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中美贸易战重挫股市,A股农产品板块逆市上涨 | 全球投资

财经杂志 2019-01-17 13:27:13


《财经》记者  吴海珊  杨秀红/文 王东/编辑


中美贸易战的硝烟开始反噬全球股票市场。


3月23日,全球股市开盘普跌。截至午盘收盘上证指数下跌3.27%,报3156.89点;深证成指下跌3.59%,报10487.09点;创业板下跌3.2%,报1759点。


港股恒生指数下跌2.81%,国企指数下跌2.88%。日经指数跌幅也超过3%,韩国股市跌幅超过2%。


这主要受到中美贸易战扩大化,引发市场恐慌情绪影响。


3月23日,美国总统特朗普签署备忘录,将对至少500亿美元中国商品征收25%关税。稍后中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中间减让产品清单,并征求公众意见,将对从美国进口的部分产品加征关税,涉及金额30亿美元左右。


2017年,中美贸易额为5800亿美元。同年中国对美国出口约4300亿美元,中国向美国进口约1600亿美元,分别占中国全部出口和进口的19%和8%。


前一天晚上美股收盘再次大跌,道琼斯指数下跌2.93%,纳斯达克指数下跌2.43%,标普500指数下跌2.52%。


债市反应与股市截然相反。


3月23日两年期美债收益率跌3.3个基点,报2.283%。五年期美债收益率跌7.7个基点,报2.621%。10年期美债收益率跌8.4个基点,报2.823%。30年期美债收益率跌7.1个基点,报3.058%。日本国债收益率出现下降,全球主要债券市场出现反弹。


23日开盘中国国债期货大幅高开,10年期债主力合约T1806涨0.56%,盘中最大涨幅0.91%;5年期债主力合约TF1806涨0.25%,盘中最大涨幅0.48%。银行间现券收益率大幅下行。


中信证券分析师明明表示,风险偏好将有利于债券市场,但是谈牛市还有些过早。


交易员分析,债市的上涨的原因,除了贸易战引发的避险需求上升,资金面延续宽松也是原因之一。


汇率市场亦不平静。工银国际首席经济学家程实表示:“贸易战将与中美货币政策形成共振,在贸易战冲击下,中国货币政策亦难以实际收紧。”


3月22日,美联储宣布加息25个基点,香港金管局宣布加息25个基点,中国随后宣布上调政策利率5个基点。


不过,程实提醒,贸易战引发人民币与美元的角力加剧,人民币汇率双向波动走势的不确定性将进一步增强。


FXTM 富拓研究分析师 Lukman Otunuga表示,对贸易战会阻碍全球经济增长的担忧严重拖累了市场人气,股市面临进一步下跌风险。


国内农产品行业受益



分行业来看,不同行业板块受到的影响不尽相同。


市场分析人士认为,就股市而言,中美贸易战利空最大的就是中国对美出口较大的行业,如:电子、机械设备、化工、机电产品、家具、玩具、纺织品、金属制品、塑料和橡胶制品等;利好的则是限制从美国进口的替代产业,如:农产品、民用飞机等。


从3月23日早盘市场表现来看,上述分析不无道理。在当日上午沪指大跌逾百点的情形下,农产品板块表现强势。同花顺软件显示,当日种植业和林业上涨4%,居各大板块之首,农产品加工板块上涨2.19%,养殖业上涨1.86%,这三大板块亦为当日翻红的板块,其余行业板块悉数下跌。


同时,当日市场盘面显示,对美国出口占比比较大的个股受到的影响比较严重。


中金首席策略是王汉锋并不担心中长期股市的走势,他表示,对于股市中长期不必过于悲观,贸易战中长期的具体影响还要看中国内需的韧性以及较为充裕的政策缓冲余地。


他认为,部分行业需要警惕,比如航空航天、信息及通讯技术、机械领域等,同时贸易占比比较高的企业也会受到影响,如家电、电子,纺织等行业。


3月23日,在美国上市的中国概念股全线跳水。涉及到加税的行业股价表现明显。


港股方面,万洲国际下跌超过8%。该公司2014年在香港上市。万洲国际2013年收购了美国猪肉公司——史密斯菲尔德,该公司是美国最大猪肉及制品公司。来自美国的营收和利润在万洲集团内部占比超过一半。不过,史密斯菲尔德最大的市场是美国和欧洲,不一定会大量涉及中美进出口。


根据中国商务部的征求意见,猪肉以及制品包含在增收关税的项目中,拟加征25%。


针对美国对以“威胁美国国家安全”为由,对中国钢铝产品加征关税,商务部网站3月23日发布《商务部关于就美国进口钢铁和铝产品232措施及中方应对措施公开征求意见的通知》,拟对美国128项进口产品中止减让关税,并征求意见。


该清单暂定包含7类、128个税项产品,按2017年统计,涉及美对华约30亿美元出口。第一部分共计120个税项,涉及美对华9.77亿美元出口,包括鲜水果、干果及坚果制品、葡萄酒、改性乙醇、花旗参、无缝钢管等产品,拟加征15%的关税。第二部分共计8个税项,涉及美对华19.92亿美元出口,包括猪肉及制品、回收铝等产品,拟加征25%的关税。


同时,A股猪肉板块大涨,涨幅超过了3%。新五丰、傲农生物、大康农业、禾丰牧业均涨停。


猪肉板块成为A股概念板块中上涨最快的板块。


基于Factset统计,2016年来自美国的收入占A股/H股非金融行业收入的比例分别为5.0%/5.5%,而美国标普500公司来自中国的占比为5%。来自美国收入占中国上市公司收入比较高的行业包括科技硬件、可选消费、医疗用品等;来自中国的收入占标普500成份股收入比例比较高的行业包括科技、消费品零售、能源及原材料等。


这些行业将会受到比较大的冲击。截至3月23日午盘收盘,跌幅最大的板块包括:钢铁、通信设备、视听器材、石油矿业开采、其它电子、电子制造、新材料等。


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责编  |  黄姝静  shujinghuang@caijing.com.cn

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