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交易随笔丨月黑风高杀人夜,期货“出轨”咋赚钱?

中泰证券资管 2018-09-20 08:38:17


月黑风高杀人夜,

期货“出轨”咋赚钱?


还记得,那个月黑风高期货杀人夜吗,很多人可能已经忘记了。每天看期货,每天也做期货,要不是今早在地铁上被挤掉背包的时候,旁边的小女生撞了我一下,我的手指划了我的微信朋友圈,我估计我也已经忘了,正好翻到那个夜晚,以及那个夜晚之后的那个周六的早上。人真的是个记忆力很差的动物,不好的记忆很快就会被自动抹平了,这样生活才能幸福。


写这篇文章的时间是2016年11月21日,按照自然日计算,距离11月11日是10天,按照交易日算是6个交易日,按照“期货 杀人 夜 血洗”搜索了一下,度娘的数据大约有13万条,这么大的信息量,我想我应该会记住什么,但是似乎什么也没记住。

人类记忆系统中的自动过滤功能,或者说人类总是选择留下来美好的记忆的这种能力,已经根深蒂固的印刻在人们的思想和行为中。期货市场作为体现人类行为的市场,具有得天独厚的优势,在上一秒,交易者可能还信心满满的下了一笔单,下一秒亏钱了,立刻产生厌恶和后悔。在上一刻还充满做多的逻辑,在下一刻就可能完全推翻转而做空。对于经常发生的亏损,这种交易会被交易者主动忘掉,交易者会下意识的去欣赏自己那几笔赚到钱的交易,进而总经自己胜利的经验。后来醒悟后会发现,总结胜利的模式使得自己的路子和思维越来越窄,反而是不断的去揭开自己伤疤,反复重温那些大亏巨亏的交易,会使得自己进步更快。


今早,我的领导给小伙伴们分享了一段话,是伟大期货作手杰西-利弗莫尔的一段话:“在心理上预测行情就行了,但一定不要轻举妄动,要等待,直到你从市场上得到证实你的判断是正确的信号,到了那个时候,而且只有到了那个时候,你才能用你的钱去进行交易。”当双十一这种屠杀发生时,是一种情景模式的开始,在这种特定情景模式之下,不能够采用统计分布的常规理论,尤其是均值理论,你不能指望着市场发生统计上的意义。这种情况是利用某个特定市场、特定人群和特定心理,并结合行情发生的演化过程,做出基于人的行为的决策的重要时机。


关于统计学,我讲个听到过的小故事:有一个学统计的学生,他开车的时候,总是在十字路口加速,呼啸而过,然后再减速。一天他带着一个旅客,那个旅客被他的驾驶方式弄得心惊胆战,问为什么要这么开车。那个学生回答,“是这样的,从统计学角度讲,十字路口是事故高发段,所以我要尽可能的少花时间“。

期货市场是多空交易的市场,你赚钱了,一定是有人在亏钱;你亏钱了,一定是有人在赚钱。通常,期货交易都是有明确的目的的,在某种情况下采取某种策略,这种策略也经常会改变,比如交易机制、交易结构、宏观变化等等都会引起策略的改变。通常,一种统计上有价值的策略都有生存的周期,也有它固有的前提限制条件,比如对交易的资金规模的限制,对于交易技术的特定要求。统计上回测得出的结论,通常都需要极大的质疑,即使如此,也不能保证未来一定反复有效。


但有一种模式是一直有效的,就是人的行为,在千百年的历史演变中,没有过丝毫的改变,改变的只是我们与世界之间的认知方式,但我们的内心、情感或者行为,没有明显的改变。为了研究期货,我又做了一个简单的搜索:

出轨,一个文化名词,一个社会现象的统称和变称。出轨一词,源于交通名词,引申到社会婚姻学中来说明一种现象。性魅力出轨对象可以给其精神上被满足的性快感,为了对这种情况完全保密而撒谎掩饰,这类情况有些人会出现负罪感。

在期货交易的过程中,高风险投机者通过不断的加杠杆,不断的赚快钱来获得快感,人性的贪婪和忘乎所以在这种市场中展现的淋漓尽致,同样,这种市场是最容易犯错误的市场。在交易的过程中,需要身处其中,有的时候更需要置身事外。


风险事件给我们提供了机会,随时保持谨慎,随时做好逆着市场的恐慌而贪婪入场:

上图仅记录了一些复盘过程中产生的个人看法,不构成投资建议,与我们管理的产品操作无关,事实上我们的交易策略也是频繁变化的,所以请读者注意,本文所述心得仅仅是对当天情形的回顾,千万不要引为策略。


针对市场的巨大波动,我当时对于市场的认识如下:一是,11月11日夜盘的巨大波动是一种单纯的交易对手彼此产生的一种系统内部的强力修正。基本面的趋势和预期并未发生任何变化,发生变化的只是透支预期和低估预期;二是,从博弈的角度,11月14日白天开盘后,市场大部分品种依然会有一波杀跌,但是全天较多品种能够维持跌停的概率较低,恐慌会短暂持续,但不会持续太久,无论是货币还是宏观,无论是通胀预期还是中美经济政策,支持大宗商品价格的有利因素依然存在,商品价格不具备持续大跌的基础;三是,美国特朗普政策及中国供给侧改革,以及大宗商品周期的变化,为中国国内大宗商品提供了坚实的预期上涨的基础,这次大波动大调整或许是一次重要的建仓机会


在过去的一周,黑色的价格进行了回归,基本金属没有怎么波动,农产品及化工品却借机迎来大机会。提前有一种预案,并留有足够的资金,交易者只要把握一年中出现几次定价上的大失误的机会,就会获得超额收益。我们不希望自己成为迷茫不知前途的猎物,而是成为足够狡猾的猎人,在期货市场,唯一坚持的价值理念就是不要有过深的执念,不要迷信权威,不要去相信书面的研究报告,更多的是去体会各个品种的波动和方向,在机会来临的时候,用头寸来表达你的看法。


在研究人的行为中,社会行为学家发现,当人发生出轨情况下,行为上会有某些特定的表现:【1】手机不离手;【2】避免与另一半身体接触;【3】照镜子次数增加;【4】突然显得更加恩爱;【5】讨论第三者话题,从不评论;【6】有了新的爱好;【7】爱说谎。

那么期货市场在什么情况下会发生出轨的重大机会呢第一,大家都在议论期货市场,包括平时不交易期货的人。第二,大家整体的状态情绪很激动很亢奋很紧张;第三,基本面好的品种被那些被疯狂炒作的品种带着,一起被短时间误杀。


当期货市场“出轨”的时候,对于普通吃瓜群众,可能只是说说笑笑,但对于专业投机者,这是一种赚钱模式的时机,不可错过。期货“出轨”是难得的机会,市场均衡定价失误的机会,当这种机会降临的时候,有充分预案的交易者,会大胆杀进去,买入基本面好的品种,卖出持续疯狂的品种。


历史的长河中,人的行为没有变,雄性强势的动物本性在不断的传播着自己的荷尔蒙,在远古时代这会使得自己有更多的后代,更强的社会竞争力。在当前时代,这会使得自己成为瞩目的焦点,也会承受道德的压力。但是,人的动物本性没有改变。过去发生了的,在未来还会继续发生,这种故事每天都在期货市场上不断的重复着,不断的上演着,交易者要耐得住寂寞等待,机会来临时要有果断力敢于下单。

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