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青泽:思想深度决定投资高度

那些年我们一起做期货 2018-09-21 11:44:55

七年前,《十年一梦——一个操盘手的自白》这本讲述个人期货投资心路历程的书,引起了投资界的强烈共鸣。不同于以往专业期货书籍的枯燥乏味,它的文字自然流畅、文风洗练,读起来既引人入胜又发人深思。这本书犹如一面镜子,清晰展示出了一个期货操盘手“徘徊在天堂和地狱之间”的真实生存状态,成为国内期货投资类畅销书。时至今日,这本书依然影响着很多已经进入或即将进入期货市场的投资者,而这本书的作者,国内著名期货投资人青泽也因此拥有了大量的“粉丝”。在不久前的一次投资者培训活动中,期货日报记者有幸见到了青泽。

 

  初见青泽,他在众多“粉丝”的簇拥之中,一身休闲装,头戴棒球帽,并没有多少架子,看起来十分平易近人。席间和期货市场的朋友以及“粉丝”谈及期货,他不时从包中抽出ipad,滑至期货盘面,认真给大家分析讲解。论及国内外经济形势,他旁征博引,加以生动幽默的比喻,深刻透彻,引得大家频频微笑点头。青泽给人的印象是既风趣幽默又不失成熟睿智,当记者提出专访的要求之后,他非常爽快地答应了。

  

  记者:您认为期货交易采用什么样的分析方法比较好呢?

  

  青泽:期货交易传统的分析方法包括基本分析与技术分析两大流派,还有一些新兴的分析方法,如量化分析、心理分析等。我个人认为,市场价格变化往往是一个偶然性接着另一个偶然性,中间隐隐约约贯穿着一条红线,那就是必然性、趋势性,所以,不确定性是市场的基本特征。面对这样尴尬的观察对象,我们很难绝对地说哪种分析方法更胜一筹,预测市场的准确率更高一些,各种分析方法都有其优势和劣势。

 

  在我的交易体系中,预测、判断市场未来走势只是操盘的一部分,如果将期货交易比作一个完整的链条、系统,那么这些分析方法和风险管理、心理控制等内容就犹如这根链条、系统中的一个个重要环节,却并不一定都是起决定性作用的环节。

 

  我将自己的市场分析方法定义为思想分析法,即把市场当作社会和自然界的一种特殊现象来分析,把人类在研究社会与自然现象中的哲学观念、思维方式应用于期货市场中,以此来确定市场价格变化的必然性和偶然性、确定性和不确定性,从而制定相应合理的交易策略。

  

  记者:作为一名职业操盘手,您觉得应具备哪些素质?

  

  青泽:记得很多年前我在网上看到一篇好文章,其中对操盘者应具备的特质有如下的描述:真正的操盘手,应该集四种人的特质于一身,即军人、商人、诗人、僧人。军人之纪律、商人之精明、诗人之想象、僧人之淡泊,一个人要集四大特质于一身难乎其难,不过,期市中的成功者,综合来看,至少要具备其中一项特质,而成就的大小取决于其具备特质的多少。具备军人特质,可在市场上立足;兼备军商人特质,可小成;兼备军商诗人特质,可中成;四者兼备,方可大成。军商诗僧,期市中人。

 

  这段描述操盘手思维、行为、心理、人生态度的文字,看起来有点玄,仔细品味讲的还是比较贴切和透彻的。

 

  另外,我曾在文竹居士的《期货投资的命门》一书的前言中写过这样一段话:在日本武士的培养过程中,知识的教育、智能的训练固不能说不重要,但更重要的是武士人生态度、品格意志的培养,包括超然物外、淡泊名利的精神境界,从容不迫而又果断无畏的牺牲精神和行动能力,以及壮士断臂的勇气,对痛苦的超强忍耐力等,这一切不正是一个典型的期货操盘手必备的个性特征吗?

 

  我想这可以简单概括我对一名职业操盘手需要具备素质的粗略看法。

  

  记者:您带领团队运作这么多年,有哪些投资理念和交易心得呢?

  

  青泽:在写了《十年一梦》以后的这六七年,我一边做交易,一边带团队,在分析自己的交易历史、个性特征等方面,团队起了很大的作用,对我明确自己的交易特征、交易风格,构建相对成熟的交易体系意义巨大。

 

  如果把市场价格波动比作一匹脱缰的野马,期货操盘手最需要解决的是如何理解波动、驾驭波动、战胜波动,最终成为驾驭野马的高超骑手。面对同一个市场,为什么会有巨大的多空战争?为什么无数人在做多的同时还有无数人在同一瞬间放空,针锋相对?我认为,市场交易这场战争背后的原因是投机者对市场理解不同。比如,在几年前的期铜上涨行情中,为什么有人持续做多,有人一直逆势做空呢?

 

  价值理论和趋势理论这两种不同的市场观念,是导致巨大多空冲突演变的内核。空头者信奉市场价值理论,认为市场价格回归其内在价值是早晚的事。如果做空者信奉的是市场趋势理论,还会在持续上涨的铜市中做空吗?不会,趋势理论明白无误地告诉投机者,唯一合理的做法是:买入持有,直到市场趋势反转。

 

  投机的理论、模型、假设决定市场观察和操作。根据我的市场投资理论,趋势是市场运动最内在的力量,在市场趋势演化过程中,价格运动既有随机性的阶段,也有必然性的阶段,所以,我们的目标和策略是追求稀缺的必然性行情中的合理利润,放弃暧昧、说不清楚的交易机会。

  

  记者:回顾这些年您的期货生涯,您都有哪些阶段的心路历程呢?

  

  青泽:进入期货市场已经十七八年,个中滋味如人饮水,冷暖自知,其实不足与外人道。我非常喜欢宋朝著名诗人黄庭坚在《寄黄几复》中的一句诗“桃李春风一杯酒,江湖夜雨十年灯”。

 

  我将自己进入期货市场到如今的期货生涯分为四个阶段:

 

  第一个阶段是1994年到1998年的“无知无畏”阶段。有过一夜暴富,也有巨额亏损,大起大落。这一阶段真正体会到了“独自徘徊在天堂和地狱”的感觉,总体交易可以用这几句话概括:大胆大于谨慎、感性大于理性、盲目大于自觉。

 

  第二个阶段是1998年到2005年的“自我反思”阶段。市场萧条,交易谨慎,潜心研究,阶段性成果就是《十年一梦》。

 

  第三个阶段是2005年到2010年的“团队运作”阶段。通过对自己的交易历史、个性特征、市场的交易规律等方面多年系统化的研究,逐步构建起了相对比较完整的交易思想和体系。

 

  第四个阶段是2010年至今,投资心态逐渐平和、投资思想相对完善,慢慢从一个追求高风险、高回报的期货交易员向稳健、理智的期货资产管理专家的角色转型

  

  记者:对于新入市的期货投资者,您有什么建议?投资者进入市场前最容易产生的认识误区有哪些?有什么经验可以分享?

  

  青泽:很多投资者经常问我期货操作有没有赢利的秘诀、捷径、技巧,我认为,期货交易是一把双刃剑,如果只看见高杠杆交易带来的高回报一面,而对另一面——巨大的风险视而不见,是一件非常危险的事情。即使你学会了成功交易的方法、技术、手段,如果不知道如何面对输,你还是可能会失败。优秀交易员不仅要成为进攻的专家,更重要的是要成为风险控制善于逃跑的专家。记忆中我自己做过的最好的交易,不仅仅是那些赚了大钱的交易,还包括那些本可能亏大钱因自己学会了控制风险而使损失降低到最小的交易。

 

  期货交易是一条非常漫长而艰难的路,我个人的体会是:千万不要轻率地参与期货投机。

 

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