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华信期货投资内参20180202

华信场外衍生品 2018-06-25 12:26:04


  白糖  刘永华>>>      

   原糖从上一个交易日大跌中反弹,3月合约涨20点,收于13.43美分,市场受北半球增产影响,维持低位徘徊,印度产量预计超过2700万吨,国内糖厂希望政府提高进口关税至100%。预计今年增产部分,将用于库存重建,对国际市场的冲击不大。巴西下榨季产量预计减产,市场普遍预期减少500万吨左右,甘蔗制糖比例将处于历史低位。

      国内郑糖随原糖反弹,在5800一线继续盘整,从前期高点6200下跌后,短期内下方空间有限,现货市场报价持平,节前成交清淡,采购趋于结束,集团维持报价,市场缺乏新的动能推动。海南1月份产糖10万吨,同比增加3.2万吨,预计榨季产量25万吨左右。天气方面,桂北地区部分区域甘蔗受到冻害,对产量略有影响,未来三天低温天气继续,关注糖分是否继续维持低于去年同期的情况,预计广西产量或较预期略有下滑。我们预估在600-620万吨水平。盘面关注20日均线压制能否突破,预计短期仍在5800一线盘整。



  油脂油料  潘正明>>>>    

  最新天气预报巴西转晴    美豆在1000美分关口承压

  周四晚,美盘豆类商品全线下挫收低,美豆在1000美分关口略下遭遇场内抛压,美豆粕跟随美豆节奏下挫,美豆、美粕自元月中旬以来的上涨节奏遭到破坏,关注后期局势的演变。美豆油在场内交易时段受到套利盘影响,油粕比反弹,但是美豆跌幅过大拖累盘面,从而形成先扬后抑的走势。由于目前南美天气是近期的热点,主导盘面沉浮,因此豆油活性较低。从美豆油日线上看,元月下旬以来的反弹节奏没有破坏,关注后期油粕比变化对盘面的影响。

    前周市场关注的巴西天气因降雨影响收割以及阿根廷南部干旱得到了改善,最新的天气预报巴西天气转晴以及阿根廷在本月中旬引来降雨,引发了场内抛压。

    连粕跟随美豆节奏走低。主力M1805合约白盘僵持于2800关口略上运行,但是在夜盘交易时段跟随美豆节奏低开失守2800关口,打破了周二以来的横盘震荡局势,本周以来的多头节奏遭到破坏。关注南美天气对后期走势的影响。   

    趋势跟踪策略:M1805失守2800多头适量减持,剩余多头依托2750持仓。击破2800关口,短线试探性沽空。

    豆油维持弱势局势继续收低。主力Y1805合约在短中期均线簇的反压之下呈弱,白盘失守5700关口。夜盘交易时段在这关口反复,盘初美豆粕遭遇抛压令油粕比回升,引发部分空头平仓支撑盘面。关注夜盘收市之后美豆油、美豆下挫对盘面的影响,预计这一关口还有反复震荡的要求。

    趋势跟踪策略:Y1805中线空头依托5850持仓,收复5750减持。日内关注5700反复



LLDPE&PP  柳姗姗>>>>

春节临近,市场炒作氛围逐渐散去

市场动态:中国1月财新制造业PMI 51.5,持平前值。新订单总量连续19个月保持增长,但增速较上月有所放缓;投入价格和售价涨幅均有放缓,通胀压力减弱。现货方面,月初石化价格基本稳定,贸易商抓住节前需求促成交为主,但因刚需陆续退场,成交气氛偏淡。

LLDPE1805

周四线性盘中一路下挫,缩量减仓收中阴。线性价格经过四连阴下跌至60日均线之下。L1805开9805最高9835最低9700收9720,结算9745跌70。成交量减少11822手至24.4万手,持仓量减少13002手至43.0万手。技术方面,均线系统呈现空头排列,MACD指标绿柱延长,双线于零轴上方发散运行。持仓方面,多空主力均有所减持,空头主力减仓幅度略大。盘面资金流出0.33亿。短期延续震荡格局。

操作建议:上方9900点位压力较强,建议短期观望。

PP1805

周四PP价格盘中震荡下跌,放量减仓收中阴,价格跌破布林带中轨支撑。PP1805开9518,最高9528最低9402收9408结算9448跌72。成交量增加30998手至34.9万手,持仓量减少3774手至52.9万手。技术方面,均线系统呈现空头排列,MACD指标绿柱延长,双线与零轴上方发散运行。持仓方面,多空主力均有所减仓,其中空头主力减仓幅度略强。盘面资金流出0.04亿。预计短期价格偏弱整理。波动区间9300-9600。

操作建议:区间内交易



橡胶&PVC&PTA    杨智勇>>>>

橡胶

【合约选择】RU1805

【行情分析】春节长假提保空逼多,沪胶跌势难改。技术上看,5月合约缩量增仓收中阴线,均线系统发散向下空头排列,期价快速远离均线系统。MACD绿柱增长,KDJ超卖区运行。持仓排名前20多头增仓174手合计113216手,空头增仓203手合计155555手。基本面看,天胶高升水高库存状态未见缓解,基本面供需格局依然较为弱势。而去年国庆以来的利多因素,有主产国的挺价政策,有泰国的洪水,也有国内交割仓库大火突发事件,而上述因素均未使期价出现持续上涨。沪胶5月合约自去年十月以来,大致在13300-15000区间内横盘整理。经过近四个月的横盘后,本周期价出现破位急跌,在这个过程中5月合约持仓持续攀升,持仓总量已高于历史峰值60%以上,可见双方分歧之大争夺之惨烈。空方主打高升水高库存以套利为主,而多方豪赌临近主产区停割,期现价格均处在历史低位。

【操作计划】急跌后空单止盈离场为主。

【资金管理】空仓

以上观点仅供参考

PVC

【合约选择】V1805

【行情分析】成也多头败也多头,资金集中离场致期价暴跌。技术上,5月合约放量大幅减仓收大阴线,均线系统延续多头市场排列,期价同时跌破多条均线,MACD红柱缩短,KDJ形成死叉。持仓排名前20多头减仓11890手合计80468手,空头减仓17115手合计100951手。基本面看,对供应的预期并未转弱,需求淡季处于累库存期,但库存积累环比增长缓慢,同比大幅低于去年,因此资金针对市场局部热点进行炒作。上游出厂维持稳定,正如昨日所说市场不确定性向期货转移,而现货强势状态暂难改变。今日期价毫无征兆的暴跌,一方面是对期价持续升水的正常反馈,其次临近春节长假,多方也无意继续上攻招来不必要的麻烦,而不少聪明钱选择落袋也是稳妥的做法。6500-7000大区间震荡,短期关注60日线支撑。

【操作计划】背靠6600止损短多,止盈6850。

【资金管理】30%


黑色

黑色现货继续分化,原料下跌,成材上涨。期货宽幅震荡,夜盘期货大幅上涨。目前距离春节仅剩2周,冬储计划基本完毕。冬季需求已经进入最差时间,全球降温超预期,预计主要国家一季度经济增长低于预期。钢材库存持续上升,铁矿库存持续上升。当前市场波动率较大,建议谨慎操作。

有色

隔夜有色小幅反弹,镍大涨超3%。短期强弱分化依然是铜铝弱,锌镍强,供应端的影响基本是中期因素,通常不会因价格短期波动率放大而迅速扭转,趋势可能接近尾端,但仍将持续一段时间。操作上观察铜铝前低附近是否有支撑,锌镍暂时还在上涨趋势,偏多思路对待。

外盘信息

经济指标

【 免责声明:以上交易计划仅为作者本人根据对行情的分析做的汇总统计和操作建议,所有分析和建议等均代表个人观点,仅供参考。按此操作,盈亏自担。


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