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【中信期货】投顾报告:57期周策略——CTA策略

中信期货研究资讯 2019-05-30 00:42:30


本期摘要

精选策略:研究员综合评级组合

我们采用买卖评级的方式以每周的研究成果指引交易,品种研究员、宏观研究员和策略研究员们分别针对7大板块(黑色建材、有色金属、贵金属、能源化工、农产品、股指、国债)的强趋势品种进行综合评级推荐。

 

本周投资要闻观察

【宏观综述】中国5月进出口增速双双反弹,高于预期,CPI同比涨幅创四个月新高,PPI继续放缓。英国大选将产生“悬浮议会”。

中国5月进出口增速双双反弹,高于预期。中国5月出口同比增长8.7%,高于预期7.2%,前值为8%;中国5月进口同比增14.8%,高于预期8.3%,前值11.9%。中国5月CPI同比1.5%,为今年1月以来的新高,前值1.2%;5月PPI同比5.5%,前值6.4%。金融去杠杆立竿见影,企业债券融资规模创历史新低。上周五,英国大选结果出炉,保守党失去多数席位,最终结果指向产生悬浮议会,首相梅所在的保守党计划在在北爱尔兰民主联盟党的支持下执政,首相梅表示脱欧谈判仍将在原计划的10内启动。沙特等国突然宣布与卡塔尔断交,油价或面临压力。

【重点策略观察】海外央行货币会议前瞻:美联储大概率加息,英日央行或按兵不动。

预计美联储大概率在本周的会议上如期加息,但5月非农数据不及预期可能会影响后期美联储加息及缩表路径。对于英国央行,由于上周五的英国大选保守党失去多数席位,退欧谈判不确定性升高,在政局波动、未来退欧前景不明的情况下,预计本周英国央行将按兵不动。尽管前期有消息声称日本央行正在模拟退出刺激政策,但在一季度经济增速下调、通胀持续疲软背景下,我们认为日本央行大概率也将按兵不动。

【本周重要经济数据】

中国1-5月社会消费品零售总额、1-5月社会消费品零售总额、1-5月规模以上工业增加值;美国5月CPI、5月PPI、5月零售销售、5月新屋开工、5月就业市场状况指数、6月密歇根大学消费者信心指数初值、6月NAHB房价指数;欧元区5月CPI终值、4月季调后贸易帐,英国5月CPI、5月失业率,德国5月CPI。本周重要会议和讲话:中国5月国民经济运行情况新闻发布会;美联储FOMC公布利率决议及政策声明,美联储主席耶伦召开新闻发布会;英国央行公布利率决定及会议纪要;日本央行公布利率决议及政策声明。

 

精选策略:研究员综合评级组合

1、信息汇总

模型采用买卖评级的方式,以每周的研究成果为评级依据,品种研究员、宏观研究员和策略研究员分别评级构成模型三重因子,品种研究员和策略研究员针对7大板块(黑色建材、有色金属、贵金属、能源化工、农产品、股指、国债)的相关品种进行综合评级(强烈看空,微弱看空、中性、微弱看多、强烈看多),而宏观研究员只对板块做出评级,之后将品种研究员、宏观研究员和策略研究员的评级按照等权重相加,得到综合评级排列。

表1:本周品种评级结果

品种

品种评级

宏观评级

策略评级

综合评级

鸡蛋

微弱看多

微弱看多

微弱看多

微弱看多

微弱看多

中性

微弱看多

微弱看多

微弱看多

中性

微弱看多

微弱看多

螺纹

微弱看多

中性

微弱看多

微弱看多

热轧

微弱看多

中性

微弱看多

微弱看多

玻璃

微弱看多

中性

微弱看多

微弱看多

玉米

中性

微弱看多

中性

微弱看多

玉米淀粉

中性

微弱看多

中性

微弱看多

棉花

中性

微弱看多

中性

微弱看多

白糖

中性

微弱看多

中性

微弱看多

5年期国债

中性

微弱看多

中性

微弱看多

10年期国债

中性

微弱看多

中性

微弱看多

塑料

中性

中性

中性

中性观望

PTA

中性

中性

中性

中性观望

PVC

中性

中性

中性

中性观望

聚丙

中性

中性

中性

中性观望

沥青

中性

中性

中性

中性观望

豆油

中性

微弱看多

微弱看空

中性观望

豆粕

中性

微弱看多

微弱看空

中性观望

菜粕

微弱看空

微弱看多

中性

中性观望

焦煤

中性

中性

中性

中性观望

焦炭

中性

中性

中性

中性观望

中证500

微弱看多

微弱看空

中性

中性观望

黄金

中性

微弱看空

中性

微弱看空

白银

中性

微弱看空

中性

微弱看空

棕榈

微弱看空

微弱看多

微弱看空

微弱看空

菜油

微弱看空

微弱看多

微弱看空

微弱看空

微弱看空

中性

中性

微弱看空

中性

中性

微弱看空

微弱看空

沪深300

中性

微弱看空

中性

微弱看空

橡胶

微弱看空

中性

微弱看空

微弱看空

甲醇

微弱看空

中性

微弱看空

微弱看空

微弱看空

中性

微弱看空

微弱看空

铁矿

微弱看空

中性

微弱看空

微弱看空

上证50

微弱看空

微弱看空

中性

微弱看空

来源:中信期货研究部、投资咨询部

 

2、交易策略

表2:纯品种策略决策与持仓情况

品种(共精选18个投资标的交易(绿色)

本周纯品种策略决策

上周纯品种策略决策

持仓变动

黄金

中性观望

已开多单持有,未开则观望