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螺纹基差修复加快,铁矿石“大有可为”

和讯期货 2018-05-18 08:57:34

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来源:阿昆点黑色

       

从产业状态看,6月初热轧产业题材点要快于螺纹钢,但资金利用期货深度贴水需要修复的逻辑,又有现货下跌修复逻辑有替代产能短期无法释放到位的现状,资金逆产业淡季开始一轮资金推动的反弹行情,这个阶段现货价格受制于成交带来的价格上涨压力,所以基差得以快速修复;

       

伴随螺纹钢价格在资金作用下快速上涨,价格已经进入疯狂的赶顶阶段,而接下来产业旺季的成交影响力会带动市场更容易接受上涨,由于是现货成交了在8月之后还有释放的机会,所以价格在这个位置可以被资金利用,带动现货或多余资金看涨新单跟进,价格真正的下跌行情从心理角度,题材和理由会更加充分。

        

所以螺纹钢在当下的价格状态下,个人还是建议选择寻找螺纹的做空机会,当然高位震荡的阶段,空单需要配置止损参与做空。

         

由于卷板V型需求开始释放,当下是订单开始萌动,对热轧价格形成提振,由于之前钢厂对卷板打折发货导致市场流通货源不足,所以从供应角度短时间无法快速匹配需求,再者产能释放需要周期,因此就当下看,个人还是建议选择热轧的做多机会。

        

另外,从基差角度,套期保值的机会个人建议重点关注,按照基差形成的产业逻辑和产业周期匹配状态,对持有的库存货源进行阶段性保值的实际操作价值开始增加,另外从吨钢利润和运行逻辑和市场情绪状态看,个人认为符合实际操作的可行性。如下图所示的倒V,都是在基差强弱切换节点比出现的现象,而且也是强弱切换的阶段。

       

只是参与保值的就等同于锁定了盈利空间,倘若市场有变化还需要差异化追踪对待,所以即便后市价格上涨带来多于利润空间都需要客观对待,这个等同于多热轧空螺纹的组合,追求的是稳定。

        

至于铁矿石,方向个人仍然倾向于上涨,就短期而言,铁矿石的多空题材如下:


题材1国产矿供应因为价格下跌出现供应下滑,这个概念是朦胧的,因为下跌越大供应压缩会越大,不过遇到上涨行情是可以利用的;

        

题材2国际非主流的类同于国产矿,价格影响生产积极性,生产积极性到影响到产量也是有时间周期的,同理下跌时间越久题材价值越大,所以题材可以解读,但就目前看这属于市场逻辑影响供应,所以只能是解释行情,不能发动行情;    

  

题材3.贸易货源下降,高品矿大规模货源集中,在钢厂高利润时代,尤其是高炉产能利用率有技术瓶颈的情况下,高品矿是不二之选,所以一旦价格开始上涨,高频货源还是突破口,这个题材在7月上旬的行情已经体现,之后依然有利用的价值,因为货源确实是不多的。

        

题材4中小型钢厂补库是7月价格强势的一个产业亮点,是充分发酵题材3 的关键,虽然从部分中小型钢厂库存周期看,库存可用天数增加不少,但是这是个别现象且单一体量相对有限,所以这个过程是这段时间矿石强势的基础,但是对行情支撑力度略显有限,因为港口矿石只是连续2周下降,所以,如果单纯用这个题材撬动行情,还是有难度,这个就是目前矿石回调深度的主要影响因素。

      

 题材5,大中型钢厂补库,虽然近期库存有所增加,但是增加量有限,而且时间点也不理想,之所以钢厂增加厂内库存要么是因为价格,要么是因为天气,所以每年冬储带来的物流热度会更为价格上涨的一个题材点,运费上涨运力紧张,这个题材目前没有出现;而且这个题材会带来港口库存持续下降,所以题材5是一个三季度铁矿石重点关注的题材点,而且没有炒作,所以需要重点关注,也是后市大方向偏多的主要逻辑。


但利多的四个题材而言,前三个是可以继续炒作的,第四个是主导之前价格上涨的理由,但是第五个大中型钢厂的库存虽有增加,但是增量有限,也就是真正的库存增加还没有到时间点,所以铁矿石价格走势现在有一个时间的空档,如果资金要利用库存增加尚未启动的时间差,那么矿石价格短期会跳深度会更大,这样大中型钢厂再次补库的成本就会降低,所以大方向没有问题,就短期调整需要多加留意。

         

另外参与矿石的多单从日线角度看,矿石09跌破510日线机会小时,只能等小时回调信号结束后的机会;矿石01合约价格跌破480之后日线机会暂时消失,同样等待目前小时级别回调结束后的交易机会。



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