西安金融分析网络社区

投资早报|大宗商品期货市场跌破半年线,市场何去何从?

海通证券彩虹俱乐部 2020-01-14 09:12:01




导读:隔夜欧美股市跌,黄金涨原油跌;1-2月份规模以上工业企业利润同比增长31.5%;国有企业利润总额3018.6亿元同比增长40.3%。昨两市震荡微跌,成交萎缩,市场人气不足,短期继续震荡概率较大,但整体向下风险较小。策略上,春季行情仍在,控制仓位前提上逢低精选投资标的:消费升级+主题周期+价值成长。


关注微信【e海通财】开通免费提醒功能,新股申购中签信息及时知。


今日无新股申购。

一、宏观|1-2月工业企业经营数据分析:工业利润向好,持续尚待观察

工业利润增速大幅飙升主要缘于工业生产增长加快,产品价格大幅上涨,以及单位成本费用下降加快。其中下游普遍上涨,酒茶饮料和汽车利润增速显著上升,中游涨多跌少,通用设备和专用设备利润增速大幅上升,上游全线上升,有色金属和化工利润增速大升。1-2月工业企业收入、利润增速均反弹回升,印证1-2月工业经济向好。但3月经济出现减速迹象,下游地产销量增速拐头向下、汽车销量持续负增,虽然发电耗煤增速创出新高,但粗钢产量增速回落,意味着终端需求已冷、工业生产分化,经济风险正在升温,因而利润回升持续性也需要观察。

(姜超)

二、策略|大宗商品期货市场跌破半年线,市场何去何从?

万得商品期货指数异常波动,我们认为有几点:

1、宏观面看,货币政策转向趋紧,加大了商品压力。

2、2月PPI与CPI剪刀差难以维系,上游向下游价格传导不利,对黑色去库存形成制约。

3、房地产调控加力,楼市遇冷。

4、随着双反加剧以及钢价持续攀升,出口不容乐观。2017年春季现货商补库存,促使库存迅速走高,但是高位风险在放大,高位库存的潜在压力始终存在。(高上)

三、行业热点

【传媒】持续推荐游戏、影视版块,重视龙头估值修复机会。游戏:聚焦白马龙头,手游仍为核心增长点,推荐标的:完美世界、三七互娱、游族网络、中文传媒。影视:野蛮成长转向结构优化,龙头和新兴方向是重点,推荐标的:中国电影、上海电影、万达院线(钟奇)

 

【纺服】持续关注消费升级,纺织景气有望超预期。消费升级更多体现为场景化、个性化、情感化、品质化、社交化、标签化等新特点,中高端消费的回暖、运动品牌复苏、个性化消费引领新风尚等均在验证着我们的判断。结合上市公司基本面,我们认为歌力思、美盛文化、海澜之家、太平鸟、贵人鸟、华孚色纺等标的值得重点关注(于旭辉)

 

【农业】短期承压,长期依然看好——近期玉米种企股价跌幅较大分析。我们认为主要是因为玉米调减政策影响下,玉米价格低位震荡,农民的种植收益或有下滑,导致农民对玉米的种植积极性下降,体现在购种上较往年延后,玉米种企的一季度业绩有不达预期的风险。行业集中度提升大趋势不变,长期仍看好龙头种企。若登海种业这样的玉米龙头种企短期股价连续下行,对于较长期的资金而言,或将是配置的良机(丁频)

 

【保险】财产险保费显著改善,万能险降幅进一步扩大。继续强烈推荐保险:中国平安和中国人寿公布2016年年报,均超市场预期,预计中国太保和新华保险年报亦表现优异;预计随着利率上行,2017年保险公司对于固定收益类投资的利差维持高位,同时,750天移动平均国债收益率下滑对于准备金和利润的负面影响减弱,利润将恢复正增长。推荐新华保险、中国人寿、中国太保(孙婷)



四、重点个股及其它点评


【鱼跃医疗】挖掘未被发现的价值。市场并没有给鱼跃品牌和渠道估值溢价,我们认为鱼跃自身做大做强品牌和渠道,外延扩充产品线的模式可以实现品牌和渠道的快速“变现”,增长模式是可持续的。鱼跃产品主要面向老年人,中国的快速老龄化将持续到2035年,目前不存在成长瓶颈的问题。买入评级(余文心)

 

【博天环境】工业污水处理龙头企业,打造水生态环境综合服务商。公司主营业务包括水环境解决方案、水处理装备、水务投资运营管理和家用智能净水终端研发和销售等,主营业务增长迅速,水生态环境综合平台已初具雏形。地域布局完善,产品及服务认可度高。增持评级(张一弛)

 

【峨眉山A】客流复苏已在路上,机制改革利好长远发展。成绵乐高铁提速、糟糕天气消退天气好转、索道完成改造,多重利好助推17年客流迎来复苏性增长。近期四川省政府在“十三五”旅游规划中提出打造“大峨眉国际度假旅游目的地”,彰显峨眉山在省内的重要地位。公司作为四川省唯一的旅游上市平台,未来有望持续受益于政策红利。买入评级(钟奇,等)



免责声明:市场有风险,投资需谨慎。本资讯中的内容和意见仅供参考,并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素,亦不应以本资讯取代自己的判断。在任何情况下,海通证券不对任何人因使用本平台中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

Copyright © 西安金融分析网络社区@2017