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期货炒手转型生态调查:“新长征”路上的苦痛与挣扎

期货日报 2019-05-18 18:28:46


  走进期货炒手的操盘室,首先是几十台电脑映入眼帘,它们三三两两摆放在一起。桌面上放着些许散落的纸张,上面满是数据和图形。坐在里间的是炒手张雷(化名),因为资金量比较大,交易比较频繁,营业部特意给他腾出一间单独的办公室。
  一天的期货交易结束之后,张雷的情绪显得十分低落,低声说:“今天是我转波段的第17天,盘中还是忍不住做了几次高频,做得有点乱,一天亏损了七八万元。”张雷以前单纯炒单的时候,几乎每天都在赚钱,现在的连续亏损让他心里很难受。
  早在2009年,当时各家期货交易所的手续费由单边收取转为双边收取,并取消了手续费优惠措施,这对炒手形成了较大冲击,进而促成一批炒手转型。与那时不同,现在炒手纷纷转型并不是因为手续费,更多是因市场环境所迫。
  张雷告诉记者,他身边的朋友,除了一部分资金规模比较大的炒手是由于市场容量有限而选择转型,其他绝大部分都不是自己主动转型。现在炒手们寻求改变已不是未雨绸缪,而是市场倒逼后的无奈之举。那么,现在市场环境都发生了哪些改变呢?
  一位不愿透露姓名的炒手直言,从盘面看,现在“傻”资金比以前少多了。“炒手群体刚刚兴起的时候,那是一个‘草莽英雄’辈出的时代,大家对这种交易模式都不熟悉,一些有能力的炒手迅速成长起来,但现在炒手的交易模式已经被市场所熟知。”他认为,这几年期货市场优秀的炒手越来越多,此前老炒手的江湖地位受到威胁,盈利能力大不如从前,高手之间的博弈异常激烈,常常让人觉得无从下手。
  除此之外,一些交易团队近年来也培养出不少盈利能力不错的炒手,在市场上颇具竞争力。至于为何要专门培养炒手,韦航投资总经理刘立国认为,在行情趋势并不明朗,中线也没有太多交易机会时,团队也不会贸然进场。如果长期没有机会,那么资金就被闲置起来,而短线交易非常灵活,也是一种不错的选择。
  相比较而言,更让炒手们担忧的是程序化高频交易的兴起
速度,从来都是高频交易者的命脉,人的行为总是要经过大脑传递,而程序化是由机器控制,与其相比,人工炒单并没有优势,在交易中程序化抢尽先机。
  记者还了解到,当前国外的程序化高频交易日臻成熟,并且很快在国内掀起程序化交易的热潮。目前,国内除了一些团队已经开启程序化高频交易之路外,甚至还有知名的软件供应商正在研究并将推出纯盘口的程序化高频交易。此前,许多同一品种上正在盈利并且下单量比较大的炒手,纷纷遭遇亏损,还一度疑惑钱到底让谁赚了?当上述消息传出后,他们才恍然大悟。
  炒手蒲小伟的观点也很具代表性,他认为,市场上能容纳的盈利者本身就是有限的,不管是炒单、波段、趋势,盈利者的比例都是在一定范围内的。随着市场上的炒手越来越多,市场必定要淘汰一批人,这些投资者如果不想被淘汰,那就只有转型。


  是坚持还是放弃?


  期货日报记者接触的炒手中,绝大部分都在考虑或者曾经考虑过转型的问题。可是,期货交易中能够赚钱的投资者本就是少数,重新寻找适合自己的交易模式就更困难了。转型路上,炒手们虽然饱尝其中滋味,却鲜有转型成功者。是坚持还是放弃?他们也有各自的选择。
  上海的一位炒手穆同(化名),资金规模已达亿元级别。以前他每天的成交量有上万手,甚至十万手。由于受到市场资金规模限制,去年他开始尝试日内波段。这也是他思想剧烈斗争后的决定,但目前交易情况并不理想。
  “以前一天做很多个回合,凭盘感、经验只管进场。现在有时候一天也没有一个合适的波段可以做,很不适应。”穆同说,为了抑制进场的冲动,他现在每天只上午做交易,下午不管有没有机会,都回到没有网络的家中休息。
  今时不同往日,当初穆同凭借勤奋和天赋取得了骄人的成绩,但现在频繁遭遇亏损的时候,他也只能选择暂停交易来平复心情。不过,他依然坚定地认为,现在的亏损是必须付出的代价,黎明终会到来。
  以交易豆粕非主力合约为主的小铁(化名),也曾经尝试了两个月的转型。他说,非主力合约的资金承载量非常有限,百万元级别的资金进去就很难操作了,缩小资金规模又很难实现更大的目标,而且炒单也非常难做。不过,如今他已经放弃了波段操作。“新的交易模式不赚钱,新旧模式交替做,亏得更惨。只能继续炒单,暂时缩小资金量,有时候停止交易。”小铁无奈地说道。
  “交易之家”论坛版主古浪对炒单、波段的交易模式都十分熟悉。对于炒手转型的过程,他有一个形象的比喻:原来人们都习惯右手夹菜,现在右手不好用了,就要学会用左手夹菜,每天反反复复练习,到渐渐能夹到一点菜的时候,手一抖可能又会把菜掉到桌子上。在这个过程中,人们肯定会习惯再次使用右手,但稍一着急,就会发现用两只手夹也吃不上菜了。有时候即使把右手捆住都不行,因为当左手不好用的时候,使用右手仍然是一种习惯。一旦把右手松绑,即便右手已经发麻而且变得不够灵活,人还是要用右手。残忍一点说,要想转型成功,就要咬着牙先自断右臂。
  张雷最近两三周已经亏损了近60万元,但他也认同古浪的观点。上周五铁合金期货上市后,他还是想在新品种上再尝试一下自己熟悉的炒单模式。不过,他也认为,未来可能会和其他炒手一样,进入转型、放弃、继续尝试、再放弃的徘徊与煎熬之中,不过转型还是迟早要走的路。


  炒手的辉煌时代恐难再现


  成功地从炒单转为趋势交易的李小军直言,需要转型的炒手,绝大多数是因为原有的交易模式不赚钱了。学习新的交易模式也要忍受亏损,这对于过去经常盈利的炒手来说,不仅要在技术上有所提高,还要调整心态。如果做不到这些,恐怕只有被残酷的市场淘汰了。
  既然转型风险这么大,炒手在转型的过程中,是否可以像当初他们学习炒单那样,从一张单子开始做呢?如果用小规模的资金去练习,不是可以在转型初期减少损失,并为转型争取更多的时间和机会吗?
  的确,如果能用最低的成本练习新的交易模式,不失为一个好办法。但是这些年来成长起来的很多炒手,为了快速实现小规模资金的翻倍增长,开始逐渐放大仓位来交易,并从重仓交易中尝到不少甜头。这一旦成为习惯,在转型时也很难改变。相对于炒单来说,不管是波段交易还是趋势交易,都更加强调资金管理,而这在炒手炒单时期是很少考虑的。
  经过了一年多的挣扎,郑州炒手小崔(化名)最终放弃了转型,他就是已经习惯了炒单时重仓交易,转型时期也常常为资金管理不到位而苦恼。经历了打击和磨炼,再次回到纯炒单以后,他逐渐意识到当资金量达到一定规模,如果再重仓猛炒很难会有好的结果,于是开始缩小进场的资金量,同时控制自己的欲望。“虽然重新开始盈利了,但明显感受到炒单比以前难赚钱了。”他对记者说道。
  近年来,无论是从期货实盘大赛来看,还是市场人士的直观感受,都发觉炒单的人数有下降趋势,而优秀的波段、趋势操盘手却在不断增加。炒手群体会不会随着市场的演变而消亡呢?从国外期货市场经验来看,市场离不开任何一个类型的投资者,况且炒手的投机行为也为市场增加了流动性和活力。
  与此同时,尽管随着市场环境的改变,一部分炒手已经逐渐失去盈利的能力,但是仍会有新的炒手成长起来,只不过增加的人数和速度上远不及前些年。“目前来看,有些炒手的交易模式还能适应当前的行情特点,但很多炒手正面临被市场淘汰的风险。”李小军认为,不管怎样,当前的市场环境对大多数炒手来说,都非常不利。
  随着期货市场新品种不断上市,有些品种的资金也难免被分流,许多品种上炒手可用的资金量已不如以往。目前,有些品种最大单量往往只能开到十几张,吃单就明显不流畅了。程序化高频交易的进场以及投资者结构的变化,也令炒手面临的压力越来越大。
  期货市场演绎着一轮又一轮的循环,不断淘汰的同时,也不断推陈出新。但炒手的辉煌时代恐怕难以再现,以交易为生本就是逆水行舟,不进则退,他们必须选择新的交易模式并改变思路。(孙慧平



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