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铅锌矿投资、贸易必读:铅锌矿资源分布现状及中资企业开发建议

扑克投资家 2018-12-11 12:46:55

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文 | 刘永团,许磊,杜青松

来源 | 《铅锌矿资源分布现状及中资企业开发建议》

编辑 | 扑克投资家,转载请注明出处



“对世界范围内铅锌矿资源分布及开发现状进行详细的分析与了解,可增加中国企业的核心竞争力,本文结合各主要资源国家的资源分布及开发现状,统计出全球部分铅锌矿储量较大的矿山。在综合考虑世界铅锌矿进出口情况,以及中国投资环境等因素的基础上,为中国地勘企业提出了世界铅锌矿开发建议:1)优选成矿地质条件优越国家进行合作;2)应重点考虑投资国的投资环境;3)利用别国资源优势建立自己的铅锌产业基地;4)打造新型矿业发展理念和发展模式,促进中资企业可持续发展,为中国企业在矿业经济低迷的状态下打开困局。”


铅锌作为重要的有色金属原料,具有良好的耐磨性和抗腐蚀性。世界铅消费主要集中在铅酸蓄电池、化工、铅板及铅管、焊料和铅弹等领域。锌产品有金属锌、锌基合金、氧化锌等,主要用于镀锌、制造铜合金材、铸造锌合金、制造氧化锌、干电池等。当前中国及其他发展中国家矿业公司正在参与发达国家铅锌企业的联合、兼并、重组,将实现铅锌冶炼生产向发展中国家转移,而且还将实现产业资源控制、资本控制向发展中国家转移。由于汽车市场的快速扩张和铅酸电池更新周期的缩短,中国铅消费将保持强劲增长。同时,随着国内镀锌板产能的扩张和基础设施建设需求的不断扩大,中国对锌精矿及锌产品的需求量也将越来越大。因此,在当前形势下,研究全球铅锌矿资源的分布情况和勘探开发现状,对于促进中国铅锌矿产业发展具有战略意义。



   世界铅锌矿储量与产量概况


铅锌在自然界里,尤其在原生矿床中,共生极为密切,有共同的成矿物质来源和相似的地球化学行为。由于铅锌成矿作用的多样性和复杂性,铅锌矿床的分类原则与类型划分一直是争论的问题。


在矿床成矿系列的系统论思想指导下,以多成因、围岩为主要分类因素,地质流体、成矿环境、成矿条件、地球化学特征等为次要因素,戴自希将铅锌矿床类型划分为:沉积岩容矿的海底喷气沉积矿床(Sedimentary exhalative deposit, SEDEX),火山岩容矿的海底喷气沉积矿床(Volcanic Hosted Massive Sulfide, VMS),碳酸盐岩容矿的后生沉积矿床(the Mississippi Valley-type, MVT,砂页岩容矿的沉积或沉积变质矿床,与岩浆岩有关的斑岩、矽卡岩、热液交代型矿床和陆相火山岩型矿床,非硫化物锌矿床等。在这几类矿床中,尤以SEDEX型最为重要。


从初步统计的世界超大型铅锌矿床(表1)可以看出:SEDEX型矿床数量占超大型铅锌矿床总量的36.2%,其铅锌储量占超大型矿床总储量的42%;其次是MVT型矿床,其铅锌矿床数和储量分别占超大型总量的24%和23%;SEDEX型和MVT型铅锌矿的矿床数量和储量合计分别占世界超大型铅锌矿床总量和储量的60.3%和65.6%,是最重要的铅锌矿床类型。


 

世界铅锌矿资源储量较丰富,分布相对集中(表2)



2015年美国地质调查局数据显示,全球铅探明储量(金属量)约为8900万吨,比2014年有所提升。2014年中国铅矿产资源储量居全球第二位,储量约为1400万吨,占全球储量的17.75%。2015年世界锌探明储量约为2亿万吨,比2014年有所下降。



   世界范围内铅锌资源分布与开发现状


就世界铅锌矿资源的国别分布而言,绝大多数铅锌矿资源主要集中在少数几个国家。澳大利亚、中国、俄罗斯、秘鲁为世界四大资源国,铅资源总量约占世界的75%。墨西哥、美国、印度、哈萨克斯坦也拥有一定储量。目前全球铅锌产品生产的集中度非常高,矿业公司主要有瑞士嘉能可—超达公司和道郎公司、加拿大泰克资源(Teck Resources)、澳大利亚必和必拓(BHP)、瑞典玻立顿公司(Boliden)、印度斯坦锌业、中国五矿集团和新星公司等。


据国际商业咨询机构SNL统计的全球铅锌矿山项目(表3),就其分布地区而言,主要分布于亚洲、大洋洲以及南北美洲,就其开发阶段来说,矿山项目分为生产运营、扩建、限制生产等阶段,绝大多数矿山项目处于可行性研究和选区等阶段。由此推测,世界铅锌矿资源潜力还十分巨大,中资企业“走出去”还大有前景。



选择世界铅锌资源丰富的5个境外国家,就重点铅锌成矿带、矿产地质特征等介绍如下。


1)澳大利亚。已探明铅锌储量居世界首位,铅锌产量处于世界第二。大型铅锌成矿区带主要有芒特艾萨内围层(Mount Isa)、巴顿海槽区、布罗肯希尔矿化集中区、里德火山岩成矿带等。世纪矿床(Century) 和位于芒特艾萨内围层中其他的芒特艾萨、希尔顿、杜格尔德河等巨大矿床(图1),均属SEDEX型矿床。世纪矿床由康辛里奥廷托公司于20世纪90年代勘探,估计其资源量为118Mt,Pb品位为1.05%,Zn品位为10.2%,Ag品位为10.2g/t。



2)俄罗斯。铅锌矿探明和预测资源量均丰富,铅资源主要分布于滨海区、阿尔泰和外贝加尔边疆地区,锌资源主要分布于南乌拉尔、新地和滨海边疆区。外贝加尔金、铅、锌、铁成矿远景带在构造上位于蒙古—鄂霍茨克带上,呈北东向展布,长约1200km,宽约150~250km,呈不规则状产出。中色控股的奥杰罗铅锌矿是世界级铅锌矿,地处俄联邦布里亚特境内,具有符合矿石储量联合委员会标准(Joint Ore Reserves Committee, JORC) 的1.57亿吨资源量,铅品位1.02%,锌品位5.23%,银平均品位约37g/t,含铅锌金属量约980万吨。


3)秘鲁。南美最大的铅锌生产国,属于世界主要的铅锌精矿出口国。秘鲁中北部多金属矿带,是铅锌资源集中分布的地区(约10条),典型矿床有:圣维森特大型MVT矿床,铅平均品位0.53%,锌平均品位8.18%,铅锌资源量达到40.4万吨;大坦博中型VMS矿床,地处皮乌拉省,属于块状硫化物型矿床,伴生锌品位1.4%;玛丽娅特雷莎中型矿床,铅平均品位1.04%,锌平均品位4.11%,铅锌资源量为10.3万吨。


4)美国。铅矿与锌矿生产量分别排世界第三位与第四位。位于阿拉斯加西北部铅锌矿化集中区的红狗(Red Dog) 铅锌矿,为典型的SEDEX矿床,赋存于石炭纪库纳组中。具有全球最丰富的锌资源,矿石储量为5610万吨,Zn平均品位16.6%,Pb平均品位4.6%, Ag平均品位8g/t。另外,还有北美西部的贝尔特—普塞尔盆地克尔达兰银铅锌矿带、密西西比河谷矿集区等。


5)哈萨克斯坦。中亚最大的铅锌矿资源国家,境内铅锌成矿带主要有3条,多形成大型、超大型矿床,其中,阿尔泰成矿带以火山—沉积型多金属块状硫化物矿床为主,典型矿床有列宁诺戈尔斯克、奥尔洛夫、尼古拉耶夫、济良诺夫、阿克巴斯套、普里奥尔洛夫等。准格尔阿拉套成矿带发现层控碳酸盐型铅、锌矿床,其中,捷克利矿床铅锌储量550万吨,铅锌平均品位合计高达11%,属于哈萨克斯坦富矿和重点勘探地区。北巴尔喀什和北天山矿区的层控型铅锌矿以卡拉套矿群为代表,也是中亚重要的铅锌原料基地。



   世界铅锌资源贸易


1)世界贸易。从全球铅锌资源贸易流向来看,传统铅锌资源出口国资源主体流向经济发展比较迅速的东亚国家,中国已经成为世界第一大铅锌资源消费国。发达国家考虑到铅锌生产对环境产生的影响,已经逐步缩减铅锌资源产能,欧美国家铅锌产品进口量进一步增强。根据国际铅锌研究小组(International Lead and Zinc Study Group)最新公布的数据,自2017年以来,全球铅锌精矿产量因国际铅价走低、需求暂难明显改善而出现明显下降(图2)。目前市场整体铅锌精矿供大于求格局明显,随着供给加大需求不振,矿山方面难以抵制进口矿的冲击。



据美国地质调查局(United States Geological Survey, USGS)统计,近20年来,世界新增锌储量9000万吨,总储量达2亿多吨,按目前开采量计算,仅够开采18年。近10年来,世界锌矿山产量增加了41.7%,中国、印度、墨西哥等发展中国家产量增加较大。但随着澳大利亚Century,加拿大Magellan、Brunswick、Perseverance, 爱尔兰Lisheen,伊朗Mehdiabad等铅锌矿山资源的枯竭和嘉能可的大幅减产,全球锌矿供应缺口将出现短缺态势。


2015年11月,托克公司根据协议将向新星公司提供锌精矿,用来弥补Century矿关闭带来的供应损失,这意味着原本流向中国的锌精矿将转向欧洲。但从未来铅锌资源流向来看,中国相当长一段时间内仍然是世界铅锌资源消费主体,此外,新兴市场国家如巴西、印度、俄罗斯,也将逐步扩大铅锌消费需求,部分国家工业化过程中还将带动铅锌冶炼产能的提升,从而影响未来铅锌资源流向。


2)中国铅锌进口贸易。中国铅锌矿资源储量丰富,开发利用程度高,已利用的储量比例很大。整体来看,中国铅锌行业规模有所扩大,行业集中度进一步提高。但受行业整体经营水平较低的影响,规模扩张速度相对较慢。随着铅锌行业不断加大节能减排及行业兼并重组,产业结构调整加快,规模以上企业数量不断减少。大型企业对国外铅精矿和锌精矿的依赖程度越来越高,资源保障程度低将成为制约未来几年中国铅锌行业发展的瓶颈。


随着城市化进程所需铅锌矿潜力的加大,与世界铅锌资源大国相比,中国铅锌矿储量仍具有相当大的差距。从国内铅精矿发展趋势上看,在全球化发展进程中,中国铅矿原料对外依存度上升,国内铅矿资源价格与国际并轨。由于缺乏大型矿山和富矿,平均生产规模和行业集中度难以提高,加之,我国矿山开采安全、环保以及获得资源的费用提高,使得矿山开采、生产成本大幅上升,因此,转化为现实生产能力尚需过程。从长远看,加快产业结构调整步伐,淘汰落后行业产能等行业结构整合,注重环境保护,转向国际化经营,是中国铅锌行业未来发展的大趋势。


中国是铅矿砂及其精矿的生产大国,同时也是最大的铅矿进口国。从进口国别来看,秘鲁是中国最大的铅矿进口国,其次是美国与俄罗斯。中国铅进出口基本处于平衡状态。从出口区域来看,主要输往亚洲的中国香港和越南等。但随着加工费的逐渐上涨,国内矿山的利润趋于下降,且中小矿山大多都已处于停产状态,矿山的开工率明显低于全球市场。铅精矿产量同比降幅较大。


中国作为锌消费大国,据USGS统计,2013年消费量达599.48万吨,远超于位于第二的美国(93.4万吨,2013年)和第三的韩国(72.76万吨,2013年)。中国因本国产量远高于其他国家,锌进口数量位居世界第二(62.4万吨)。


中国锌矿砂进口主要来源于澳大利亚、秘鲁,总量占进口的近60%。2008年金融危机前,国际国内铅锌价格一路上扬,而随着经济危机的爆发,铅锌价格快速下跌,跌幅均超过50%。2009年经济形势好转,铅锌价格震荡回升,而受欧债危机的影响,市场需求疲软,2011年下半年开始,铅锌价格再次步入下行通道,相对而言,此次价格波动相对平稳。



   中资企业在境外勘查开发铅锌矿资源的建议


1)选择具体合作国别时,找矿潜力是首选条件。影响矿产勘查投资决策的因素主要有找矿潜力、勘查开发条件、项目运营条件、相关法律法规、政治环境等。表2列出了铅锌矿资源比较有前景的国家。找矿区位于重要成矿区带,目标矿床为重要工业类型,富矿的开采是可行性研究重要的正面因素,使投资项目具有强势的成本竞争地位。主要在发展中国家开展矿业投资,充分利用中国的政治、地缘优势,优先选择周边国家和地区,如哈萨克斯坦、俄罗斯西伯利亚地区等。重点关注非洲矿产资源丰富的发展中国家,积极投资澳大利亚和拉丁美洲国家。兼顾矿产资源丰富且有出口潜力的发达国家,但对美国和欧洲等国家和地区,因为环保和资源门槛等因素,基本谨慎进入。


2)重点考虑拟投资国的项目运营条件和投资环境。海外矿产勘查投资的投资者必须拥有探矿权的权益。在海外,选择合适的矿产勘查运作模式,有助于项目平稳运行,提高成功率。投资应向具有目标国或目标地区工作经验的公司或单位倾斜。与投资地区有类似的地质条件、矿床类型,可以利用已有的勘查技术和经验,有利于做出勘查投资决策。


驻外使馆商务处对矿产勘查投资项目提出的意见,以及在所在国投资矿产勘查的注意事项,是投资决策的重要参考。矿业法规、财税制度的稳定性比提供的优惠更为重要。投资者需要提前具体清楚地了解自己应负的环境保护责任。政治环境引发的安全问题越来越引起关注。资源民族主义上升为第一风险。政府的廉洁与效率成了绕不开的问题。学会与原住民和社区打交道也很重要。


3)利用国外矿产资源的途径。目前中国仍将处于加速实现工业化阶段,国民经济和社会发展对矿产资源的需求仍将保持强劲增长势头,资源供需矛盾将日益加剧。目前中国进口矿产品主要采取现货和期货贸易进口的方式。在供应不足的市场条件下,极易形成卖方价格垄断,造成买方经济损失。


在目前国内缺乏国际矿业运作经验和管理人才的情况下,买断股权也是一种可行的选择,但在经济上未必合算。发达国家一般多采用投资风险找矿勘探的做法。通过购买矿权、境外风险勘查和自主开发,建立一批中国短缺资源的国外矿业生产供应基地和资源储备基地。


4)建设海外铅锌基地是国内企业的必然选择。目前中国铅锌行业已经进入调整期。扶植企业海外战略,设立海外资源基地,可预见未来冶炼行业的前景。在国家需要时,能保证这些资源安全地供应国内,为国家长期、稳定、经济合理地利用国外矿产资源提供保障。铅锌的应用领域不断拓宽,市场需求不断扩大。保持铅锌供需基本平衡,限制冶炼能力盲目增长。


加强国内资源的开发利用,加快实施“走出去”战略,提高原料保障程度。控制以精炼产品为典型的“两高一资”产品的出口,鼓励开发利用海外资源,取消产品出口退税,提高铅锌资源税率等政策。这些政策都是为了保证合理利用资源,保证铅锌产业结构合理,保证行业有序发展,提高中国铅锌产业的国际竞争力。


5)推动矿山企业改革,加大新兴战略性矿产转型升级。当前矿山企业面临着政策趋严、市场不确定、成本难降等挑战。对于矿山企业来讲,环保、安全成本也面临增加的局面。伴随铅锌价格的持续下行、铅精矿加工费上涨等,国内矿企去产能,应该抓住转型升级契机,完善企业所有制制度,走混合所有制道路,实行现代化职业经理人制度,更加注重效益与质量。制定前瞻性、全局性战略发展目标,改变传统的矿业发展理念。


充分研究本公司经营业务的发展趋势,科学评估本公司所有资产的潜在价值及盈利前景,强化公司核心业务。尽量降低开发规模,保障现金流,全方位降低成本、增加效率。实施精细化管理,推广自动化设备,提高资源利用率。研究新的技术、管理方式和产业模式,抓住矿产资源“综合利用”和绿色矿山等发展机遇,打造新型矿业发展理念和发展模式,促进企业可持续发展。


6)紧紧抓住“矿业+”发展模式,打开铅锌矿山企业困局。矿业公司应该积极与金融财团合作,尽快使国内濒危的矿山起死回生。在全球矿业低迷时期,可以开展全球布局,并购海外优良资产。在国内筹资、融资的同时,有步骤、有重点地在国际矿业资本市场上筹资、融资,该模式在美国、澳大利亚等国家普遍存在,如力拓、必和必拓等全球性跨国矿业公司的股东多数是汇丰、花旗银行等美欧金融财团。与互联网产业合作,促进矿业行业资金、技术、人才、项目、产品在国内外的有效流通,使供应和需求完美对接,有效降低中间成本。加强科学技术水平,是有效降低矿山开发成本、全面提高矿业开发效率最有效的措施,也是提升企业核心竞争力最有效的途径。


注重矿业产业上下游一体化,有效提高矿山企业和下游企业抗风险能力,保障企业稳定发展,有效降低成本。与基础设施建设企业合作,大幅增强企业综合实力,有效降低矿业开发成本,提高基础设施建设企业投资回报。与国外相关企业合作,实现风险共担,信息、资金、技术、人才、市场共享,大幅度提升企业综合实力。


通过政策扶持和重点支持,形成一批具有相当规模和实力的跨国矿企,培养一批既懂专业又熟悉跨国企业经营、国际资本运营和矿产品贸易的企业管理人才队伍,使国外资源勘查开发成为中国矿业经济发展新的增长点。全球跨国矿业公司多采用该模式:由金融财团出资,互联网为纽带,矿业公司提供技术,保障基础设施建设,组建综合类矿企。




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