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精彩回顾|“永聚全球”2018原油期货跨境投资论坛

永安期货国际业务总部 2018-09-29 15:33:40

精彩回顾|“永聚全球”原油期货跨境投资论坛

杭州

        3月17日,《“永聚全球”2018原油期货跨境投资论坛》在杭州成功举办,本次会议由永安期货股份有限公司主办。随着原油期货上市日期敲定,铁矿石国际化逐步推进,国内金融市场与国际市场联动性愈发强烈,境内外套利已经成为中国金融投资行业的一种较为成熟的交易模式,并在近年来跟随国内投资团队的发展壮大呈现越演越烈之势。全球经济的新变化又为这种交易模式提供了新的契机,经济态势新动向为境内外套利投资机会拓展了广阔的空间。

        值此原油期货上市前夕,在期货市场国际化的大背景下,实体企业和金融机构如何利用跨境交易拓展更广阔的发展空间?原油、贵金属等大宗商品的国际化又会为相关产业带来什么样的机遇和挑战?为了更好把握投资市场发展动向,寻找更多跨境交易投资机会,此次会议解密了原油投资逻辑,共商了宏观经济形势,并且同享跨境交易机遇。

会议现场

《2018年原油市场分析及投资策略》

芝商所集团特约讲师      寇健


一、上海原油期货交易和闭市之后的风险管理:1.WTI 原油期货远期曲线贴水表示对“有控制的使用产能”的持续性没有充分信心.;2.美国页岩油工业继续在50美元以上的价位上对冲自己的产能;3.世界原油地缘政治 已经完全改变.;4.历史上的原油价格暴涨暴跌重演的可能性越来越低;5.新的价格波动模式 需要新的交易策略和手段和对冲套利机制。二、立体,全方位的交易 WTI 原油:1. 利用期货和期权来建立一个裂解价差组合;2.裂解价差有长期的稳定的价格底线。

三、西德克萨斯原油每周期权:1. 对冲上海国际能源交易中心原油期货的涨跌停板;2. 对冲上海能源交易中心原油期货的交易时间;3. 对冲 原油现货的运输和保险费用;4. 对冲人民币和美元之间的外汇风险。

《国际石油市场发展前景及上海原油期货前景》

前美国高盛集团投资银行(首席中国油气分师)  闫建涛


一、油价理应水平应当是边际开发油田项目盈亏平衡点所需油价水平。目前油价恢复,需要四个挤出效应,不停压力测试:1.挤出过剩产能,供需增量回落到平均水平;2.挤出低回报项目;3.挤出高位库存,回落到均线水平;4.挤出过剩资金。二、人口和经济增长推动能源需求增长。影响石油市场的是增量(10年均值100万桶),而不是绝对量。石油供需上,需求并不差。供需的增速都很快,但是,供应水平更高。

《能源化工市场投资机会分析》

永安期货研究中心分析师  金逸宁


一、总结油价,整体原油市场仍然处于一个“有产能”的环境中,OPEC的产量回归+美油的增产潜力仍然会抑制远期油价的高度,但油价太低时又可以通过减产来反馈从而化解,因此油价整体呈现出区间走势。市场更多是博弈一个认知错配或者是阶段性的意外行情。关注美国原油产量增速、OPEC态度、地缘政治意外、以及全球需求。需求健康情况下,成品油的表现可能仍然强于原油,基于炼能的相对不足。天然气可能在明年冬天仍然有类似今年冬天的机会,关注天然气运输与基建相关资产。二、国内原油期货上市以后,整体原油市场仍然会互相挂钩,走势一致。中国自身供需变化可以阶段性脱节外盘。供需矛盾突出的时候可能会超出合理价格区间,引发地区间的套利机会,带来物流变动。三、2018年品种展望1.沥青:阶段性机会更多由供需劈叉带来,长周期依旧处于偏弱状态;2.TA:中性偏好,并且可能是一个有机会的品种(格局转变、角色逆转、月差和价差交易、期权带入);3.橡胶:目前非常关注低价格对于供应端能否造成实质性的影响;4.聚烯烃:中期来看,PP的调节要靠国产量,LL要靠进口量;5.PVC:表需同比增速低于17年,虽然需求也有走弱预期,但可能略好于预期;6.MA:与17年相似,但是会受到短期的供需错配的影响。


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