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尚课堂 | 上涨下跌都能赚钱的,你就不想了解一下么?

FF前锦留学移民 2018-08-09 07:42:00

如果有一天你中了五百万,你会怎么花?

有些人会吃吃喝喝,有些人会买房买车,还有些人会环游世界,不过F酱相信也会不少人选择投资。

作为投资项目,股市的风险一直都让人犹豫不决,而前段时间大火的比特币现在看来又凉了很多人,今天F酱就给大家介绍一种神奇的东西,无论是涨是跌都能赚钱——期货

期货合约

期货合约Futures Contract 是一种在交易所交易的合约,合约双方在签订合约时,约定未来某一时刻交易标的物的价格,买卖方向以及数量。期货合约对于合约双方而言都是一种义务,在合约到期的时候必须执行。

1. 交易方向

期货的双方分为多头与空头,这是期货与股票最明显的差别。在股票市场中,投资者只能从股票价格上涨中获利。而期货投资者在期货价格上涨和下跌两种情况下都能获利,这也是期货合约广受投资者欢迎的重要原因。通常买入期货的一方被称为“多头”,卖出期货的一方被称为“空头”。

2. 期货种类

根据期货标的物的不同,期货合约又分为两大类:商品期货和金融期货

  • 商品期货

商品期货的标的物主要包含农副产品、金属产品、能源产品等几大类。由于标的物是商品,所以投资者可以用商品期货来对冲实物价格朝自己不利的方向发展的风险。比如钢铁企业,如果担心自己的钢铁售价下跌,就可以通过进入钢铁期货的空头来对冲钢铁市场价格下降为自己带来的损失。

  • 金融期货

金融期货中最常见的莫过于股指期货,即合约标的物是某个市场的股票指数。由于股票指数不是实物,无法交割,所以所有的金融期货都是只能采用现金交割方式。金融期货的特点是合约价值大,进入门槛高,可以用来对冲某个市场整体的风险。比如投资者购入了许多美国的股票,那么就可以通过进入S&P 500标普股指期货空头来防止美国股市整体下跌对自己带来的损失。

3. 保证金制度 Margin Mechanism

保证金制度是期货合约的一大特点,期货合约的保证金制度中有2个重要的名词:初始保证金Initial Margin和维持保证金 Maintenance Margin

初始保证金Initial Margin,顾名思义,即投资者刚刚签订期货合约时候,需要存入保证金账户内的最小金额。账户内的资金数量会随着期货价格的波动而变化。

维持保证金Maintenance Margin,指的是投资者账户内必须维持的最小资金量,如果投资者账户内金额下跌至低于维持保证金的水平,投资者会收到结算部门发来的追加保证金Margin Call的要求。

  • 保证金的优点

投资者可以用较少的资金撬动大价值的合约,也就是平时所说的杠杆效应,保证金或杠杆扩大了收益的比例。例如5%的保证金比例,其杠杆就是20倍。

  • 保证金的缺点

保证金最大的缺点就是放大了投资者的风险,以5%的保证金为例,其风险同回报一样被放大了20倍,所以当市场发生剧烈波动,期货投资者很可能会遭受到巨大损失

  • 追加保证金 Margin Call

当投资者保证金账户内的资金低于维持保证金水平,会收到结算部门对其发出的追加保证金Margin Call的要求,客户必须在限定时间内将账户内的金额补足到初始保证金的水平,否则将被强行平仓,退出市场。

 

4. 每日盯市制 Mark to market

在股票市场中,经常会看到这样的情形:投资者手中的股票价格已经下跌到买入时价格的一半,即“浮亏”,但是投资者仍然持有该股票,等待该股票价格在未来能上涨回去。然而在期货市场中,这种情况基本不可能发生。

所谓每日盯市制度,是指结算部门在每日闭市后计算、检查投资者保证金账户余额,通过适时发出追加保证金通知,使保证金余额维持在一定水平之上,防止过度负债现象发生的结算制度

5. 信用风险

保证金制度和盯市制度两者很好地控制了期货投资者面临的信用风险

首先,盯市制限制了投资者保证金账户的波动不会超过合约的单日最大涨/跌幅。其次,保证金制度确保客户必须在第一时间补上自己亏损的“坑”,不给投资者持有大量“浮亏”的机会,否则将会被强行平仓,结算离场。

这两个制度将双方投资者以及交易所的信用风险限定在了一个安全范围之内,确保不会有任何一方遭受过大的信用损失。



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