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叶刚:炒期货不懂经济学怎么行?

和讯期货 2018-11-17 16:17:06

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去年七八月间,在和讯期市论坛曾火过一个帖子,讲述了多位国内外顶尖期货交易者的故事。虽然随着楼主的断更,此贴最终昙花一现,但帖中上榜之人无一不是中国期货炒手们口口相传的传奇。而现任深圳柒福投资有限公司总裁的叶刚正是这份榜单中排名靠前的人物。

  

始于豆油的期货传奇


  在期货市场中,想要扬名立万,最快捷的方式,无疑就是“翻倍”,林广茂如是,傅海棠如是,叶刚亦如是。林广茂的传奇成于棉花,傅海棠的故事始于大蒜立于棉花,而叶刚扬名立万之役则是2007年的豆油。

  请叶刚回顾自己2000年开始做期货以来的投资生涯,他再次向和讯期货详细描述了自己早已为人熟知的期货交易“三段论”。

  “第一阶段是不知道什么是对的,但知道什么是错的”,对应到自己的交易生涯,叶刚认为2004年前的自己是这个阶段。“那时就是亏,长线短线各种亏”,“慢慢感觉到好像哪里不对,但该怎么做还不知道”,能做到理性的面对市场,但还无法做到盈利。

  “第二阶段是知道什么是对的,也知道怎么去做”,2007年7、8月间的豆油让叶刚真正意识到:自己已经知道该怎么做了。5万做到900万的成绩无疑是他七年积累的爆点。

  但令人略感诧异的是,对于至今15年交易生涯中印象最深刻的行情是哪段这个问题,叶刚的答案并非是07年豆油的辉煌,“应该是2008年,金融危机时我们对次贷危机的准确判断”。随着年初道琼斯指数出现反转,虽然国内A股还在高位,但叶刚已清楚的预见到了金融危机的严重性,“如果那个时候有股指期货的话肯定就开始做空了”,在中国股市还没有做空机制的2008年,他通过商品期货市场上的做空在危机中完成了自保,还有不错的收益。

  

转型低杠杆的稳健成长


  柒福投资成立于2008年,一直是以单账户理财为主。随着市场的成熟,乘着2014年私募大发展之势,柒福于去年8月发行了第一支混合型阳光私募产品融智新锐7期,运行至今收益已超40%,而回撤水平则只有5%左右。

  叶刚定义的期货交易第三阶段是:“能够创造一些新的东西出来”。作为期货出身的私募基金经理,过去一直都习惯于高杠杆的运用,包括“5到900”的奇迹,都是他精于此道的证明,但随着经营私募时间的日久,他渐渐有了新的想法和思路:“我现在做交易一般都会运用低杠杆的交易工具,慢慢的开始追求稳定的收益”。

  对与高低杠杆的取舍,叶刚是这样理解的:高杠杆意味着需要根据行情的变换做更多的选择和判断,判断的次数多了出错的几率也会提高,所以“这是个双刃剑”,“长期来看不一定就能赚的比低杠杆多”,而采取低杠杆的交易工具,相对而言收益会比较稳定。

  “我现在已经把交易视作终生事业了,所以就要有一个长远的规划”,这是当初选择转型时,叶刚的想法。

  

找准方向 一击制胜


  从交易风格上来说,叶刚给柒福投资的定位是:“主观趋势交易,主要研究的是宏观基本面”,用他自己的话来讲,就是“看准一个大方向,然后紧紧抓住”。而从投资标的选择上,更多的是结合股票、期货、债券的混合型产品。

  以目前的行情为例,叶刚判断,金融和互联网中国未来十年的经济增长点和发动机,“就像过去十年的房地产一样”。既然已经判断出了大方向,随后要做的就是“自上而下”的选股,围绕着这两个主题,进行限定范围内的个股优选。

  作为一个在期货市场上证明过自己实力的大佬,当被问及给期货市场的后来者们有哪些建议的时候,他表示:看经济学理论的著作,不是那些讲长线短线的技术理论,而是正统的西方经济型、政治经济学。“期货是一门科学,想要从事期货投资的人一定要从理论入手”,然后理论联系实际,因为期货市场的变化是符合经济学规律的,“正儿八经的经济学你不懂怎么搞?”


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