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一场深刻的投资演讲

VaslonFX 2018-10-01 09:59:52

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投资是一件非常有挑战的工作,它涉及很多方面,而且都在持续剧烈变动中,如何建立一个分析框架深入研究它?在网上看到一篇演讲文章,这篇文章把投资框架分为宏观经济、市场波动性、公司经营和公司估值四部分分别总结,觉得非常不错,特分享与各位投资者。




去年,在一个机场等行李的时候,我突然想起了《金刚经》里的一段著名的经文:“无我相,无人相,无众生相,无寿者相”,佛陀认为,只有出离这四相,才能达到最高的境界,刹那间我从这句经文中找到了构建投资框架的新的灵感。



这四相的“相”字是什么意思呢?相就是表相,万事万物都有这四相,这四相是佛法对这个世界万事万物的存在最高层次的高度的概括,我看过很多不同的解读,我今天是用投资这个角度来解读四相,以前可能从来没人这么做过。《金刚经》说“凡所有相,皆是虚幻”,意思是这些表相,都不是固定不变的,而是不断变化的,有如幻象,佛陀说“无我相”,可以理解为“不要认为‘我相’是固定不变的,其实它是在持续变化中的”。要特别指出的是,为方便起见,在下面的讨论中,“我相”的特性都是持续变化的,而不是固定不变的,也就是说,已经出离了那种固定不变的相,人相、众生相,寿者相也都一样。


针对不同事件,四相的内涵也各不相同,那么,投资的四相是什么?我阐述一下我的见解。




“我相”对应的是投资决策主体,“我”要持续地做出各种投资决策,这种决策最重要的是对股价的判断,“我相”本质是指“我”所作的持续变化的投资决策。


“人相”对应的是与我要研究的目标——上市公司。“人相”本质是指上市公司的持续变化的基本面; 除了“我”,还有很多别的投资者也在研究这家公司。


“众生相”对应的就是市场全体投资者,我这里概括为证券市场,他们的判断会形成阶段性的共识,这种共识表现为股价的波动,“众生相”本质是指波动的股价 。


“寿者相”对应的是与投资相关的各种因素,包括政治和经济方面,我用“宏观”一词以概括,这些因素都是有时间性的,也就是有“寿命”限制的,“寿者相”本质是指宏观变化。


这四相是互相联系、互相影响的,这种关系,用禅的术语来表述,就是一方是另一方能够成立的因缘(条件)之一,反之亦然。



一个完整的投资体系由这四相组成,这四相的每一相都由很多因缘(条件),包括另外的三相和合而成。


基于以上的认识,我建立了一个新的投资框架(见下图),一个大圆圈代表宏观(宏观变化),在这个圈里,三个小圆圈代表我(投资决策),上市公司(基本面)和证券市场(股价),它们三者用双箭头彼此连接,表示它们之间是相互联系相互影响的,三个小圆圈在大圆圈的里面,表示它们都受到大圆圈(宏观)的影响。



这个投资框架是受《金刚经》的方法论启发而建立的,由于这四相涵盖世间万象,所以我相信这个投资框架是完整的和圆满的,但是四相这种术语很抽象,理解起来挺费劲的,当我们建立好这个框架后,四相这种术语已经不重要了,这个投资框架,其实是探讨投资决策、公司基本面和股价这三者的内在变化以及相互间的联系和影响,再加上这三者与宏观变化的关系。这个框架,强调的只有一个东西,就是“变化”!



真正掌握了这三者的内在变化和相互间的联系与影响,才能认识投资的真谛,才能获得最大的盈利!希望各位投资者能有所收获,让自己的投资之路一帆风顺!


部分图片来源于网络。文章来源于网络。

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来源:VaslonFX



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