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【钜阵私募双周报】4月超八成期货私募盈利 整体收益率5.37%

钜阵资本 2019-11-17 11:13:36



摘要

由于市场全线上涨,期货市场的操作难度明显降低,只要期货私募选对方向,赚得盆满钵溢并非难事。根据私募排排网数据,纳入统计排名的355只期货私募单账户中,有285只实现正收益,平均收益率达12.10%,盈利占比高达80.30%


【钜阵私募双周报】

4月超八成期货私募盈利 整体收益率5.37%


作者:钜阵资本研究专员  付筱雅

来源:钜阵资本(ID:juzhenziben)

时间:2016年5月16日

 

【摘要】

【私募头条】4月私募管理人骤减2021家 百亿级私募突破100家

【私募看市】人气不足市场还会震荡探底 重点关注防御性板块

【私募看市】中概股“回归”预期不明 拉长退出周期 私募“等待中”谋出路

【行业要闻】首季近9成私募亏损黑马频出最高收益翻倍


一、私募头条

4月私募管理人骤减2021家 百亿级私募突破100家                       

【新闻事件】

在私募备案收紧的背景下,4月份中国基金业协会公布的最新私募行业数据呈现出管理人数量减少、总体规模继续上升等特点。私募行业监管的作用显现,而行业的壮大发展仍在途中。中国基金业协会数据显示,截至今年4月底,已登记私募基金管理人23880家,相比3月份的25901家,骤减2021家。此前,中国基金业协会会长洪磊表示,经初步统计,5月1日前既未补提法律意见书也未申请备案首只私募基金产品的私募基金管理人共约2000家,协会将按照相关规定予以注销。此次管理人数量的减少也正好印证了这一点。

同时,协会数据显示,4月底已备案私募基金28534只,认缴规模6.10万亿元,实缴规模5.02万亿元。相比3月,私募规模和产品备案数量仍然呈现上升趋势。业内人士认为,私募行业作为朝阳行业在不断发展壮大,而监管的要求也使更多私募基金纷纷备案产品、积极开展业务,越来越合规。

协会数据显示,4月份私募基金从业人员40.63万人,比3月减少了4万人左右。私募从业人数下降,可能是因为注销了一批未展业的私募机构,或者一些没有打算做私募的人退出了行业。

协会数据还显示,4月百亿级私募突破100家。按正在管理运行的基金总规模划分,管理规模在20亿元~50亿元的私募基金管理人333家,管理规模在50亿元~100亿元的125家,管理规模100亿元以上的101家。

【钜阵点评】

中国私募行业4月份呈现出管理人数量减少、总体规模继续上升等特点。私募基金管理人的同比减少一定程度上反映了行业监管的加强。尽管私募基金管理人在减少,但是行业的规模在持续壮大发展中。


二、私募看市

1.    人气不足市场还会震荡探底重点关注防御性板块

上周三有关“涉及到互联网金融、游戏、影视、VR四个行业的上市公司并购重组和再融资被叫停”的报道成了焦点。尽管此报道并没有得到相关部门的证实,但对虚拟现实、互联网金融等题材板块的打击是明显的,上周三近30只跌停个股多为小盘题材股。交易所的龙虎榜信息也显示,正在紧锣密鼓地调仓换股,卖出前期热炒的题材股,而业绩确定或者回升中的大消费股则成为他们抢筹的对象。

可能出现短线反弹,但力度有限,整体还是呈震荡探底的走势。操作上,可小仓位参与消费股等防御性板块的机会。

  卖出前期热炒的概念股

  机构调仓买入消费股

  上周三,从交易所的龙虎榜信息来看,猪肉、乳品和啤酒等大消费类个股受到机构追捧。猪肉产业链上的饲料股正邦科技买入金额最大的前5名中有4家机构席位,共买入1.47亿元,卖出榜上有两家机构,共卖出1068万元。主业为生猪养殖的唐人神,买入金额最大的前5名也有4家机构席位,共买入8915万元,另有两家机构卖出,共卖出1503万元。

  食品饮料板块中的燕京啤酒昨天上演了一场机构大对决,其中四家机构共买入1.78亿元,四家机构共卖出5300万元,很明显,多头机构胜出。新希望的买入榜上出现三家机构抢筹,共买入1.15亿元,另有两家机构卖出3825万元。同样,也是多头机构胜出。

  而前期爆炒过的一些题材股则成了弃儿,股份纷纷大跌破位。如虚拟现实概念的龙头岭南园林昨天跌停,龙虎榜上,三家机构共卖出9967万元,买入榜上有一家机构,买入1055万元。而无人驾驶概念的龙头万安科技昨天也跌停,三家机构共卖出2827万元。值得注意的是,这两个前期的热点概念同时遭到了一位游资大佬的抛弃。国泰君安宁波彩虹北路营业部卖出万安科技1550万元,卖出岭南园林1973万元。

  石基信息、千方科技等高送转除权个股昨天也排在跌停板阵营中,机构以卖出为主。石基信息有两家机构买入,共买入3093万元,卖出榜上则有3家机构,共卖出6189万元。千方科技的情况也相似,三家机构卖出两家买进,其中机构买入的金额共2390万元,卖出的金额则达5589万元。

  很明显,机构正在调仓换股。上周网络上盛传“证监会叫停上市公司跨界定增”及“四个行业的并购重组和再融资被叫停”。尽管这些传闻并未得到监管部门证实,但对题材炒作的打击相当大。从盘面看,壳资源股、重组股熄火,互联网金融、影视等创业板个股明显弱势,活跃资金都转向了具备安全边际的消费股,如白酒、猪肉、乳品和中药等。

  短线或继续震荡探底

  重点关注防御性板块

  在消费股活跃的带动下,上周大盘一度站上2850点,但尾市由于创业板指数跳水,市场有所转弱。上周市场出现二八分化,权重股开始抗跌,而题材股继续下挫。市场整体仍是弱势震荡,走势疲软。市场仍为存量资金博弈,场外资金多为观望,无意入场,即使多数题材个股已经出现较大的跌幅。目前指数底部支撑也不明显,而上方抛压较重,无热点题材。

  市场短期的风险并没有完全解除。尽管白酒、猪肉和医药等板块轮番表现,但指数仍然没能突破前期2850点附近的压力位,上涨的动力明显不足,说明目前市场资金还是非常谨慎。操作上,投资者目前仍适合小仓位运作,重点留意防御性板块。(资料来源:钱江晚报)

2、中概股“回归”预期不明拉长退出周期 私募“等待中”谋出路

继市场传闻证监会拟将暂缓中概股企业国内上市,中概股回归国内借壳、重组等方式回归或受到限制后,A股壳概念以及美股方面回归概念的中概股都在第一时间以大跌回应。

  5月6日证监会例行新闻发布会上,新闻发言人张晓军也代表监管层回应了有关传闻。他表示市场对中概股回归提出了一些质疑,认为这类企业回归A股市场有较大的特殊性,境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。证监会也正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。

  证监会这一表态看似是一个中性回应,但根据此前私募股权机构挂牌新三板暂停和战新板推进不明两件事的反馈来看,证监会说正在深入分析研究就代表中概股回归起码在这一时间段或很难再有新进展。

  中概股回归预期不明这一情况让很多正在私有化或是已经完成私有化的公司进退两难。另一方面,这也让大量参与中概股退市私有化以及国内上市回归的私募投资机构对于退出周期的拉长感到担忧。

  暴利诱惑入场

  过去的一年在美中概股私有化退市声此起彼伏,2015 年有创纪录的38 家在美上市中资股宣布了私有化交易,总额370 亿美元。其中6 家已经完成。而另一方面,2015 年中国企业赴美上市步伐明显放缓,数量仅为7 家,不到2014 年的一半。造成这一对比鲜明局面的正是中国公司在海外市场和国内资本市场巨大估值差异,藉此也掀起了一股中概股回归潮。也正是估值的巨大差异让一些投资机构认为中概股回归有利可图。

面对最近频频的中概股私有化要约,国内投资机构的嗅觉也是灵敏的。在私有化的很多案例中,背后推手无不闪现私募股权基金身影分众传媒“撤离”美股的私有化,参与方包括了凯雷,中信资本,中国光大等投资机构。另一方面,一家公司私有化也需要大量的资金支持。私募机构在此时与公司一拍即合。

据了解,私募投资机构中概股主题基金计划书中,面向投资者的回报都十分可观。其中,深圳复利财富投资管理有限公司发起的一只规模为3亿的中概股投资基金显示,其预期年收益率更是达到了80%,整体收益率预期则高达300%-500%。从机构敢于承诺如此高收益这一方面就能看出如今中概股的生意有多好做。在资产荒的今天年预期收益率超过10%的项目都不多见。

  “等”字当头

估值的差异不仅仅让中概股批量回归,私募机构也纷纷进入这片市场。但进入2016年,中概股回归利空频出加之回归的中概股标的估值过高,市场募集也在一定程度上遇冷。

如今政策收紧的预期或让参与中概股回归的投资机构面临退出周期变长的境地,一些中概股回归份额投资者已经在筹谋通过场外渠道进行退出。

证监会表示在研究相关政策,但是最终的结果是完全不支持中概股回归了,还是说会设置一些门槛,并不能确定。很多机构设计的产品实际上已经考虑到了中概股私有化后再回国上市的时间成本。以银河证券与某私募共同发行的中概股回归股权基金为例,其存续期便设计成了5+2年。“有的产品还设计成了4+3年这样的模式,其中四年为投资期,三年未管理退出期,另外可以根据实际运作情况缩短或延长存续期限。

而面对现在中概股回归预期不明的情况,无论是投资人还是投资机构应该注意到已公告私有化的公司中私有化终止或下调私有化价格的风险,在今年回归环境一再收紧的情况下,这一风险已经显著加大,尤其是要注意私有化价格溢价率较高的陌陌,人人,空中网等几家。(资料来源:21世纪经济报道)


三、行业要闻

4月超八成期货私募盈利 整体收益率5.37%

4月,管理期货私募业绩表现抢眼,纳入排排网统计排名的635只管理期货策略产品平均收益达5.37%,较3月的1.86%的收益率水平明显提升。

回顾4月,商品期货市场堪称“疯狂”,市场多点开花,从铁矿石、焦煤、焦炭到螺纹钢,整个黑色金属品种撑起了商品期货市场的单边上涨行情。由于市场全线上涨,期货市场的操作难度明显降低,只要期货私募选对方向,赚得盆满钵溢并非难事。根据私募排排网数据,纳入统计排名的355只期货私募单账户中,有285只实现正收益,平均收益率达12.10%,盈利占比高达80.30%。管理期货策略的优秀表现得益于4月商品期市的火热行情,当月不少商品期货品种持续上涨,为期货类私募创造了获利机会。

具体到产品,管理期货产品涨幅超过100%的产品有6只,涨幅超过50%的产品高达19只,正收益产品共计469只,占比接近八成。剔除结构化产品,排名居首的是无忧期货管理的“乐无忧八号”,单月收益率为25.70%,但该产品近3个月下跌了3.26%;元葵资产管理的“元葵产业对冲基金”位居第二,收益率为24.45%,该产品今年3月份业绩也进入管理期货类私募基金前十名的榜单;德胜资产管理的“金友德胜壹号”以23.37%的月收益率,摘取第三名之位。此外,进入前五名的还有“长江—经易量化3号”与“骐骏商品期货跨市套利3号”,收益率分别为21.72%与18.88%。

不过,4月下旬,随着国内相关期交所发布了一系列市场降温措施,螺纹钢、铁矿石等商品期货不仅交易量下降,价格也出现回落。5月以来,期货私募业绩受到不小影响。资管网统计数据显示,上周,焦炭跌幅达到11.11%,焦煤跌幅为10.21%,螺纹钢下跌9.46%,主要黑色系均创各自启动交易以来的最大单周跌幅,期货私募也遭受“池鱼之祸”,单账户产品单周平均亏损1.03%。

对于未来走势,有期货私募表示,二季度尤其是5月大宗商品有望延续上涨行情,特别是黑色系品种,但上涨速度会有所放缓“经过前期快速上涨后,部分品种几乎收复了去年的跌幅,未来可能会震荡。”(资料来源:上海金融报)




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