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【中信期货】投顾报告:92期周观点

中信期货研究资讯 2018-05-04 15:54:43

报告摘要

强弱评估:研究员多因子综合评级模型

模型采用买卖评级的方式,以每周研究成果为评级依据,品种研究员、宏观研究员和策略研究员分别评级构成模型三重因子,品种研究员和2策略研究员针对7大板块(黑色建材、有色金属、贵金属、能源化工、农产品、股指、国债)的相关品种进行综合评级(强烈看空,微弱看空、中性、微弱看多、强烈看多),而宏观研究员只对板块做出评级,之后将品种研究员、宏观研究员和策略研究员的评级按照等权重相加,得到综合评级排列

 


本周投资要闻观察

【宏观综述】

  国内新闻:

(1)  一线城市新建商品房价格同比下跌,二三线涨幅回落。国家统计局发布2018年1月份70个大中城市商品住宅销售价格统计数据。70个大中城市中,一线城市新建商品住宅销售价格1月同比由涨转降,二三线城市涨幅回落。从同比看,有11个城市新建商品住宅销售价格下降,降幅在0.1至3.4个百分点之间。二手房方面,一线城市除上海和深圳外环比回落,热点二线城市环比涨跌不一。


(2)  银监会修改外资银行行政许可事项实施办法,持续推进银行业对外开放。银监会发布关于修改《中国银监会外资银行行政许可事项实施办法》的决定,内容包括:增加关于外资法人银行开展对银行业金融机构的股权投资规定,取消了四项业务审批和进一步统一中外资银行的市场准入标准。


(3)  刘士余建议:股票发行注册制授权决定期限拟延长至2020年。据新华社报道,受国务院委托,证监会主席刘士余23日向全国人大常委会作说明,建议股票发行注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。全国人大常委会2015年12月27日表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》。2016年3月1日实施是指全国人大授权决定二年施行期限的起算点,并不是注册制改革正式启动的起算点,改革实施的具体时间将在完成有关制度规则后另行提前公告。

  

  海外新闻:

(1)  特朗普倾向对钢铁和铝进口实施严厉关税。上周五,彭博盘后报道称,特朗普希望对钢铁进口实施24%的全球性关税,在美国商务部公布的232调查报告建议中,这是对钢铁领域采取的最强硬措施;特朗普还希望对铝进口实施最高10%的关税,这一关税比例后者比例甚至高于商务部建议的最强硬措施。受该消息刺激,美国钢铁股和铝业股均出现上涨。


(2)  美联储半年度货币政策报告显示将进一步循序渐进加息。美国时间23日公布的美联储半年度货币政策报告显示,联储货币政策委员会FOMC预计,"正在持续的经济实力将保证进一步循序渐进加息"。报告认为,美国就业市场接近或超过充分就业水平,但有些迹象显示杠杆在增加、估值高企。


(3)  特朗普宣布将对朝鲜实施“史上最大规模”制裁。美国总统特朗普23日宣布,将对朝鲜政府实施“史上最大规模”制裁,美国财政部将很快出台针对56个涉朝实体和个人的制裁措施,以切断朝鲜核项目的资金源。当日,几名美国政府高级官员也对媒体表示,此次将有27家船运和贸易公司、28艘船只、一名个人受到制裁。

 

【重点策略观察】1月商品房销售回落,2018年谨防房地产行业信用违约风险

国家统计局发布2018年1月份70个大中城市商品住宅销售价格统计数据。70个大中城市中,一线城市新建商品住宅销售价格1月同比由涨转跌,二三线城市涨幅回落。我们已经在周报中多次强调“防范化解金融风险”是2018年经济金融的核心词之一,本周,我们将具体研究房地产行业在这场去杠杆运动中面临的流动性风险:(1)监管层严控资金违规流入房地产;(2)房地产企业资金流动性收紧,开辟海外融资新来源;(3)谨防中小房企信用风险,行业集中度将进一步提高。


【本周重要经济数据】

中国:2月官方制造业PMI,2月财新制造业PMI;美国:1月新屋销售,1月耐用品订单初值,第四季度个人消费支出物价指数修正值,第四季度实际GDP修正值,1月个人消费支出物价指数,1月营建支出,2月ISM制造业PMI,2月密歇根大学消费者信心指数终值;欧元区:2月Markit制造业PMI终值,1月失业率,1月PPI;日本:1月季调后零售销售,1月失业率;法国:第四季度GDP初值,2月CPI初值;加拿大:第四季度GDP




来源:中信期货研究资讯


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