天早上看见女主人从远处走过来就欢欣鼓舞,因为它知道女主人一出现,会给它带来美味的早餐。但有一天早上,女主人来了,却并没有给它食物,而是抓住它,把它杀了。其实,在期货市场上,也有这样的“鸡”,因为笃信某种所谓的成功方法而不知改变,最后被市场“杀掉”。


  杰西·利弗莫尔的投资故事


  历史上最著名的例子莫过于杰西·利弗莫尔,其著作《股票作手回忆录》成为近几十年来期货、证券投资界的必读书目之一。其三起三落,一度富可敌国的传奇投资故事为无数期货人津津乐道。就像人们总爱宣扬战神关羽的过五关斩六将的英勇事迹,却很少提及他的败走麦城一样,很少人去关注这位作为历史上最成功的投资家最后的结局。1940年11月,他最后一次投资失败,身上仅剩100美元,在曼哈顿一家酒店的衣帽间开枪自杀。


  其实,仔细研究一下他的操作手法,没有复杂到不可理解的地步。大概就是看对行情,然后握着不动,他在书中说,“在华尔街经历这么多年,赚了几百万美元之后,我想告诉你这一点:我的想法从来没有替我赚过大钱,总是我坚持不动替我赚大钱”。他预测对了当时美国的几波大牛市以及大熊市,在大牛市中全力做多,然后持有不动;而在大熊市中全力做空,然后长线持有,每次都是顺势操作,沿着价格阻力最小的方向开仓。结果他很快从一次次失败中走了出来,并累积了惊人的财富。但是这种使他成功的做法也给他带来致命的风险。一旦看错,重仓以及长线持有,就会让其血本无归。在每一次破产之后,他会深刻总结自己的经验和教训,不过事实上,他赔钱的方法本身也是他曾经赚钱的方法。


  退休女教师的投资故事


  如果这个故事还不够通俗易懂,那我们再看一个例子。在2007—2008年那波油脂大牛市中,武汉有一位退休女教师成为当时最耀眼的国内期市明星之一,半年多的时间,其账户权益从5万元最高赚到1450万元。但很快在2008年3月,随着油脂价格冲高回落,她的账户权益很快又滑落到5万元左右。很多人在扼腕叹息,“责怪”她为什么在赚了那么多之后,不减少投资规模,或者清仓,保住巨大浮盈;为什么不设定止损,在行情出现小小逆转时,及时“刹车”,将亏损限于小额。其实,我们不必为她感到遗憾,因为导致她亏损的方法也即是她获取暴利的方法,在之前的大牛市中,满仓做多,利用浮盈不断加仓,这才得以使其能够从区区5万元赚到1450万元,而在之前的牛市行情中,肯定有回调,但她不设止损,最后抗过来了,她坚信行情会继续上涨,结果她对了。对她的“成功”经验总结成一句话:要想赚得狠,满仓做多不止损。但最后一次,她没那么幸运,巨大的回调把她打回“原形”。那些曾经盈利,曾经让她暴富的方法也让她赔了浮盈。


  三方面防范风险


  “瓦罐不离井上破,将军难免阵中亡”,很多让我们血本无归的操作方法大都是之前曾经大获其利的好手段。只是因为我们太自信于以往的经验,而罔顾现实的变化,才导致了最后的失败。那么,怎么做才能避免呢?笔者认为,应从以下三方面引起注意:


  第一,认真评估之前的所谓成功方法是不是科学的、可重复使用的操作方法。如果只论结果不论过程,那掷骰子也有可能成为一个赚钱的好方法。价格的运行方向无非涨或者跌,掷骰子也有50%的概率和市场方向一致,然后建仓握着不动,就有可能出现与上述那位退休女教师一样的一度的成功。但这种方法毕竟有其不完善之处,也许下次你就不会这么幸运。如果你的所谓的曾经成功的方法是类似这样的方法,那最好加以改变。否则赔钱是一种必然。


  第二,认真评估当前的市场环境是否发生了变化。任何一种方法都是在一定的市场环境中有效。比如武汉退休女教师的“做对方向、浮盈加仓法”。她是在一个不断上涨的趋势中,不断动用浮盈增加多单而取得了巨大盈利。其间,虽然行情也有回调,中间也被套过,但因为趋势还是向上,所以她就一直赚到了最高1450万元。但随后,市场形势发生变化,市场趋势出现逆转,由上涨行情转向下跌,但她一直延续以前的操作思路,加上不止损,所以权益就又回到了5万元,落得个空欢喜一场。


  第三,必须设止损。成功会不断增强自信心,但过度自信就成了自负。而人一自负就很容易忘掉风险。比如,当那位女教师从5万元赚到最高近1450万元时,信心极度爆棚,她会听从营业部人员的劝告考虑止损吗?半年近300倍的业绩足以让所有人闭嘴。但是不设止损,盲目自信,即便如杰西·利弗莫尔,其结果又怎样呢?金无足赤,人无完人,任何人都会犯错,任何成功的方法都有失效的时候,而止损是终止错误、截断亏损的唯一手段。


  世事如棋局局新,期货市场正因其变幻莫测的不确定性吸引着人们前赴后继、乐此不疲地投身其中。《孙子兵法》云:兵无常势,水无常形,能因敌变化而取胜者,谓之神。在期货交易中,我们只有认真审视当下环境,因势利导、因地制宜地使用成功的方法和经验,才可以避免“成也萧何,败也萧何”的悲剧。


来源/作者:期货日报 赵克山



为了继续推动中国期货资产管理业务的发展,加速期货私募机构阳光化进程,CTA基金网携手天风证券和天风期货将于2015年6月13日在大连嘉信国际大酒店共同主办第二十届私募与资金方对接洽谈会,欢迎私募机构,及关注CTA、对冲基金的资产管理公司、高净值客户、企业、银行、基金、信托、保险等资金方、通道方报名参会。会务组联系方式:王兴龙 0411-39779979,15942606651,邮箱:24119278@qq.com;张超0411-39779911,邮箱:267231367@qq.com

Copyright © 西安金融分析网络社区@2017