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投资之道,上善若水---记前海欣得利基金在兴证期货的视频交流活动

兴证期货财富管理 2019-06-09 19:54:05

  1月3日,前海欣得利基金在兴证期货的视频交流活动圆满结束!

  本次交流活动很荣幸地邀请到了前海欣得利基金管理(深圳)有限公司总经理郭翰先生。活动由兴证期货财富管理部总助罗秀丽主持,参加交流活动的人员包括来自兴证期货经营单位的负责人及业务骨干和总部员工。




【主讲人简介】




  本次活动主要交流量化选股因子实战方面的内容。

  下面小编带大家回顾一下交流活动的部分精彩内容吧!


一、量化多因子模型的基本概念和形式


  根据郭总介绍,多因子模型本质是将对无数只个股的收益、风险预测转变为对无数个因子的收益、风险预测。多因子模型构建流程主要包括:因子筛选、收益预测、风险预测、组合优化。


  多因子模型有三种主要的形式:宏观经济因子模型、基础因子模型和统计因子模型。


  1、宏观经济因子模型:宏观经济因子模型使用可观察到的宏观经济数据序列,比如通货膨胀率、利率等指标,作为股票市场收益率变动的主要解释变量。宏观经济因子模型的主要思想是,股票市场和外部经济之间存在关联,并且试图利用外部经济指标对股票市场收益率进行刻画。


  2、基础因子模型:基础因子模型使用可观察到的股票自身的基本属性,比如分红比例、估值水平、成长性、换手率等指标,作为股票市场收益率变动的主要解释变量。基础因子主要是进行横截面分析,确定股票收益率对因子的敏感性,基础因子一般可以归纳为基本面类、估值类、市场类。

  3、统计因子模型:该类因子模型则从股票收益率的协方差矩阵中提取统计因子,作为股票市场收益率变动的主要解释变量。


二、量化多因子的类型


  影响股票收益的因子按照逻辑可以分成三种类型:


  1、市场风险类型:所有的股票都会受到市场整体供需的影响而呈现出同涨同跌的现象,这是所有类别的风险中波及面最广,影响最大的风险;


  2、行业风险类型:从事相同或者相似业务公司的股票,由于受到共同的产业景气周期影响、或者共同的产业政策冲击、抑或是其他宏观环境的影响,在市场上也会表现出较高的相关性;


  3、风格风险类型:风格风险是指剔除掉市场风险和行业风险之后,股票市场的结构表现在一定的时期内会呈现出很强烈的风格特征,比如成长性高的股票表现更好地成长风格,前期收益低的股票近期收益更高的反转风格,或者是低估值股票表现更好地低估值风格等等。


  前海欣得利基金将主要的风格因子暂时分成十二大类:估值因子、成长因子、财务质量因子、杠杆因子、规模因子、动量因子、波动率因子、换手率因子、 改进的动量因子、分析师情绪因子、股东因子和技术因子。


  之后,郭总对因子和模型的参数问题也做了独家的介绍。

  最后针对怎么评估因子失效、人工智能和因子失效后的调整时间等问题,经营单位的同事和郭翰总做了进一步的沟通和交流。



前海欣得利基金管理(深圳)有限公司

  成立于2016年4月25日,注册资本 1000 万元人民币,实收资本 1000万元,公司专注于构建量化与主观相结合的投资体系,研发多品种、跨市场的各类策略,通过量化的数据严谨性、规律重演性、风控纪律性与主观的大势敏感性、市场预判性有机结合。整体把握资产配置方向和投资策略时点,力求在不同市场周期与不同资产标的间为投资者带来长期稳定的投资收益。

  欣得利基金拥有多名资深金融专业从业人员,公司主要成员均为硕士以上学历,其中博士2名,分别毕业于北京大学,中国人民大学,武汉大学,中南财经政法大学,厦门大学,华南理工大学,新南威尔士大学等国内外著名院校,专业方向涵盖金融数学,计算机科学技术,统计学等。核心管理人员来自国内证券公司、期货公司、公募基金及私募基金管理公司。团队成员组成多元化,擅长领域包括股票、金融期货、商品期货、场内外期权、复杂衍生品等。核心管理人员曾合作设计,开发和实现了低延时套利的交易系统,并实盘了多套低延时量化套利策略,该套交易系统和策略稳定的使用了两年以上。

 

注:该图片资料来源于前海欣得利基金管理(深圳)有限公司。该资料为公司内部学习资料,未经允许不得转载。


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