西安金融分析网络社区

技巧|从量化的角度看投资组合与单一商品投资的绩效表现差异

信达期货 2019-02-10 06:25:13



信达期货
点击关注弹出隐藏图片


无论选择在单一商品上研究多空方向和部位变化,还是采用组合式的投资方法,获取卓越的投资成效都是大家共同追求的目标。而对于绩效的看法,不同的投资者有不同的角度。


绩效的两种样本取得方式:


一是依照长期以来的真实买卖部位及损益;


二是将策略机械化后回测模拟策略表现 ( 此处指合理的回测并且没有过度参数化等问题 )


下面我们就以一般量化交易指所着眼的几项重要数值来对以上两种投资方式进行比较。


01


胜率、获利因子、平均获利与亏损比例

交易者在设计系统的时候往往会碰到许多障碍,不仅是胜率的问题,获利因子、平均获利与亏损比例等。我们往往难以在既有的思维中再创造一些手法去根本性地改变顺势交易的特征。而这三项数值呈现的是交易策略的获利本质。


我们发现组合商品数的增加并不会改变长期结果,多个商品的获利曲线堆迭后反而可以使数值的发展更加平滑。


因为单位时间内的空间样本数更大,所以离散程度能够获得改善,有更好的机会在每一个短期区间中更趋近于策略的绩效理论值。


02


MDD 、获利曲线标准差

这两项数值主要用来检讨策略的风险。MDD表示的是策略最大亏损,用以评估少有的单发性特殊事件。其适用于回测策略在过往期间的最大亏损,也就是大家所说的黑天鹅,这类情形往往展现的是突如其来的特殊事件,并非一个交易模式的长期特征。获利曲线的标准差则呈现策略一般性风险。


通过测评我们发现多商品组合能同时有效的降低 MDD及获利曲线标准差值。举个例子,在美国911时间发生期间,各国指数期货及股票都发生了瞬间性的暴跌,但其他如能源、贵金属、农产品等却因恐慌反而出现向上的拉升趋势。


多类商品的分散大幅降低了投资人将资本投放单商品中的损伤。同时,由于获利曲线的标准差可因商品组合而减少,所以多商品组合的风险报酬率的表现相比单商品投资会有显着提升。




03


每日、周、月损益及年报酬率

单位时间损益是影响交易行为的重要关键。对于量化交易者而言,百分之百完整执行一套系统是不太可能的,因为当我们面对账面损失时,往往不能坚持定好的交易准则,所以损益的成长曲线的波动大小密切关系着策略的成败。确定策略的目的不在于收益率,而在于保持一致性。通过保持一致性,确保稳定的风险收益比值。这才是我们追求“平滑的收益曲线/资金曲线”背后的东西。


以一个周均胜率40%、周均获利因子1.2的策略来说,交易单一商品的每周获利机率即为40%、每周平均获利32%部位资金,但交易两项同市场内的商品则每周获利机率提升至64%、每周平均获利36.8% 部位资金。


进行投资除了要避免成为后知后觉型或不知不觉型的市场常败军外,也要能正确地看待赚与赔之间的关联,才可能将亏损所造成的伤害减小至最低程度。从量化角度来看,通过对获利平滑与风险降低这两个数值的改善,多商品组合比单商品投资更能协助策略获得更优越的表现。


END


点击下方
阅读原文
获取量化前沿资讯
Copyright © 西安金融分析网络社区@2017