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实施在即 《证券期货投资者适当性管理办法》你需要知道这几件事(6月22日)

方正证券冷水江锑都中路营业部 2018-10-03 09:32:03


《证券期货投资者适当性管理办法》(以下简称《办法》)于2016年12月12日公布,即将于今年的7月1日正式实施。该《办法》解决了投资者适当性统一标准的问题,明确经营机构的适当性责任,保护投资者尤其是中小投资者的利益,核心为“将合适的产品销售给合适的投资者。”


随着适当性新规实施的临近,小伙伴们快跟小方君一起了解《办法》将对我们在今后的购基中带来哪些影响吧。


《办法》制定的意义、适用范围、主要内容


《办法》制定的背景与意义

适当性制度是资本市场的一项基础制度,制定统一的适当性管理规定,规范、落实经营机构的适当性义务,是落实“依法监管、从严监管、全面监管”要求、加强资本市场法制建设、强化投资者保护的重要举措。


一是有利于完善投资者适当性管理工作;二是符合加强创新监管和守住风险底线的要求; 三是适应我国投资者特征、强化投资者保护工作的实际需要。


《办法》的适用范围

一、向投资者销售公开或者非公开发行的证券;二、向投资者销售公开或者非公开募集的证券投资基金和股权投资基金(包括创业投资基金);三、向投资者销售公开或者非公开转让的期货及其他衍生产品;四、为投资者提供上述相关的业务服务的,均适用于该《办法》。


由此可见,公募基金,私募基金等投资者熟知的资管产品均在此列。


《办法》的主要内容

《办法》共43 条,针对适当性管理中的实际问题,主要规定了以下制度安排:


一是形成了依据多维度指标对投资者进行分类的体系,统一投资者分类标准和管理要求;二是明确了产品分级的底线要求和职责分工,建立层层把关、严控风险的产品分级机制;三是规定了经营机构在适当性管理各个环节应当履行的义务,全面从严规范相关行为;四是突出对于普通投资者的特别保护,向投资者提供有针对性的产品及差别化服务;五是强化了监管自律职责与法律责任,确保适当性义务落到实处。


Q
&
A


《办法》如何体现对普通投资者的保护?

《办法》首次区分了“专业投资者”与“普通投资者”。对自然人而言,同时符合下列条件的可以称为“专业投资者”;“专业投资者”之外的是“普通投资者”。


(1)金融资产不低于500万元,或者最近3年个人年均收入不低于50万元;(金融资产指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。)


(2)具有 2 年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历,或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历,或者属于机构专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。 


专业投资者与普通投资者之间可以进行转化吗?

普通投资者和部分专业投资者在一定条件下可以互相转化。


1、专业投资者转为普通投资者:


部分专业投资者可以通过书面告知经营机构的方式成为普通投资者,要求经营机构对其履行相应的适当性义务。


2、普通投资者转为专业投资者:


普通投资者申请成为专业投资者则需要满足办法规定的一定的投资经验、资产总额等要求后,普通投资者方有资格向经营机构提供证明材料并书面申请成为专业投资者,并确认自主承担可能产生的风险和后果。


经营机构收到申请后,将会通过了解信息、知识测试或者模拟交易等方式进一步了解投资者信息,并说明对不同类别投资者履行适当性义务差别,警示可能承担的风险,谨慎评估投资者资质。 


普通投资者转化为专业投资者的具体要求有哪些?

“普通投资者”转为“专业投资者”,需要满足以下任一条件:


1、最近 1 年末净资产不低于 1000 万元,最近 1 年末金融资产不低于 500 万元,且具有 1 年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织;


2、金融资产不低于 300 万元或者最近 3 年个人年均收入不低于 30 万元,且具有 1 年以上证券、基金、期货、 黄金、外汇等投资经历或者 1 年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。

经营机构有权自主决定是否同意其转化。


《办法》除了对经营机构的约束外,对普通投资者有哪些义务性要求?

《办法》不仅是对经营机构的约束,对投资者也是有义务性要求的。


投资者适当性管理,需要经营机构在了解必要信息的基础上为投资者提供专业意见。因此,投资者需诚实守信,告知实情。《办法》要求:一是投资者购买产品或者接受服务,按规定需要提供信息的,所提供的信息应当真实、准确、完整;不按照规定提供信息,提供信息不真实、不准确、不完整的,投资者应依法承担相应法律责任,经营机构应当拒绝向其销售产品或者提供服务。二是投资者信息发生重要变化的,应当及时告知经营机构,以便经营机构判断是否需要调整分类或匹配意见。


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